退市風險警報！三公司下修業績預告，這家預盈變預虧

近日，三家上市公司下修業績預告，收入指標均跌破紅線（主板為3億元，創業板為1億元），加之全年業績預計虧損，公司股票可能被*ST。

來源：攝圖網

網達軟件預盈變預虧，拉響*ST警報

4月17日、20日，網達軟件（603189.SH）、實達集團（600734.SH）股價連續兩個交易日跌停，GQY視訊（300076.SZ）股價則在17日下跌20%。消息面上，三家公司16日均下修業績預告，拉響*ST警報。

其中，網達軟件的盈虧性質發生變化。

網達軟件原預計2025年實現營業收入2.5億元至3.3億元，歸母凈利潤1050萬元至1550萬元，扣非歸母凈利潤360萬元至600萬元。

經修正，網達軟件預計營業收入為2.5億元至2.6億元，歸母凈利潤為350萬元至600萬元，扣非歸母凈利潤為-250萬元至-100萬元。

此次業績預告更正的主要原因包括對長期股權投資減值準備與營業收入的修正。

一方面，網達軟件在披露業績預告時初步認為不存在明顯減值跡象，但隨著年審工作持續推進，年審機構認為網達軟件投資的上海航天信息科技有限公司尚未形成規?；杖耄磥斫洜I情況及現金流量難以可靠預計，基于審慎原則，應按凈資產持股比例對該項長期股權投資計提減值準備859萬元。

另一方面，2025年第四季度，公司開展國產信創相關業務，對應業務收入規模約6100萬元。業績預告披露時，公司已取得該項目全部過程驗收文件。不過，截至2025年末，公司尚未取得合同方出具的最終驗收依據，根據企業會計準則相關規定，該筆收入在2025年第四季度不予確認。

根據上交所股票上市規則，主板上市公司出現“最近一個會計年度經審計的利潤總額、凈利潤或者扣除非經常性損益后的凈利潤孰低者為負值且營業收入低于3億元”的情形，公司股票交易將被實施退市風險警示（*ST）。

因此，網達軟件股票可能在2025年年度報告披露后被*ST。公司年報預約披露日為2026年4月30日。

網達軟件主要面向電信等行業，提供以視頻技術為核心的軟件開發、運營服務。公司2024年業績就堪稱“踩線”達標，扣非歸母凈利潤為220.62萬元，營業收入為3.34億元。

實達集團收入異常兩遭問詢，曾否認以總額法替代凈額法

實達集團同樣為上交所主板公司，原本預計2025年營業收入為3.15億元至3.65億元，現大幅下調為8000萬元至1億元。

此次更正不影響歸母凈利潤，仍預計為-1.8億元至-1.2億元。

公司表示，隨著年度審計工作的推進，公司決定對部分業務的收入確認方法由總額法調整為凈額法，預計2025年度營業收入將調減2.5億元至2.9億元。

值得注意的是，實達集團2025年前三季度營收為1.35億元。按原先預計的收入計算，第四季度預計實現收入1.8億元至2.3億元，占全年收入的57%到63%。另據2025年半年報，公司收入幾乎全部來自大數據業務，該業務毛利率僅為1.91%。

上交所關注到上述異常情形，在業績預告發布后不久便下發問詢函，要求公司說明是否存在以總額法替代凈額法確認收入的情形。

根據實達集團的回復，2025年12月，公司確認收入2.34億元（未經審計），其中涉及的4項大數據業務主要項目均按照總額法和時點法確認收入，合計2.28億元。

公司表示，上述項目均于2025年12月完成驗收并交付給客戶，控制權已轉移，因此公司不存在提前確認收入或跨期確認收入的情況，營業收入確認相關會計處理符合企業會計準則的要求。

同時，公司在大數據業務的主要項目中承擔的具體工作內容均包含重大整合環節，且在向客戶轉讓商品前能夠控制該商品。因此，公司在相關項目中均為主要責任人，不存在以總額法替代凈額法確認收入的情形。

實達集團的回復公告還顯示，2025年公司營業收入合計3.74億元，其中大數據業務收入達3.69億元，該業務毛利率為5.3%，而2024年為12.17%。部分細分業務甚至為負毛利，例如數據流動業務收入為268.54萬元，成本高達1215萬元。

目前，實達集團2025年年報仍在審計中，預約披露日為2026年4月29日。

與網達軟件類似，實達集團2024年同樣“踩線”過關。公司全年實現歸母凈利潤565.37萬元、同比下降84.8%，扣非歸母凈利潤-7243.04萬元、同比下降348.52%，營業收入為3.09億元，扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后為3.04億元。

其中，2024年第四季度營業收入為2.45億元，占全年收入的79%，而2023年這一占比僅為38%。

上交所也曾對此異常情況下發問詢函。

根據當時的回復公告，2024年，按照總額法與時點法，公司大數據業務主要項目確認的收入約為2.88億元。新疆克融云算數字科技有限公司（以下簡稱：克融云算）為新增客戶，實達集團在12月對其確認收入1.86億元，占全年營收的60%。

而實達集團回復2025年業績預告監管問詢函時表示，克融云算仍為本期第一大客戶，貢獻收入2.64億元，約占全年營業收入的70%。

GQY視訊或五連虧，近半年董事高管頻繁變動

GQY視訊業績更正公告顯示，公司預計營業收入由1.02億元至1.44億元調整為7500萬元至8400萬元，同時補充披露扣除后營收指標，預計為7300萬元至8300萬元。

此外，公司預計2025年歸母凈利潤仍為虧損6000萬元至9000萬元，預計扣非歸母凈利潤為虧損6900萬元至9900萬元，未進行修正。

GQY視訊為創業板上市公司，公司預計觸及深交所創業板股票上市規則規定的“最近一個會計年度經審計的利潤總額、凈利潤、扣除非經常性損益后的凈利潤三者孰低為負值，且扣除后的營業收入低于1億元”的情形。在2025年年報披露后，公司股票可能被*ST，年報預約披露日為2026年4月30日。

公司表示，修正業績預告的原因為：子公司深圳市怡然思科技有限公司因控制權問題不納入合并報表范圍，影響收入3696.04萬元；公司基于審慎原則，對部分總額法確認的業務調整為凈額法核算，影響收入877.99萬元。

GQY視訊主營智能拼接顯示產品，涵蓋MiniLED/MicroLED拼接、DLP拼接以及液晶拼接等。

公司此前已連續四年虧損。對于2025年預虧的原因，GQY視訊表示，受市場競爭加劇影響，公司毛利率有所下降，盈利空間收窄，銷售費用及管理費用較上年同期增加，同時對相關資產計提了減值準備。

值得注意的是，近半年來，公司多名董事、高管提出辭職。

2025年11月，獨立董事郝振江因個人原因申請辭職，原定任期到2027年7月。2025年12月，張磊因工作安排申請辭去非獨立董事職務，夏治鋒申請辭去公司董事會秘書職務，仍擔任董事、財務總監。2026年1月，韓靜因工作安排申請辭去非獨立董事職務。

2026年1月，GQY視訊聘任嚴一丹為董秘。根據公司公布的履歷，嚴一丹于2024年8月至2026年1月擔任山子高科（000981.SZ）的證券事務代表、監事。