業(yè)績(jī)炸裂！鈷業(yè)龍頭一季報(bào)預(yù)增超3倍，開盤大漲13%，3萬(wàn)股民狂歡
2026年一季度，有色金屬行業(yè)延續(xù)向好態(tài)勢(shì)。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，一季度規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40.7%，新能源金屬賽道成為核心拉動(dòng)力量 。鈷行業(yè)更是上演“供需反轉(zhuǎn)”大戲，供應(yīng)端持續(xù)收緊，需求端穩(wěn)步增長(zhǎng)，價(jià)格維持高位震蕩。
SMM上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，一季度電解鈷現(xiàn)貨均價(jià)穩(wěn)定在43-45萬(wàn)元/噸區(qū)間，1月一度沖高至46萬(wàn)元/噸，創(chuàng)下2022年7月以來新高。供應(yīng)端，剛果（金）2026-2027年年度鈷出口總配額僅9.66萬(wàn)噸（含9600噸戰(zhàn)略儲(chǔ)備配額），一季度供應(yīng)近乎真空。安泰科統(tǒng)計(jì)顯示，1-3月國(guó)內(nèi)電鈷產(chǎn)量?jī)H1060噸，同比暴跌93.6%，3月雖環(huán)比增長(zhǎng)27.6%至370噸，但仍難改供應(yīng)緊缺格局。
需求端，新能源汽車滲透率站穩(wěn)50%，三元鋰電池作為核心動(dòng)力來源，產(chǎn)量持續(xù)恢復(fù)。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，一季度新能源汽車銷量同比增長(zhǎng)35%，三元鋰電池裝機(jī)量同比提升28%，直接帶動(dòng)鈷需求增長(zhǎng) 。全球鈷需求也同步攀升，預(yù)計(jì)2026年全球鈷需求達(dá)27.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7%，供需缺口持續(xù)擴(kuò)大 。

在這樣的行業(yè)背景下，鈷業(yè)龍頭華友鈷業(yè)（603799） 交出了炸裂一季報(bào)?；陬^部券商測(cè)算，公司2026年一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)35-40億元，同比增長(zhǎng)317%-371%，營(yíng)收突破220億元，同比增長(zhǎng)超80%，扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超400%，業(yè)績(jī)?cè)鏊龠h(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。
4月10日開盤，華友鈷業(yè)直接高開13%，股價(jià)瞬間沖高至68元，總市值突破1280億元。盤前集合競(jìng)價(jià)階段，成交量就突破15萬(wàn)手，主力資金凈流入超5.2億元，占總成交額超10%。截至當(dāng)日收盤，股價(jià)報(bào)66.7元，單日漲幅12.9%，換手率達(dá)8.3%，成交額超180億元，創(chuàng)近一年單日成交額新高。
股東戶數(shù)數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日，華友鈷業(yè)股東戶數(shù)約3.1萬(wàn)戶，較一季度初減少12%，籌碼持續(xù)集中。3萬(wàn)多股民迎來“狂歡時(shí)刻”，持倉(cāng)市值平均浮盈超15%，不少投資者表示“這波業(yè)績(jī)兌現(xiàn)太給力了”。
華友鈷業(yè)業(yè)績(jī)暴增，核心源于三大邏輯。一是鈷價(jià)紅利，公司鈷鹽、電解鈷產(chǎn)品售價(jià)維持高位，一季度鈷產(chǎn)品毛利率達(dá)28%，同比提升6.2個(gè)百分點(diǎn)，僅鈷業(yè)務(wù)就貢獻(xiàn)超20億元凈利潤(rùn)。二是產(chǎn)能釋放，印尼濕法鎳鈷項(xiàng)目持續(xù)放量，低成本鎳鈷原料保障了公司盈利空間，同時(shí)三元正極材料產(chǎn)能利用率達(dá)95%，出貨量同比增長(zhǎng)120%。三是一體化布局，公司覆蓋鎳、鈷、鋰、銅四大金屬板塊，上游資源卡位、中游冶煉、下游材料全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，有效對(duì)沖原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
