從2019年不足7億元的市場規(guī)模，到2025年沖擊100億元大關，椰子水用5年時間完成從小眾品類到大眾爆款的轉變，并引來IFBH、歡樂家等上市公司的積極布局。

行業(yè)繁榮背后，低價“內卷”、原料博弈、國標缺失等問題凸顯，考驗著椰子水百億賽道的可持續(xù)發(fā)展。

數(shù)據(jù)來源:勤策消費研究 圖為椰子水產(chǎn)品已在商超占據(jù)一定市場份額。 唐強/攝

市場規(guī)模增逾10倍

“從需求屬性來看，椰子水具備天然、健康、低糖核心優(yōu)勢，口感微甜清爽，在軟飲料品類中獨具特色。”一位券商研究員對記者表示，作為天然零脂肪、低糖、低卡路里飲品，椰子水富含人體必需電解質，成為健康人群替代含糖飲料的優(yōu)選。

上述研究員指出，椰子水可精準匹配都市白領、運動補水人群的日常需求，推動自身從傳統(tǒng)解渴型飲品向功能性飲品轉型。

勤策消費研究報告顯示，中國椰子液體飲品市場規(guī)模從2019年的6.9億元起步，2024年飆升至79.1億元，增長逾10倍；未來有望以年均20%以上的速度擴張，2029年市場規(guī)模或達到194億元。2019年至2029年，行業(yè)復合年增長率約40%。

在中國果汁市場中，椰子水占比穩(wěn)步提升，2019年僅0.6%，2024年增至5.7%，逐步蠶食傳統(tǒng)果汁市場份額，預計2029年占比將達10.4%，完成從邊緣品類向主流品類的轉型。

廣發(fā)證券研報數(shù)據(jù)顯示，2025年椰子水零售市場規(guī)模近90億元，健康化趨勢下，仍將是軟飲料中增速最快的子賽道之一。

據(jù)測算，2025年椰子水全球、中國終端零售規(guī)模分別達54億美元（約合人民幣369.06億元）、13.1億美元（約合人民幣89.53億元）；預計2030年將分別達到77億美元（約合人民幣526.23億元）、26.5億美元（約合人民幣181.11億元），未來5年復合增速分別為7.2%、15.2%。

目前，椰子水在渠道端實現(xiàn)了線上線下全渠道滲透，線上直播電商和社區(qū)團購增長迅猛，線下便利店、精品超市、健身房甚至母嬰店的鋪貨率顯著提升。

國內品牌崛起

當前，中國椰子水飲料市場仍處于初步開發(fā)階段，IF、佳果源、輕上、Vita coco等品牌發(fā)展勢頭強勁。

在椰子水賽道中，IFBH旗下的IF椰子水穩(wěn)居市場頭部。IFBH于2025年在港股上市。2025年財報顯示，公司總收益1.76億美元（約合人民幣12.03億元），同比增長11.9%，增長主要歸功于旗艦品牌IF的強勁表現(xiàn)帶動，其全年收益增長27%，遠超行業(yè)平均水平。

線下零售監(jiān)測機構馬上贏數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度，IF椰子水線下市占率達62.50%；2025年第三季度已跌至30.30%，在激烈的市場競爭下，本土品牌份額持續(xù)提升。在A股中，歡樂家是椰子水賽道核心標的，這家傳統(tǒng)椰汁龍頭已正式切入椰子水賽道，雖未單獨披露該品類財務數(shù)據(jù)，但其2025年年報明確提出，將有序推進椰子水產(chǎn)品推廣，深化市場布局與品類培育，推動行業(yè)規(guī)范，開展代加工業(yè)務并實現(xiàn)規(guī)模化。目前，歡樂家已推出椰鯊100%椰子水等產(chǎn)品，定位中端市場。

今年3月，歡樂家在互動平臺表示，已在越南、印度尼西亞設立全資公司推進椰子加工項目，均正常建設中；同時在馬來西亞設立全資進出口公司，完善海外產(chǎn)業(yè)鏈布局。2026年，歡樂家將聚焦渠道精耕、產(chǎn)品創(chuàng)新、椰子水推廣、海外產(chǎn)業(yè)鏈完善、供應鏈管理升級五大方向持續(xù)發(fā)力。

此外，新晉品牌輕上為廣東椰泰集團旗下輕上品牌的主力單品，主打100%椰子水，甄選東南亞椰源。目前，廣東椰泰集團銷售網(wǎng)絡覆蓋全國20余個省市，擁有超過2100個縣區(qū)銷售渠道，終端網(wǎng)點超過100萬個，產(chǎn)品穩(wěn)居主流電商平臺銷量前列。

整體上，椰子水賽道高端市場由IF、Vita coco等外資品牌把守，中端市場以本土創(chuàng)新品牌為主，大眾市場則陷入激烈的價格戰(zhàn)。

椰子水毛利幾何

大量品牌涌入導致行業(yè)供給快速擴張，椰子水競爭進入白熱化，價格戰(zhàn)持續(xù)加劇。

據(jù)馬上贏數(shù)據(jù)，以主流1L裝產(chǎn)品為例，件均價從2024年3月的近16元高點，降至2026年1月的略高于12元，不到兩年降價近4元。當前，市場上甚至出現(xiàn)9.9元1L的低價“100%椰子水”。

