群核科技港股IPO以超額認(rèn)購逾千倍的成績收官，成為近期港股AI板塊最受矚目的新股之一，并將于4月17日正式掛牌港交所。

招股數(shù)據(jù)顯示，群核科技公開發(fā)售獲約1071倍超額認(rèn)購，融資申購額達(dá)1312億港元。本次IPO每股定價(jià)最高為7.62港元，預(yù)計(jì)總募資額不超過12.27億港元。

群核科技與深度求索（DeepSeek）、宇樹科技、游戲科學(xué)、云深處科技、強(qiáng)腦科技并稱杭州"六小龍"，此次率先登陸資本市場，標(biāo)志著這一科技企業(yè)群體的資本化進(jìn)程正式開啟。對投資者而言，群核科技的上市表現(xiàn)將成為衡量"六小龍"整體資本市場價(jià)值的重要參照。

基石陣容多元，險(xiǎn)資公募聯(lián)袂入場

本次IPO，群核科技引入泰康人壽、陽光人壽、廣發(fā)基金、Redwood、Mirae Asset、霧凇資本、Hesai HK、國惠香港、華營建筑等9家機(jī)構(gòu)作為基石投資者，合計(jì)認(rèn)購約4.55億港元，覆蓋險(xiǎn)資、公募基金、私募機(jī)構(gòu)、國際資管及產(chǎn)業(yè)資本等多類型機(jī)構(gòu)。

在IPO前，群核科技已獲紀(jì)源資本、順為資本、IDG資本、高瓴創(chuàng)投、經(jīng)緯創(chuàng)投等知名機(jī)構(gòu)投資。

本次全球發(fā)售計(jì)劃發(fā)行約1.61億股，其中香港發(fā)售1606.2萬股，國際發(fā)售1.45億股，分別占全球發(fā)售總量的10%和90%，另設(shè)約15%超額配股權(quán)。摩根大通和建銀國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

“全球空間智能第一股”

群核科技有望成為全球空間智能領(lǐng)域首只上市股票。

公司旗下核心資產(chǎn)為國內(nèi)最大空間設(shè)計(jì)平臺(tái)酷家樂及其海外版Coohom，并已推出面向室內(nèi)環(huán)境AI開發(fā)的空間智能解決方案SpatialVerse，可應(yīng)用于具身人工智能訓(xùn)練及電商產(chǎn)品展示等虛擬環(huán)境場景。

2025年，群核科技進(jìn)一步擴(kuò)展產(chǎn)品邊界，相繼發(fā)布空間語言模型SpatialLM、空間生成模型SpatialGen及Aholo空間智能開放平臺(tái)，并切入AI視頻生成領(lǐng)域，推出AI視頻生成應(yīng)用LuxReal。目前，公司已與智元機(jī)器人、PICO、禾賽科技、華策影視等企業(yè)達(dá)成合作，業(yè)務(wù)覆蓋室內(nèi)設(shè)計(jì)、電商、具身智能、影視及XR等多個(gè)領(lǐng)域。

收入具規(guī)模但仍虧損，募資聚焦國際擴(kuò)張與研發(fā)

財(cái)務(wù)層面，群核科技收入已具備一定規(guī)模，但盈利能力仍是市場關(guān)注焦點(diǎn)。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)收入3.99億元，同期凈虧損達(dá)2.26億元。

根據(jù)招股計(jì)劃，本次募集資金將主要用于國際市場拓展、產(chǎn)品迭代與核心技術(shù)研發(fā)，以及國內(nèi)市場推廣和補(bǔ)充營運(yùn)資金。國際擴(kuò)張被列為重點(diǎn)方向，公司旗下海外版平臺(tái)Coohom已為其全球化布局奠定基礎(chǔ)。

"六小龍"IPO競速，商業(yè)模式接受檢驗(yàn)

群核科技率先上市，其余"六小龍"成員亦在積極推進(jìn)資本化進(jìn)程。

宇樹科技科創(chuàng)板IPO已獲受理，但上市節(jié)奏仍存不確定性；云深處科技于2025年12月向浙江證監(jiān)局遞交IPO輔導(dǎo)材料，輔導(dǎo)期預(yù)計(jì)于2026年4月至6月結(jié)束，最早將于年中邁出A股申報(bào)第一步；強(qiáng)腦科技則據(jù)報(bào)已向港交所秘密提交IPO申請。

群核科技自2025年2月正式向港交所遞表，歷時(shí)約一年完成上市流程，并于2026年2月13日獲得中國證監(jiān)會(huì)境外發(fā)行上市備案通知書。對于整個(gè)"六小龍"群體而言，上市不僅意味著融資渠道的拓寬，更是對各自商業(yè)模式可持續(xù)性的公開檢驗(yàn)。