思格新能源敲鐘了：1400億，港交所最快IPO誕生

港交所新千億IPO誕生了。

今日（4月16日），思格新能源（上海）股份有限公司（簡稱“思格新能源”）正式登陸港交所，成為“AI儲能第一股”。此次IPO發行價為324.2港元，開盤大漲近80%，市值破1400億港元。

當中，公司在招股階段獲1102倍超額認購。身后基石投資陣容豪華：累計認購約2.8億美元，集結了淡馬錫、瑞銀、高盛資產管理、高瓴、CPE源峰、富國基金、景林資產等數十家頂級機構。

身后創始人許映童，華為元老級人物。經歷20多年打拼，目睹儲能火爆的他選擇創業，短短幾年時間就走完了同行10年的路從成立到IPO不到四年，刷新中國企業港股IPO最快紀錄。

創業四年，華為元老敲鐘

締造千億IPO

思格新能源的故事始于許映童。

1974年在四川出生，許映童畢業于南京理工大學，獲無線電技術學士學位。1999年，他加入華為，先后歷任無線產品的PDT經理、無線軟件平臺部長等多個職位，后轉崗新能源，開始出任智能光伏業務總裁。

2011年，華為把目光投向光伏，依托自身通信技術切入逆變器，短短四年就問鼎全球光伏逆變器市場排行榜第一位，而帶出這只狂野隊伍的正是許映童。

身處行業前沿，很難不對賽道機遇產生敏感度。彼時全球戶儲市場尚處低位，但多數玩家仍然沿襲分體式老路，在價格戰中貼身肉搏。許映童意識到，這里面隱藏著巨大的機會。

創業的想法很快浮出水面。2022年，許映童離開華為，思格新能源由此誕生總裁張先淼，華為智能光伏前副總裁，17年光伏行業經驗；核心高管均來自華為體系，浸泡在光伏儲能領域10年以上。

思格新能源選擇押注AI光儲一體機。由于即插即用，安裝相對便利，一經推出就受到了下游安裝商們的廣泛歡迎。

要知道，當時市面上大部分被分體式所占據，即儲能變流器（PCS）和電池分開，連接兩者需要花費不少時間現場調試。由于安裝成本高昂，戶儲市場井噴階段，海外尤其是歐洲市場一度工人緊缺，甚至拖累了裝機量增速。

許映童曾經聊起一段經歷：剛起步的思格新能源接到歐洲分銷商的小額試訂單，將AI光儲一體機投放市場。由于性能好，迅速引爆口碑，大批海外客戶甚至主動赴廠考察。

潮水總是快得令人意想不到：2022年思格新能源決定全力押注一體機時，全球儲能市場對此的需求還不到30%；首創的一體機上市后，95%以上的需求都轉向了光儲一體。

2025年2月，思格新能源首次遞交招股書，如今站上敲鐘臺，創下中國企業港股IPO最快紀錄。

VC/PE云集

兩年營收翻150倍

融資往事徐徐展開。

成立僅一個月，公司就完成500萬種子輪融資。至當年年底，先后完成A1至A3輪融資，合計金額約5.4億元，投資方包括高瓴、華登國際、云暉資本、鐘鼎資本等。

其中，高瓴是思格新能源的天使輪領投方。高瓴創始合伙人李良表示：“在全球能源結構轉型的實業浪潮中，思格新能源扎扎實實地從底層研發和供應鏈做起。創始人許映童帶領的團隊，展現了中國頂尖制造業老兵深厚的系統工程能力和極強的全球化落地執行力。”

同樣早期押注的還有華登國際。這背后，核心是看好許映童帶領團隊具備極強的全球化擴張與落地執行力。公司的核心競爭力在于以AI原生重構儲能系統，而非簡單的AI賦能；創始團隊憑借二十余年在通信、新能源與AI領域的深厚積累，以軟件定義能源的思路，讓AI深度融入能源調度，實現真正意義上的智能光儲一體化。