椰子水是取自椰子果實的天然植物汁液，多以嫩果（椰青）為原料，經(jīng)過濾、殺菌等工藝加工制成。

作為飲料貨架上單價最貴的品類之一，椰子水的成本幾何？某大型椰子水企業(yè)負責人表示，消費者認知中的純椰子水，是街頭賣的椰青水。“消費者存在直觀認知誤區(qū)，街頭一顆椰子售價約10元，僅能產(chǎn)出300ml純椰子水，以此推算，一瓶1L的100%椰子水需3—4顆椰青，成本不菲。”該負責人指出，街頭椰子是終端消費品，消費者需承擔椰子采摘、運輸、銷售、廢棄處理的全部成本，而工廠生產(chǎn)的椰子水，依托大規(guī)模原料采購與高效生產(chǎn)，成本邏輯完全不同。

上述大型椰子水企業(yè)負責人表示，工廠采購的椰子水是椰子全產(chǎn)業(yè)鏈利用的一環(huán)。隨著市場需求增長，大規(guī)模采購可進一步壓低原料價格，在東南亞，原料椰子水采購價可低至2元/公斤—3元/公斤。同時，現(xiàn)代化食品工廠可將椰水、椰肉、椰殼、椰糠均加工成產(chǎn)品，椰子水無需單獨承擔全部成本，成本被大幅稀釋。

中國本土椰子產(chǎn)量有限，海南年產(chǎn)量約20萬噸—40萬噸，行業(yè)90%以上加工原料依賴進口，主要來自東南亞熱帶國家。受氣候、土壤影響，東南亞各國椰子口感與成本差異顯著：泰國香水椰奶香濃郁、甜度高，原料成本約20元/L；印尼椰子水甜度低、口感一般，多為椰肉加工廢料，成本僅4元/L，二次邊角料椰子水甚至低至2元/L。

上述大型椰子水企業(yè)負責人表示，2025年國內椰子水進入“爆發(fā)年”，需求激增帶動東南亞產(chǎn)能提升與全產(chǎn)業(yè)鏈利用率提高，原料價格整體呈下降趨勢。

上市公司入局也正是瞄準這一商機。IFBH財報顯示，公司2025年毛利率為32.9%；歡樂家2025年年報顯示其椰子汁飲料毛利率為36.39%，未披露椰子水單品的具體毛利率。

從產(chǎn)業(yè)邏輯與成本來看，9.9元1L裝的純椰子水具備生產(chǎn)可能性，但利潤空間極低；部分商家使用老椰子水進一步壓縮成本，行業(yè)“內卷”下存在劣幣驅逐良幣的風險。

業(yè)界期盼國家標準出臺

近期，IF品牌陷入質量爭議，媒體檢測質疑其“100%天然”標簽，多重壓力下，IFBH市值較上市之初蒸發(fā)近百億港元。IF官方微博發(fā)布聲明稱，其品牌100%椰子水在生產(chǎn)過程中未添加任何外源糖、外源水及人工香精，所有糖分均來源于天然椰子本身。

據(jù)悉，檢測用的是穩(wěn)定同位素指紋技術，其原理是，通過分析水中氫氧同位素的比例，追溯水分來源；通過分析碳同位素比例，判斷糖分真?zhèn)巍?/p>

對此，一位相關企業(yè)負責人表示，同位素檢測方法理論可行，但應用于椰子水存在局限性，結論僅能作參考。此次檢測依據(jù)歐洲AIJN（歐洲果汁協(xié)會）數(shù)據(jù)庫，主要針對蘋果汁、橙汁等歐洲溫帶水果，與熱帶椰子不匹配。

現(xiàn)有科學文獻表明，碳、氧同位素值與當?shù)氐慕?jīng)緯度、降水量、季節(jié)（雨季/旱季）、土壤環(huán)境強相關，東南亞不同國家，甚至泰國不同省份的椰子水同位素值都有差異，用歐洲數(shù)據(jù)庫直接套用不科學。此外，濃縮還原工藝在濃縮過程中高溫會改變糖分結構，也會影響同位素檢測結果。

目前，椰子水行業(yè)處于無國標可依的狀態(tài)。2025年12月國內出臺《椰子水》（T/CNLI 001-2025）團體標準，但該標準不具備強制性。多數(shù)企業(yè)參照的《果蔬汁類及其飲料》國標（GB/T 31121—2014）主要針對普通果汁，對椰子水鉀、鈉等關鍵指標無明確要求，適配度較低。

據(jù)業(yè)內人士透露，國內相關部門正積極搭建專屬數(shù)據(jù)庫與標準體系，未來有望出臺椰子水國家標準。對消費者而言，讀懂配料表、認準NFC（非濃縮還原汁） 標識、理性看待價格，是規(guī)避消費陷阱的關鍵；對企業(yè)來說，深耕原料、堅守品質、合規(guī)經(jīng)營，才是穿越行業(yè)周期的核心競爭力。

來源：e公司

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責編：謝伊嵐

校對：彭其華