當前生豬市場正處于周期底部的深度磨底階段，全國生豬均價維持在8.6元/公斤附近，持續(xù)刷新階段新低，全行業(yè)深陷虧損泥潭。供給端供應過剩壓力未減，需求端淡季表現疲軟，市場呈現出“南北分化、供需錯配、心態(tài)分歧”的核心特征，短期筑底仍需時日，拐點尚待產能去化加速落地。

一、價格：底部持續(xù)下探，磨底態(tài)勢明確

全國外三元生豬均價跌至8.6元/公斤，創(chuàng)近8年同期新低，豬糧比跌破4:1，觸發(fā)過度下跌一級預警。行業(yè)自繁自養(yǎng)頭均虧損超300元。價格走勢呈現“加速下探后低位震蕩”，無明顯反彈動能，養(yǎng)殖端出欄虧損常態(tài)化，壓欄惜售情緒逐步瓦解，低價區(qū)成交以被動出欄為主。區(qū)域分化顯著，北方市場跌勢趨緩、局部企穩(wěn)，南方多地仍在破底下行，低價區(qū)集中于華南、西南，南北價差逐步擴大。

二、供給：產能充足釋放，降重緩慢承壓

能繁母豬：前期高位存欄持續(xù)傳導，當前供應基數充足。雖行業(yè)加速淘汰低效母豬，但整體去化幅度偏緩，2025年末全國能繁母豬存欄仍超3900萬頭，距3650萬頭調控目標仍有較大差距，短期出欄壓力難以緩解。

仔豬市場：7公斤單陰仔豬價格維持180-200元/頭，低于行業(yè)成本線。養(yǎng)殖端補欄意愿較前期略有回升，但受虧損與后市悲觀預期影響，實際成交依舊清淡，多以觀望為主，補欄節(jié)奏遠未恢復正常。

二次育肥：行情持續(xù)低迷，二育市場全面“熄火”。養(yǎng)殖端風險偏好降至冰點，無大規(guī)模入場跡象，中間環(huán)節(jié)接盤能力薄弱，進一步抑制短期需求。

出欄體重：生豬出欄均重仍處高位，降重進程緩慢。養(yǎng)殖端雖加快出欄節(jié)奏，但大豬積壓尚未完全消化，超重豬持續(xù)沖擊市場，放大供應過剩壓力。

出欄進度：月度出欄進度南北分化，北方規(guī)模場出欄計劃完成較好，散戶順勢出欄占比高；南方受消費低迷、出欄節(jié)奏偏慢影響，進度整體滯后。

三、需求：淡季表現疲軟，凍品入庫有限

終端消費：清明后進入傳統(tǒng)消費淡季，豬肉需求持續(xù)低迷。終端走貨緩慢，農貿市場、商超豬肉走貨量偏低，低價刺激效果有限，難以支撐豬價反彈。

屠宰表現：屠宰量呈穩(wěn)步爬升態(tài)勢。受養(yǎng)殖端集中出欄帶動，樣本屠宰企業(yè)開工率小幅回升，但整體開工率仍處低位，收購意愿不強，壓價收購現象普遍。

凍品庫存：凍品入庫節(jié)奏偏緩。受后市悲觀預期影響，貿易商、屠宰企業(yè)入庫積極性不高，冷凍豬肉庫存累增速度放緩，庫容率維持低位，無法形成有效需求支撐。

五、后市焦點與展望

當前生豬仍處于震蕩磨底的階段，四月中下旬后續(xù)豬價或在8.3-9.0元/公斤震蕩，短期5月豬價仍以低位磨底為主，大跌空間有限，但反彈高度受制于供應壓力，北方或小幅企穩(wěn)，南方依舊偏弱運行；5月后隨五一節(jié)前備貨、氣溫升高帶動大豬出欄，或迎來小幅弱勢反彈，但難以突破成本線。行業(yè)深度虧損狀態(tài)仍將持續(xù)。拐點預期在6-7月，集團場體重降重目標達成，散戶大豬清欄后，結合相關行業(yè)數據公布，及凍品入庫，提振市場信心，屆時豬價有望到12.00元/公斤以上。

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