4月13日，美股三大指數(shù)集體收高，納指實(shí)現(xiàn)九連漲，距離歷史巔峰僅剩4%的一步之遙，標(biāo)普500指數(shù)收復(fù)年內(nèi)跌幅，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)歷史性突破9000點(diǎn)。

而今天，A股滬指重返4000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲超2%續(xù)創(chuàng)階段新高，存儲(chǔ)芯片概念多股創(chuàng)歷史新高。美伊外交博弈重回牌桌，全球資產(chǎn)齊聲歡唱。這種繁榮，究竟是牛市的回歸，還是收割前最后的晚餐？

納指九連陽(yáng)：市場(chǎng)在賭什么？

美東時(shí)間4月13日，納指漲1.23%報(bào)23183.74點(diǎn)，連續(xù)第九天上漲，創(chuàng)2023年以來(lái)最長(zhǎng)連漲紀(jì)錄。甲骨文因AI業(yè)務(wù)進(jìn)展大漲超12%，英偉達(dá)連續(xù)第九個(gè)交易日上漲，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)歷史性突破9000點(diǎn)。

市場(chǎng)為什么敢漲？核心原因很簡(jiǎn)單：油價(jià)回落至100美元下方，市場(chǎng)押注“戰(zhàn)爭(zhēng)通脹”的峰值已過(guò)。

摩根士丹利研報(bào)指出，本輪調(diào)整可能已進(jìn)入后期階段，市場(chǎng)內(nèi)部調(diào)整幅度更大——羅素3000指數(shù)中超一半個(gè)股跌幅超20%，顯示市場(chǎng)已提前計(jì)入大量風(fēng)險(xiǎn)因素。

而這波費(fèi)城半導(dǎo)體創(chuàng)新高大漲，寓意著市場(chǎng)正在賭即便在高通脹和地緣摩擦的雙重夾擊下，AI帶動(dòng)的生產(chǎn)力革命能跑贏衰退的速度。

美伊同意繼續(xù)談判

4月11日至12日，美伊在伊斯蘭堡進(jìn)行了自1979年革命以來(lái)最高級(jí)別的面對(duì)面談判，美國(guó)副總統(tǒng)萬(wàn)斯率300人代表團(tuán)與伊朗議長(zhǎng)加利巴夫面對(duì)面坐下。21小時(shí)后，萬(wàn)斯走出酒店說(shuō)：“他們選擇不接受我們的條件?！?/p>

雙方核心分歧清晰且不可調(diào)和：美國(guó)紅線是停止所有鈾濃縮、拆除濃縮設(shè)施、交出400多公斤高濃縮鈾、停止資助地區(qū)武裝力量；伊朗立場(chǎng)同樣堅(jiān)定——繼續(xù)控制霍爾木茲海峽，保留鈾濃縮權(quán)，解除所有制裁，要求美國(guó)賠償戰(zhàn)爭(zhēng)損失并從中東撤軍。

更諷刺的是，談判破裂后，霍爾木茲海峽出現(xiàn)了“雙重封鎖”的荒誕局面：伊朗從戰(zhàn)爭(zhēng)第一天起就在控制通行，美國(guó)現(xiàn)在從另一側(cè)封鎖了伊朗的港口，兩個(gè)敵對(duì)大國(guó)各守海峽一端。美國(guó)中央司令部已確認(rèn)封鎖于4月14日上午生效，目標(biāo)所有出入伊朗港口的船只。

不過(guò)，談判之門尚未完全關(guān)閉。巴基斯坦消息人士透露，美伊同意繼續(xù)談判，但下一輪談判的議程、目標(biāo)、形式、地點(diǎn)仍存分歧。伊朗傾向伊斯蘭堡，日內(nèi)瓦等地也被列入考量，雙方也可能會(huì)延長(zhǎng)兩周的?；鹌谙抟誀?zhēng)取更多時(shí)間。預(yù)計(jì)下一輪直接談判可能在4月16日左右舉行，但具體細(xì)節(jié)仍在磋商中。

A股反彈：存儲(chǔ)芯片憑什么創(chuàng)新高？

4月14日，A股三大指數(shù)集體走高，滬指漲0.95%報(bào)4026.63點(diǎn)重返4000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指大漲2.36%創(chuàng)2021年8月以來(lái)階段新高，深成指漲1.61%，全市場(chǎng)超3700只個(gè)股上漲。

存儲(chǔ)芯片板塊的創(chuàng)新高成了今日反彈的定海神針。這不是巧合。2026年，全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的割裂已經(jīng)到了臨界點(diǎn)。

存儲(chǔ)芯片價(jià)格的持續(xù)跳漲——DRAM合約價(jià)單季度漲幅接近90%，NAND Flash也緊隨其后。三星和海力士的策略轉(zhuǎn)向，直接倒逼國(guó)內(nèi)廠商在國(guó)產(chǎn)替代的賽道上全速狂奔。

市場(chǎng)正在用腳票：在“停火預(yù)期”下，資金從戰(zhàn)爭(zhēng)受益者轉(zhuǎn)向了確定性成長(zhǎng)的板塊。

最后
美股半導(dǎo)體在高通脹陰影下創(chuàng)新高，中東在炮火聲中談和平，A股在供應(yīng)鏈焦慮中搞反彈。市場(chǎng)最確定的不是戰(zhàn)爭(zhēng)會(huì)結(jié)束，而是AI算力需求不會(huì)停。從納指的芯片股到A股的存儲(chǔ)芯片，資金正在向一個(gè)方向匯聚：全球科技競(jìng)爭(zhēng)的核心戰(zhàn)場(chǎng)。DRAM的上行周期至少將持續(xù)到2027年第四季度，存儲(chǔ)芯片的黃金時(shí)代仍有清晰的時(shí)間窗口。對(duì)于投資者而言，與其在美伊“邊打邊談”的羅生門中猜漲跌，不如堅(jiān)持一條樸素的真理：手里要有確定性。有AI算力主線，有黃金對(duì)沖地緣黑天鵝，有現(xiàn)金流儲(chǔ)備應(yīng)對(duì)極端波動(dòng)——此消彼長(zhǎng)之間，才能在風(fēng)浪中穩(wěn)坐釣魚(yú)臺(tái)。納指九連陽(yáng)了，霍海峽兩邊都被堵了，但存儲(chǔ)芯片還在漲。這或許是當(dāng)下全球市場(chǎng)最真實(shí)的注腳：戰(zhàn)爭(zhēng)不會(huì)影響真正在賺錢的企業(yè)。咱們的配置，也該如此。

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