財(cái)聯(lián)社4月15日訊（記者 吳雨其）隨著A股上市公司2025年年報(bào)持續(xù)披露，私募機(jī)構(gòu)在已披露樣本中的持倉輪廓也開始變得清晰。按截至2026年4月15日的已披露年報(bào)匯總數(shù)據(jù)，已有259家私募管理人、346只私募產(chǎn)品出現(xiàn)在上市公司的前十大流通股東中，合計(jì)持股市值達(dá)到687.80億元。

與此同時(shí)，部分上市公司回購公告和一季報(bào)進(jìn)一步披露，私募最新調(diào)倉情況也開始進(jìn)入市場視野。

從目前已披露情況看，私募資金的持倉方向并未收斂到單一主線。能源、資源、高股息板塊仍有資金堅(jiān)守，科技制造鏈條則維持較高活躍度，部分醫(yī)藥、消費(fèi)個(gè)股也出現(xiàn)在私募重倉名單中。再從機(jī)構(gòu)層面看，私募之間的持倉輪廓也已拉開差距。高毅資產(chǎn)、國豐興華等頭部私募依舊保持較大體量，倉位覆蓋面更廣，部分中型私募則呈現(xiàn)出持倉更為集中的特征。

能源、科技與資源股為私募布局重點(diǎn)

先看持倉規(guī)模。按私募管理人維度統(tǒng)計(jì)，截至目前披露的年報(bào)數(shù)據(jù)，上海高毅資產(chǎn)以82.85億元持股市值居首，對(duì)應(yīng)持股數(shù)量約10.06億股，主要持倉包括京東方A、中偉新材、安琪酵母等9只個(gè)股；排在其后的是國豐興華，持股市值達(dá)到55.97億元，合計(jì)持股約5.70億股，重倉股則主要集中在中國石油、中國石化和中國海油。兩家機(jī)構(gòu)合計(jì)持股市值已接近139億元。

同為百億私募的還有阿巴馬私募，截至2025年末，持股市值達(dá)10.64億元，該機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在7只個(gè)股的前十大流通股東中，包括沃爾核材、云圖控股、昌紅科技、厚普股份等。聚鳴投資則現(xiàn)身6只個(gè)股前十大流通股東名單，持股市值為6.43億元，重倉濤濤車業(yè)、佛塑科技、ST嘉澳等。

此外，上海重陽持有福元醫(yī)藥、航材股份、海通發(fā)展等，?？べY產(chǎn)則重倉揚(yáng)杰科技、樂鑫科技、芯朋微等；迎水投資重倉華塑控股、上實(shí)發(fā)展。

再往下看，中型私募方面，深圳永冠基金持股市值25.02億元，持股約870萬股，倉位幾乎全部集中在勝宏科技；上海颯露紫私募基金持股市值23.90億元，持股約1502.63萬股，主要持有勝宏科技和中國衛(wèi)星。

此外，深圳和君正德資產(chǎn)持股市值22.40億元，持股約8128萬股，核心倉位落在乾照光電；鯨域資產(chǎn)持股市值20.29億元，持股約7441.36萬股，持倉則主要集中在國城礦業(yè)和璞源材料。北京樂溪私募基金、上海通怡投資、深圳紐富斯投資、深圳盈富匯智等機(jī)構(gòu)的持股市值也都超過12億元。

從這些持倉分布來看，私募資金當(dāng)前的主要落點(diǎn)大致可以分為幾類。一類集中在中國石油、中國石化、中國海油、赤峰黃金、國城礦業(yè)等能源和資源股，相關(guān)持倉兼具周期與紅利屬性；一類則落在京東方A、勝宏科技、中偉新材、乾照光電、璞源材料、沃爾核材等科技制造鏈條，整體彈性更強(qiáng)；還有部分資金分布在安琪酵母、東陽光、天味食品等消費(fèi)、醫(yī)藥相關(guān)個(gè)股上。

若從機(jī)構(gòu)規(guī)模進(jìn)一步拆開看，截至目前披露的2025年年報(bào)數(shù)據(jù)，25家百億以上私募合計(jì)持股市值約201.10億元，仍然是目前最有體量的一檔；44家管理規(guī)模在10億至20億元的私募合計(jì)持股市值達(dá)到141.96億元，50家20億至50億元私募合計(jì)持股市值為144.47億元，兩檔中型私募合計(jì)已超過286億元。

私募一季度如何調(diào)倉？

隨著回購公告和上市公司一季報(bào)的披露推進(jìn)，私募調(diào)倉的線索也開始增多。從目前已披露情況看，部分頭部私募的倉位變化已率先浮出水面。

以上海高毅資產(chǎn)為例，截至今年一季度末，鄧曉峰管理的高毅曉峰2號(hào)持有京東方A3.37億股，高毅曉峰鴻遠(yuǎn)持有3.07億股，較2025年末分別減少1500萬股和1400萬股，合計(jì)減持2900萬股。

結(jié)合京東方A歷次定期報(bào)告看，鄧曉峰管理的上述兩只產(chǎn)品自2023年三季度首次進(jìn)入公司前十大股東名單以來，雖有小幅波動(dòng)，但整體保持重倉持有狀態(tài)。

把時(shí)間線再往前拉，可以更清楚看到這筆倉位的延續(xù)性。2023年三季度末，高毅曉峰2號(hào)和高毅曉峰鴻遠(yuǎn)分別持有京東方A3.50億股和3.30億股，對(duì)應(yīng)持倉市值分別為13.51億元和12.74億元。此后兩只產(chǎn)品雖有階段性調(diào)整，但始終停留在前十大股東名單之中。

汐泰投資旗下的汐泰因勢(shì)1號(hào)則新出現(xiàn)在了川潤股份的前十大流通股東中，據(jù)上市公司一季報(bào)顯示，汐泰因勢(shì)1號(hào)持有該股167.62萬股，持股市值約2866.30萬元。百億私募迎水投資旗下的迎水合力3號(hào)則持有和仁科技143.74萬股，持股市值為1727.72萬元。

除了百億私募外，一些中小型機(jī)構(gòu)的一季度持倉變化也開始顯現(xiàn)。陽光恒益私募旗下的陽光和元?jiǎng)t持有衛(wèi)星化學(xué)1606.87萬股，持倉市值為4.44億元；諾和私募旗下的2只產(chǎn)品諾和源峰1號(hào)、諾和長盈二號(hào)分別持有英搏爾734.92萬股、245.35萬股；壹點(diǎn)納錦私募則新出現(xiàn)在了諾禾致源的前十大流通股東中，持有該股127.12萬股，另一只同時(shí)出現(xiàn)在該股前十大流通股東名單中的私募產(chǎn)品為凌頂金石寶舫6號(hào)，持股483.55萬股；晨耀私募旗下的晨鳴9號(hào)則減持民士達(dá)20萬股，當(dāng)前持倉為70萬股。