【導(dǎo)讀】績(jī)優(yōu)基金一季報(bào)陸續(xù)披露

中國(guó)基金報(bào)記者 曹雯璟

公募基金一季報(bào)陸續(xù)披露，績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理投資思路“躍然紙上”。

一季度，AI仍是公募基金重倉的方向之一。部分基金一季度業(yè)績(jī)亮眼，獲大舉申購，規(guī)模較上年末增長(zhǎng)超12倍。

多位基金經(jīng)理表示，預(yù)計(jì)這一輪科技革命將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，中間也許有波折，但不改長(zhǎng)期向上發(fā)展趨勢(shì)。AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展大概率的節(jié)奏是算力等基礎(chǔ)設(shè)施先行，隨后應(yīng)用百花齊放。后續(xù)將繼續(xù)圍繞AI電力與AI硬件等方向進(jìn)行深度布局。

李進(jìn)：這一輪科技革命將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間

關(guān)注算力、自動(dòng)駕駛、機(jī)器人等

4月15日，融通產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)發(fā)布一季報(bào)，其前三大重倉股為新易盛、中際旭創(chuàng)、東山精密，持倉市值均在3500萬元左右。

增持方面，與上季度相比，嘉元科技、劍橋科技、東山精密、中際旭創(chuàng)、新易盛獲加倉，加倉幅度分別為15.69%、10.91%、8.16%、13.15%、3.81%，持倉市值分別為1970.28萬元、1995.98萬元、3449.19萬元、3527.49萬元、3547.15萬元。

減持方面，華懋科技、長(zhǎng)飛光纖光纜、源杰科技遭減倉，減倉幅度分別為37.25%、42.86%、39.50%。

永鼎股份、天孚通信新晉前十大重倉股。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，融通產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)近1年業(yè)績(jī)?yōu)?78.18%，同類排名4/984。

融通產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)基金經(jīng)理李進(jìn)表示，面對(duì)宏觀層面的不確定性，基金降低部分高估值個(gè)股的倉位來應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。目前主要在人工智能方向進(jìn)行選股，相信這一輪科技革命將持續(xù)較長(zhǎng)的時(shí)間，中間也許有波折，但不改長(zhǎng)期向上的發(fā)展趨勢(shì)。

他指出，A股算力龍頭公司估值處于合理水平，隨著網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的升級(jí)，光模塊的需求處于上調(diào)過程中，預(yù)計(jì)明年業(yè)績(jī)依然保持高速增長(zhǎng)。進(jìn)入二季度和三季度的業(yè)績(jī)期，算力板塊有望迎來上漲行情。

在人工智能應(yīng)用方面，自動(dòng)駕駛在大規(guī)模視頻訓(xùn)練積累到一定量后，有望在未來1—2年時(shí)間邁過產(chǎn)業(yè)發(fā)展臨界點(diǎn)；機(jī)器人產(chǎn)業(yè)在中國(guó)供應(yīng)鏈的低成本和高效率迭代的推動(dòng)下，成長(zhǎng)速度明顯提升，也有望后續(xù)取得突破。

電力是北美AI產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)鏈上游的核心剛需品種，重點(diǎn)關(guān)注燃機(jī)和電網(wǎng)方向的投資機(jī)會(huì)。AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)及全球工業(yè)化推升了對(duì)燃機(jī)和電力設(shè)備的需求。海外供給端預(yù)計(jì)未來3—5年供給增量有限，行業(yè)供需缺口或持續(xù)擴(kuò)大。

劉疆： 算力等基礎(chǔ)設(shè)施先行，隨后應(yīng)用百花齊放

4月15日，長(zhǎng)城久祥發(fā)布的一季報(bào)顯示，其前三大重倉股為中際旭創(chuàng)、天孚通信、羅博特科，持倉市值分別為1150.21萬元、1143.06萬元、1141.83萬元。

增持方面，與上季度相比，長(zhǎng)芯博創(chuàng)、天孚通信、中際旭創(chuàng)、新易盛、源杰科技獲加倉，加倉幅度分別為29.49%、28.47%、51.88%、38.64%、10.36%，持倉市值分別為860.7萬元、1143.06萬元、1150.21萬元、1080.53萬元、1046.06萬元。

羅博特科、炬光科技、長(zhǎng)光華芯、德科立、光庫科技新晉前十大重倉股。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，長(zhǎng)城久祥近1年凈值增長(zhǎng)率為136.85%，同類排名前2%。