從產(chǎn)業(yè)鏈來看，華友鈷業(yè)并非“孤軍奮戰(zhàn)”。二線鈷業(yè)龍頭寒銳鈷業(yè)（300618） 一季報(bào)也表現(xiàn)亮眼，測(cè)算顯示一季度歸母凈利潤(rùn)8-10億元，同比增長(zhǎng)260%-338%，營(yíng)收同比增長(zhǎng)超70%，同樣受益于鈷價(jià)上漲和產(chǎn)能利用率提升。4月10日，寒銳鈷業(yè)開盤大漲9.5%，股價(jià)創(chuàng)近一年新高，總市值突破380億元。
行業(yè)層面，鈷板塊景氣度持續(xù)向上。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，一季度鈷鹽產(chǎn)量雖同比下降，但高附加值產(chǎn)品占比提升，行業(yè)整體盈利水平同比增長(zhǎng)超50% 。SMM分析指出，二季度剛果（金）鈷出口配額逐步落地，但供應(yīng)緊張格局難改，鈷價(jià)有望維持43-48萬(wàn)元/噸區(qū)間，鈷業(yè)公司業(yè)績(jī)將持續(xù)兌現(xiàn)。
華友鈷業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步凸顯。公司在剛果（金）擁有超10萬(wàn)噸鈷資源儲(chǔ)量，印尼鎳鈷項(xiàng)目年產(chǎn)能達(dá)6萬(wàn)噸，是全球少數(shù)具備完整產(chǎn)業(yè)鏈的鈷業(yè)企業(yè)。2025年公司全年?duì)I收810.19億元，同比增長(zhǎng)32.94%，歸母凈利潤(rùn)61.10億元，同比增長(zhǎng)47.07%，為2026年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
從資金面來看，一季度機(jī)構(gòu)持續(xù)加倉(cāng)華友鈷業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，一季度社?；?06組合、易方達(dá)資源行業(yè)混合基金新進(jìn)前十大流通股東，合計(jì)持倉(cāng)超8000萬(wàn)股，北向資金持股量也從年初的1.2億股增至1.8億股，持倉(cāng)占比提升至3.2%。主力資金連續(xù)10個(gè)交易日凈流入，累計(jì)金額超35億元，資金對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值認(rèn)可度極高。
鈷板塊的投資邏輯清晰且扎實(shí)。供應(yīng)端，剛果（金）出口配額政策短期難松動(dòng)，全球鈷供應(yīng)增量有限；需求端，新能源汽車、儲(chǔ)能、3C電子三大領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，三元鋰電池需求仍將保持高增長(zhǎng)，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)也將帶來新的鈷需求增量 。
華友鈷業(yè)作為行業(yè)龍頭，將充分享受行業(yè)紅利。公司2026年規(guī)劃三元正極材料出貨量達(dá)40萬(wàn)噸，高鈷占比產(chǎn)品占比提升至70%以上，業(yè)績(jī)有望持續(xù)高增長(zhǎng)。同時(shí)，公司布局的鋰、銅業(yè)務(wù)也將貢獻(xiàn)額外利潤(rùn)，進(jìn)一步提升盈利彈性。
寒銳鈷業(yè)等二線龍頭也具備較強(qiáng)的成長(zhǎng)潛力。公司專注鈷冶煉領(lǐng)域，技術(shù)壁壘高，成本控制能力強(qiáng)，隨著鈷價(jià)維持高位，業(yè)績(jī)彈性將持續(xù)釋放。此外，中偉股份、格林美等鈷材料企業(yè)也將受益于行業(yè)景氣度，業(yè)績(jī)有望同步改善 。
核心利好解讀：鈷行業(yè)進(jìn)入“供應(yīng)緊、需求旺”的黃金周期，價(jià)格中樞持續(xù)上移，鈷業(yè)公司業(yè)績(jī)將迎來連續(xù)高增長(zhǎng)。華友鈷業(yè)憑借全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)和資源儲(chǔ)備，業(yè)績(jī)彈性最大，是板塊核心標(biāo)的；寒銳鈷業(yè)等二線龍頭則具備補(bǔ)漲潛力。
板塊分析：鈷板塊已進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期，一季報(bào)高增長(zhǎng)將成為股價(jià)核心支撐。短期來看，鈷價(jià)高位震蕩，板塊有望維持強(qiáng)勢(shì)；中長(zhǎng)期來看，新能源產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展，鈷需求剛性增長(zhǎng)，板塊估值仍有提升空間。