作者 | 城投君

皖新傳媒(601801.SH)的一份年度報告，揭開了梁山國有資產運營投資有限公司（簡稱“梁山國投”）債務緊張的“面紗”。

數據顯示，皖新傳媒集體梁山國投壞賬準備為745.90萬元，計提比例為100.00%。此外，梁山國投還有過多次被執行記錄，執行總金額超過400萬元。

梁山國投是具有國資背景的企業，控股股東為山東水泊梁山城建投資有限公司（簡稱“梁山城投”）。近年來，梁山城投的債務承壓。數據顯示，截至2025年6月30日，梁山城投的貨幣資金為11.98億元，短債14.88億元，短期資金缺口約為2.9億元。

700余萬元債務無力償還

日前，皖新傳媒(601801.SH)發布2025年報，2025年，皖新傳媒的營收為80.02億元，同比下降25.56%，利潤總額為8.17億元，同比減少5.55%。

業績下滑與計提減值有一定關系。數據顯示，2025年，皖新傳媒計提各項資產減值準備共計1.76億元，減少2025 年利潤總額1.76億元。

計提各項資產減值準備主要是應收款。數據顯示，2025年合計計提應收賬款壞賬準備1.18億元，長期應收款壞賬準備4566.94萬元。

壞賬準備中，梁山國投就是其中一家。年報顯示，2025年，按單項計提壞賬準備中，梁山國投為745.90萬元，計提比例為100.00%，計提數額僅次于安徽新媒永晟傳媒有限公司，位于第二位，計提原因是無償債能力。

天眼查顯示，2017年和2018年，梁山國投發布兩次招標公告，分別為梁山縣實驗中學東校區內部配套設施采購項目（二次）和梁山縣鳳凰山小學、前集小學、縣二中內部配套設施采購項目，中標人均為皖新傳媒，中標金額分別為1371.16萬元、843.76萬元。

資料顯示，梁山國投從事政府授權范圍內的國有資產、城市公共資源和土地礦藏資源投資、房地產開發、煤炭投資、旅游開發投資、基礎設施建設的經營。

屢次成為被執行人，執行金額400萬元

隨著皖新傳媒年報中壞賬準備計提的披露，梁山國投的債務壓力也擺在了明面。其實，梁山國投債務吃緊從其他方面也有所體現，成為被執行人就是其中之一。

近年來，梁山國投的司法案件在增加。天眼查顯示，梁山國投涉司法案件50余起，作為被告的比例為57.41%，案由包括債權轉讓合同糾紛、土地租賃合同糾紛、提供勞務者受害責任糾紛等。此外，梁山國投所涉案件金額為8335.56萬元，作為被告所涉案件金額為7663.61萬元，占比為91.94%。

涉案增多的同時，梁山國投屢次成為被執行人。

國家企業信用信息公示系統，2月25日，梁山國投成為被執行人，執行標的為20.73萬元，這已是今年第二次成為被執行人，1月5日，梁山國投被執行262.78萬元。

2024年，梁山國投也有過被執行記錄。根據國家企業信用信息公示系統，2024年3月5日，梁山國投被執行119.49萬元；2024年3月22日，梁山國投被執行7.32萬元。

此外，梁山國投也多次被限制消費。天眼查顯示，梁山國投有四次限制消費記錄，限制法定代表人為陳存東，涉案總金額為126.81萬元，立案時間為2023年、2024年和2025年。

母公司債務承壓，資金缺口

當前面臨債務壓力的梁山國投，其實來歷并不小。

資料顯示，梁山國投成立于2007年，是一家以從事公共設施管理業為主的企業，注冊資本1億人民幣，超過了97%的山東省同行。

股權方面，梁山國投是梁山城投的全資子公司，背后實控人為梁山縣國有資產事務中心。

梁山城投是濟寧市梁山縣最重要的基礎設施建設主體，承擔了梁山縣范圍內的道路、學校、市政工程、棚戶區改造項目等建設業務。

數據顯示，2025年上半年，梁山城投的營收為3.99億元，同比下降38.56%，凈利潤為6415.06萬元，同比增加17.62%。

債務方面，梁山城投當前存有一定壓力。數據顯示，截至2025年6月30日，梁山城投的短期借款為8.35億元、一年內到期第二位非流動負債為6.53億元、長期借款為26.91億元、應付債券為7.50億元，合計為49.29億元。

同期，梁山城投的貨幣資金為11.98億元，難以覆蓋14.88億元的短債，短期資金缺口約為2.9億元。

此外，梁山城投的經營現金流處于下滑趨勢。數據顯示，2024-2025年上半年，梁山城投的經營現金流分別為7638.21萬元、2.39億元，分別同比下降111.62%、27.12%。而在更早之前，梁山城投的經營現金流連續多年為負。數據顯示，2021-2023年，梁山城投的經營現金流分別為-3.56億元、-15.50億元、-6.57億元。

另外，梁山城投還有票據逾期的情形。4月1日，據上海票交所公布，梁山城投的承兌余額為8.85億元，累計承兌發生額為8.97億元，累計逾期發生額為1.31億元。

不過，在2024年，梁山城投曾發布公告，票據逾期的原因是公司財務人員未及時應答提示付款，公司承兌票據不存在信用風險。