長(zhǎng)城久祥基金經(jīng)理劉疆表示，持續(xù)重點(diǎn)把握光通信的投資機(jī)會(huì)，一方面布局景氣度高、業(yè)績(jī)強(qiáng)力增長(zhǎng)的龍頭公司，同時(shí)積極挖掘新技術(shù)驅(qū)動(dòng)的新興投資機(jī)會(huì)。長(zhǎng)期AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展大概率的節(jié)奏是算力等基礎(chǔ)設(shè)施先行，隨后應(yīng)用百花齊放，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入整體性繁榮。

算力和基礎(chǔ)設(shè)施景氣度率先爆發(fā)，關(guān)于算力資本開支是否見頂存壓的爭(zhēng)議再度出現(xiàn)。劉疆指出，從兩個(gè)維度思考，更容易給予積極展望：一是競(jìng)爭(zhēng)因素。算力作為基石，是企業(yè)AI產(chǎn)品力的基礎(chǔ)，也是重要的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，投入具備一定前置性，這從國(guó)際國(guó)內(nèi)科技龍頭持續(xù)大幅提升相關(guān)資本開支可見一斑。二是動(dòng)態(tài)視角。算力持續(xù)受益于AI的發(fā)展，隨著模型能力不斷提高、應(yīng)用數(shù)量不斷豐富、Agent形態(tài)不斷進(jìn)化、用戶數(shù)量持續(xù)攀升，Token（詞元）消耗量持續(xù)劇增，對(duì)于算力的需求保持快速增長(zhǎng)，投入與收益有望形成正循環(huán)。

林清源：將繼續(xù)圍繞AI電力與AI硬件進(jìn)行深度布局

平安鼎越也披露了2026年一季報(bào)。截至一季度末，該基金最新份額為3.39億份，基金規(guī)模為16.99億元。相較于2025年末，在2026年一季度市場(chǎng)整體震蕩的行情中，該基金逆市獲凈申購超3億份，規(guī)模較上年末增長(zhǎng)超12倍。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，平安鼎越近1年凈值增長(zhǎng)率達(dá)125.35%，同類排名前3%。

在全球AI基礎(chǔ)設(shè)施加速落地的背景下，該基金投資重心進(jìn)一步聚焦于AI電力及AI硬件兩大領(lǐng)域，維持了較高的權(quán)益?zhèn)}位，從而實(shí)現(xiàn)超額收益。根據(jù)一季報(bào)，相比2025年末，中國(guó)動(dòng)力、東方電氣、杰瑞股份、陽光電源、萬澤股份、固德威、思源電氣新晉前十大重倉股，應(yīng)流股份、滬電股份、生益科技獲不同程度增持。

平安鼎越基金經(jīng)理林清源表示，未來將繼續(xù)圍繞AI電力與AI硬件進(jìn)行深度布局。

他認(rèn)為，電力仍是當(dāng)前AI擴(kuò)張中最核心的“硬約束”。一季度，全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)持續(xù)提速，電力需求呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)。隨著下半年AI發(fā)電瓶頸進(jìn)一步凸顯，這一供需錯(cuò)配或?qū)⒏语@著，看好國(guó)內(nèi)燃?xì)廨啓C(jī)整機(jī)及相關(guān)零部件企業(yè)。

此外，隨著前沿AI模型的快速迭代和應(yīng)用場(chǎng)景的廣泛落地，AI硬件產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)有望持續(xù)向好。一季度，AI技術(shù)領(lǐng)域快速迭代。特別是開源AI智能體OpenClaw的快速崛起，不僅實(shí)現(xiàn)本地運(yùn)行的自主任務(wù)執(zhí)行，還顯著推動(dòng)Token使用量的快速增長(zhǎng)。這類AI智能體將成為推動(dòng)AI從對(duì)話向真正自主執(zhí)行轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵力量?？春肙penClaw帶來的正反饋循環(huán)，它或?qū)⑦M(jìn)一步放大對(duì)AI硬件與電力的長(zhǎng)期需求，持續(xù)強(qiáng)化整個(gè)AI生態(tài)的規(guī)模化擴(kuò)張。

編輯：杜妍

校對(duì)：王玥

制作：鹿米

審核：木魚

注：本文封面圖由AI生成

版權(quán)聲明

《中國(guó)基金報(bào)》對(duì)本平臺(tái)所刊載的原創(chuàng)內(nèi)容享有著作權(quán)，未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載，否則將追究法律責(zé)任。

授權(quán)轉(zhuǎn)載合作聯(lián)系人：于先生（電話：0755-82468670）