智通財經APP獲悉，周三美股盤前，摩根士丹利（MS.US）公布了2026年第一季度財報。得益于交易、投資銀行及財富管理業(yè)務的全面發(fā)力，該行營收與盈利均大幅超出市場預期。財報發(fā)布后，摩根士丹利盤前股價上漲3.35%。隨著摩根士丹利與美銀財報的發(fā)布，美國大行一季度業(yè)績期收官。摩根士丹利憑借在股票交易和財富管理領域的深厚護城河，在復雜的宏觀環(huán)境下展現了極強的防御與進攻能力。

核心財務數據：營收盈利雙增

財報顯示，摩根士丹利Q1營收同比增長16%，達到205.8億美元；每股收益（EPS）為3.43美元，遠高于上年同期的2.60美元。盡管非利息支出同比增長12%至135億美元（包含1.78億美元裁員遣散費），但強勁的收入增長覆蓋了成本上升。截至3月底，該行員工總數增至83,922人。

業(yè)務亮點：交易業(yè)務創(chuàng)紀錄，財富管理超預期

股票交易創(chuàng)紀錄： 緊隨華爾街同行步伐，摩根士丹利股票交易營收增長25%，達到創(chuàng)紀錄的51.5億美元，比預期高出約4.5億美元。CFO Sharon Yeshaya表示，市場的波動為該行提供了展現咨詢價值的機會。

財富管理吸金： 市場高度關注的財富管理業(yè)務本季度吸引了1184億美元的凈新資產，表現超出預期。

投行業(yè)務回暖： 投行營收同比增長36%至21.2億美元。其中并購咨詢費增長顯著，抵消了股權及債券承銷略遜于預期的表現。

固定收益（FICC）： 營收增長29%至33.6億美元，較預期高出5.4億美元，主要受能源市場波動帶動的大宗商品交易推動。

戰(zhàn)略布局與前瞻：SpaceX與私募股權平臺

摩根士丹利在CEO Ted Pick執(zhí)掌下完成了首筆收購——EquityZen。該平臺允許客戶交易私有公司股票，摩根士丹利已于2月將大部分交易價格減半，意在通過價格戰(zhàn)從競爭對手手中奪取份額。

此外，作為SpaceX IPO的主要承銷商，摩根士丹利正處于這場估值達1.75萬億美元、擬籌資750億美元的史詩級IPO中心。雖然中東局勢對IPO市場造成壓力，但工業(yè)和國防領域的上市進程仍在推進。

宏觀風險與高管警告：地緣政治與私人信貸

盡管2025年的交易熱潮在今年得以延續(xù)，但高管們對未來持謹慎態(tài)度：

地緣局勢： 伊朗沖突對全球經濟構成潛在威脅，使得新股上市市場更加“挑剔”。

私人信貸風險： 針對1.8萬億美元的私人信貸市場，由于AI沖擊和贖回潮引發(fā)焦慮，摩根士丹利旗下的North Haven Private Income Fund已在季度內限制了贖回。

業(yè)務積壓： CFO Yeshaya指出，雖然市場環(huán)境變得更加清晰，但目前的業(yè)務積壓情況并未發(fā)生實質性變化，整體保持穩(wěn)定。