北京
盤中彈消息，創業板十年新高。
①人肉過山車
這走勢，真像一個個大大的A字，連起來：
12年歷史大底到現在，12.5年漲幅500%，年化15%，創斯達克沒毛病。
這500%是這么來的：先漲600%，然后三年跌65%，再漲180%，再跌56%，再漲1倍多，到現在。
不知道你們是什么感受，人肉版的過山車也不過如此，賺沒賺到錢別管，就問你有沒有體驗感吧？
不過過山車底部也是逐漸在抬高的，每次回撤的力度也是在減弱，15年牛市高點PE干到100多倍，21年高點70倍，這一輪還不到50倍，市場是真的在進化。
②投資周期很重要
12年那會兒創業板真是一幫草雞，最大的權重股占比都幾個點，現在寧德一家就霸占了20%的權重。
這十多年權重換了一茬又一茬，終于等到了新能源這個行業的爆發，然后又等到了AI行業。
但你們看18年到現在，寧德漲了15倍，遠超創業板的漲幅，是因為很多其他的行業公司是被淘汰了，碧水源、歐普康氏等這些以前牛逼轟轟的公司，都在高點納入指數，低點被調出......指數納新吐故是有代價的。
科技轉型并不是一句空話，但可能需要三五年才能起到作用。
所以如果你是看好中國科技轉型而投資A股/創業板，就做好三五年投資的準備。
如果低于這個周期，就分析貨幣周期、流動性，事件驅動等。
③高波動是鐮刀
因為有無數的機構，并是不股票多頭，而是做統計套利，做對沖，做中性策略等等，它們就好比市場的寄生蟲，吃的就是流動性。
市場流動性好了，波動高，套利才有空間，對沖才有價值，他們套利和對沖的過程，就是做空流動性的過程。
先漲10%，再跌10%，多頭還虧了點，但是套利就出來了0.1%個點，限售不能賣的股東，也想方設法融券賣，鎖定收益......無數個機構加起來，就把流動性給吃干抹凈了。
高波動是散戶的的天敵，就是這個原因。
對比之下，美股做空機制多樣，波動率被壓得很低，納斯達克波動率跟上證50一樣，極大壓縮了機構的生存空間，所以機構跑不過指數。
你能說A股公平嗎？當然不公平，散戶天然處于劣勢。
④“高階”投資法
長期向上的資產，波動很高的時候，往往是調倉的時候。
所以全天候增強基金組合會時刻監控組合整體的波動率，當某類資產漲幅/跌幅太大，實際上是波動太大，因此就會進行倉位平衡，把漲幅大的降一些，補到跌幅大的，保證整體波動率可控。
或者說，絕大部分大類資產組合/宏觀策略的核心，就是管控波動率，資產端不用管，因為選底層資產選的就是長期向上的。
今天就聊這么多，留言區見~
想獲得更多交易觀點，或實盤策略等， 戳下方二維碼 ，精彩等著你。
風險提示：全文涉及個股、基金、基金投顧組合的研究、分析不構成投資咨詢或者顧問服務。本賬號發布的言論僅代表個人觀點，不作為買賣的依據。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
