4月15日晚間，科源制藥（股票代碼：301281.SZ）披露2025年年度報告。在醫(yī)藥行業(yè)政策持續(xù)深化、市場競爭加劇的背景下，公司堅持“長期主義、產(chǎn)品主義、利他主義”的核心價值觀，聚焦慢病領(lǐng)域，深入推進“原料藥+制劑”一體化戰(zhàn)略，持續(xù)加大研發(fā)投入，優(yōu)化精益管理，整體經(jīng)營保持平穩(wěn)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，展現(xiàn)出較強的發(fā)展韌性與清晰的戰(zhàn)略路徑。

從財務(wù)表現(xiàn)來看，2025年公司實現(xiàn)營業(yè)收入近4億元，報告期末資產(chǎn)總額達到16.88億元，較期初增長8.71%。值得關(guān)注的是，隨著理財產(chǎn)品到期收回，公司貨幣資金較期初增加超過1.8億元，流動性顯著增強；同時，交易性金融資產(chǎn)相應(yīng)減少，資金結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健。在負債端，公司通過項目借款等方式有效支持了注射劑智能制造、研究院建設(shè)等重點工程的推進，體現(xiàn)出對未來發(fā)展的信心與投入力度。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額顯著改善，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額接近3億元，為后續(xù)發(fā)展提供了充裕的資金保障。

作為一家深耕化學(xué)原料藥及其制劑研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，科源制藥產(chǎn)品覆蓋降糖類、麻醉類、心血管類及精神類等重點疾病領(lǐng)域。截至報告期末，公司擁有32個原料藥備案登記號及46個化學(xué)藥品制劑批準文號，其中34個藥品被列入國家醫(yī)保目錄，18個藥品被列入國家基本藥物目錄。核心原料藥產(chǎn)品先后通過歐盟EDQM、美國FDA、日本PMDA、韓國KFDA等國際權(quán)威認證，出口能力與國際競爭力持續(xù)增強。在制劑領(lǐng)域，公司全資子公司力諾制藥在2026年2月國家集采接續(xù)采購中，申報的7個品種全部成功擬中選，包括單硝酸異山梨酯片、鹽酸氟西汀分散片、非布司他片、鹽酸魯拉西酮片等，充分體現(xiàn)了公司在集采常態(tài)化背景下的產(chǎn)品布局與質(zhì)量優(yōu)勢。

技術(shù)研發(fā)是科源制藥長期發(fā)展的核心驅(qū)動力。2025年，公司研發(fā)投入總額占營業(yè)收入比重進一步提升至10.84%，顯示出對技術(shù)創(chuàng)新的高度重視。公司研發(fā)管線持續(xù)豐富，多個重點品種取得實質(zhì)性進展。其中，羅替高汀、沙庫巴曲纈沙坦鈉、鹽酸魯拉西酮片、吡拉西坦注射液、鹽酸艾司洛爾注射液等處于上市申請審評中；甲鈷胺、富馬酸氯馬斯汀、蘭索拉唑、鹽酸氟西汀、鹽酸羅哌卡因等原料藥備案申請已完成。與此同時，公司積極布局PCL合成工藝、聚左旋乳酸新材料、維生素A棕櫚酸酯等醫(yī)美與新材料領(lǐng)域的新品種，著力構(gòu)建多元化的增長曲線。公司已組建中央研究院，在北京和濟南分別設(shè)立研發(fā)中心，形成南北協(xié)同的創(chuàng)新格局，持續(xù)強化硝化、氫化、手性催化、酶催化、連續(xù)流等六大技術(shù)平臺，為高端原料藥與創(chuàng)新制劑的研發(fā)提供堅實支撐。

在管理層面，公司深入貫徹“四降四提升”工作方針，即降庫存、降應(yīng)收、降成本、降負債，提升產(chǎn)能發(fā)揮率、營業(yè)利潤率、研發(fā)競爭力和營銷創(chuàng)新力，精益管理成效顯著。同時，公司持續(xù)完善法人治理結(jié)構(gòu)，報告期內(nèi)完成了董事會、管理層的平穩(wěn)交接，新一屆管理團隊具備豐富的醫(yī)藥行業(yè)與資本運作經(jīng)驗。公司高度重視投資者回報，2025年度利潤分配預(yù)案為以總股本108,290,000股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.5元（含稅），體現(xiàn)了對股東長期支持的積極回饋。

面向未來，科源制藥提出了“醫(yī)藥為本、科技賦能、產(chǎn)業(yè)融合、價值提升”的總體戰(zhàn)略方針，主動擁抱數(shù)字經(jīng)濟與生命科學(xué)融合浪潮。2026年初，公司成立全資子公司科源領(lǐng)航科技（北京）有限公司，注冊資本5000萬元，作為探索遠程健康管理、智能慢病監(jiān)測、數(shù)字療法、可穿戴醫(yī)療設(shè)備、腦機接口等前沿領(lǐng)域的戰(zhàn)略載體。與此同時，公司全面推進原料藥與制劑生產(chǎn)基地的數(shù)字化、智能化改造，建設(shè)單硝酸異山梨酯數(shù)智工廠、生物制造柔性工廠等標桿項目，逐步實現(xiàn)全產(chǎn)線“少人化、精準化、高效化、低碳化”，鞏固特色原料藥的龍頭地位與成本優(yōu)勢。

從核心主業(yè)的技術(shù)深耕，到研發(fā)管線的持續(xù)擴容，再到數(shù)智化與數(shù)字健康的戰(zhàn)略升維，科源制藥正在穩(wěn)步構(gòu)建“醫(yī)藥制造+醫(yī)療科技”一體化的大健康產(chǎn)業(yè)格局。展望未來，公司將繼續(xù)立足化學(xué)原料藥與制劑核心優(yōu)勢，以創(chuàng)新為引擎，以合規(guī)為根基，持續(xù)提升核心競爭力與可持續(xù)盈利能力，為股東、員工和社會創(chuàng)造更大價值。