鐘鼎資本則認為，在新能源出海的浪潮中，思格新能源是一個先鋒。決定投資思格新能源，正是看中了其團隊對“能源互聯網”底層邏輯的深刻洞察。它不僅僅是在制造儲能設備，更是在用AI和數字化重新定義家庭與商業的能源交互。

云暉資本聯合創始合伙人熊焱嬪曾回憶，在那個時間點，思格新能源沒有收入、沒有客戶，投前25億的估值對一家初創公司而言并不保守。但經過盡調，押注這家儲能企業的信心堅定起來這是AI時代最底層的基礎設施。

后來，思格新能源完成B輪融資，金額1.4億元，不久后3000萬元B1輪融資落地，兩輪共有天堂硅谷、國科東方、國核投資等投資方參與其中，投后估值達到41.7億元。

天堂硅谷看到了這支團隊的價值所在：思格新能源的技術路線與產品定義能力被友商形容為“斷代式的領先”，而供應商們對這支團隊的供應鏈管理能力與商業信譽，同樣給出了極高評價。

正印證了那句話：“行業火熱時競爭格局的判斷難度陡增、估值普遍高企、盡調難度加大，而階段性的下行周期，恰恰是價值投資的最佳播種窗口。”

這樣的共識很快得到了驗證。據弗若斯特沙利文報告，按產品出貨量計，2024年思格新能源已成為全球排名第一的可堆疊分布式光儲一體機解決方案提供商，市場份額達28.6%。其中，公司營收在2023年還是5830萬元，2024年就來到了13.3億元，去年這個數字是90億元，兩年時間翻了150倍多。

絕大多數收入來自核心產品SigenStor“五合一”可堆疊式光儲一體機。這是一種將光伏逆變器、直流充電模塊、PCS、儲能電池和EMS融為一體的器件，其結構不是固定的，通過簡單堆棧或模塊替換，用戶可以定制容量，滿足戶用和工商用的一系列能源需求。

IPO前，許映童合計控制公司約49.28%的投票權。外部股東中，高瓴通過珠海玫恒間接持股14.89%，華登國際持股8.18%，鐘鼎資本和云暉資本分別持股2.88%。如此，身后投資人收獲一個超級回報。

華為系軍團

不由感慨，華為系創始人的隊伍越來越長了。

不久前，開思時代向港交所遞交了招股書。這是一家賦能中國汽車后市場的數智化平臺，一路走來背后集結了紅杉中國、源碼資本、順為資本、復星等知名機構，創始人是有著多年產業經驗的江永興。

這是位華為老員工，大學畢業就進入華為，一待就是15年，擔任過華為移動傳輸產品線總經理。德國工作期間，他感受到中國汽車維修市場之亂，回國后帶著團隊干起了高端車汽配，如今走到了IPO門前。

今年開年，來自河南的超級獨角獸超聚變提交了上市輔導備案，正式向IPO發起沖刺。盡管未公開披露最新估值，但多家市場機構預計，“或已達800至1000億元”，堪稱全球算力的龐然大物。

背后同樣流淌著華為的血液2021年，受國際風波影響，華為將旗下的X86服務器業務整體剝離，超聚變應運而生。此后經由河南國資接手，短短四年時間，算力業務便躍居中國服務器市場第二。

我們把目光拉遠，越來越多華為系創始人活躍在科技江湖

諸如智元機器人稚暉君、它石智航原華為“天才少年”丁文超、第四范式創始人戴文淵……無數年輕人才加入華為，又紛紛投入到獨立創業的浪潮中。

中國的科技圈從來不缺少門派，從BAT走出的創始人能組支軍團，新晉明星“大疆系”也讓投資人流連忘返。相比之下，華為的創業者顯得相對低調，也有著更加濃厚的硬科技基因。

一位瞄準華為系創業者的投資人曾評價稱：“他們接受了多年的嚴格訓練，有著大兵團作戰的經驗。也因此，特別具備領導一個公司成為獨角獸或偉大企業的氣質。”他們手中，正在崛起中國下一批超級公司。