所謂“流水的金主，鐵打的賈躍亭”，身在大洋彼岸的賈老板，依舊在資本市場混得風生水起。

據多方披露，FF已成功獲得美國某機構投資者4500萬美元（約合人民幣3.07億元）的新一輪融資，且資金已全額到賬。據知名創投數據智庫平臺Tracxn 統計，截至目前，Faraday Future累計融資已經達到了約32.1億美元（折合人民幣約230億元）。

不過，雖然資金落袋，但對于賈躍亭來說，錢能買到的終究只是時間，FF接下來要面對的現實賬本，仍是異常嚴苛。

賈躍亭融資成功，累計已到賬230億

近日，法拉第未來（Faraday Future，下稱“FF”）正式宣布，公司已成功獲得美國某機構投資者4500萬美元（約合人民幣3.07億元）的新融資。

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賈躍亭特別強調，這是“公司近年來達成成本最低、條款最優的一筆交易”，也是企業在歷經SEC調查且無處罰結案后，重新獲得中大型資本接納的標志。

對于賈躍亭來說，這也意味著，他從“信用破產”向“逐步修復”邁出了實質性一步，是一次關鍵的信用重塑。

過去幾年，由于信用評級受損及量產進度的持續延后，FF在融資端幾乎喪失了議價權。

為了活下去，FF借了不少包含嚴苛對賭條款和非對稱轉股條件的結構性融資。

這些融資雖然提供了短期頭寸，但其本質是資方通過不斷稀釋公司股本，在二級市場進行無風險的套利拋售，最終導致了FF股權結構的極度惡化與市值的螺旋式下跌。

對比起來，這次的4500萬美元，就顯得非常“友好”。

交易細節方面，此次4500萬美元屬于債務融資，票據期限為交割后兩年，投資者在交割滿6個月后才可在特定條件下選擇現金贖回或轉股，轉股價格將基于屆時市場價格而非現價確定。也就是說，這當中隱含了至少6個月的鎖股期。

賈躍亭做了個更具體的推算：擴股提案中擬增加45%的授權股份，其中約1.2億股是為這次機構投資者預留的。在鎖股期間，這些股份既不會稀釋現有股東權益，也不會流入二級市場。6個月后如果選擇轉股，實際轉走的股份數量將按屆時股價重新計算——假設FF股價恢復到1.5美元，投資者最終只須轉走約3000萬股，剩余部分仍歸FF所有。

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不過，硬幣的另一面。協議背后有一系列前提條件，其中最關鍵的，是5月22日年度股東大會要順利通過相關提案，包括授權股份提案和票據購買提案等。換句話說，這筆錢能不能穩穩落袋，還得看股東們買不買賬。

值得一提的是，一個月前，美國證券交易委員會（SEC）針對FF的內部調查程序正式宣告終結，且SEC未對公司采取任何實質性的行政處罰措施。

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在調查結果未明朗之前，理性資本都會中止盡職調查與投資審批流程。FF能夠平穩度過此次監管危機，從法律層面證實了其現有的公司治理與財務內控體系已經達到了SEC的監管底線。

對此，賈躍亭本人也毫不掩飾，對外稱這次融資是“SEC調查無處罰結案后不到一個月就成功引入中大型機構投資者”。

伴隨著新資金的注入，FF的核心管理層也經歷了一次洗牌。

4月18日，法拉第未來（FF）發布公告，提名Jerry Wang、Lucky Jiang等5人為公司董事候選人，明確計劃在2026年5月22日召開的年度股東大會上對該提名進行表決。

早期的FF，身上有著極強的賈躍亭個人色彩，決策高度集中，但對于一家企業來說，要想要走得遠，特別是想要持續獲得主流機構的信任，就必須褪去“作坊式”或“一言堂”的外衣，建立起一套依靠專業團隊和制度來運轉的現代企業架構。

管理層的更新，對于FF來說，是一個強烈的信號。

雖然，與國內不少新勢力車企動輒百億現金儲備的財務狀況相比，FF拿到的這4500萬美元（約3億人民幣）只是杯水車薪。

但若將這筆錢放在其目前的處境中審視，其戰略意義或許遠大于資金本身。

一大筆錢落袋，然后呢？

賬面有了3個億的余糧，接下來的牌面怎么打？

從近期的動作來看，賈躍亭一定程度上看清了現實，開始變得更加務實。目前看來，賈躍亭切分出了兩條業務線：一條用來保基本盤，一條用來造血。

第一條線，是汽車主業的下沉。

FF明確表示，資金將重點用于支持“FX Super One”等車型的分階段交付。

去年10月，FF旗下全新品牌及MPV車型FX Super One正式落地，公布了AIHER混增與AIEV 純電雙動力系統，覆蓋 GOAT、Max、Pro、Standard四大版本，中東地區官方售價 309,000 迪拉姆（約 60 萬元人民幣）起，主打性價比和大眾市場。

FX Super One

按照規劃，今年二季度將向FX Par用戶限量交付50臺，三季度再向行業領袖和B端合作伙伴交付200臺，力爭在第二階段實現正毛利。

用大眾化車型的銷量來攤薄運營成本，這是FF在造車這條主干道上最后的突圍機會。

第二條線，是跨界AI機器人。

官方數據顯示，截至2026年4月中旬，FF已經悄無聲息地交付了34臺智能機器人，并且賈躍亭還雄心勃勃地定下了今年要出貨1000臺的目標。

此外，公司披露，其EAI機器人業務在今年一季度剛開始交付，就實現了單品正毛利。這也是FF成立至今，首個毛利轉正的單品。

圖源：賈躍亭微博

除此之外，FF還表示，目前公司正試圖與加州政府及UCLA等公立教育系統搭上線，計劃在2026年完成超1000臺的出貨量。

外界看來，在整車業務遲遲無法實現正向現金流的當下，這門高客單價、To B與To C并行的機器人業務，是目前FF財報上唯一能看到亮色的業務。

說回賈躍亭這個人，在這次融資溝通中，賈躍亭又提到了他人生中“僅存的兩件事”：一是把EAI生態做大做強，給社會帶來變革性驅動；二是還清國內擔保債務，早日回到祖國。

去年11月，賈躍亭成立了第二個還債信托，資金來源包括FF授予他的股權激勵股份的50%，以及他投資的納斯達克上市公司AIXC約7%股份的50%。這個信托的初衷很明確——加速償還國內剩余債務，為回國鋪路。

不過，理想和現實之間，難免隔著一層想象。

公開信息顯示，截至2026年3月，賈躍亭個人累計被執行金額約22.67億元。4月中旬，他和樂視控股又因一起8.3億元案款新增了限制消費令。

2025年全年，FF的經營虧損達到3.31億美元，剔除一次性減值或損失后，調整后經營性虧損為1.85億美元。全年經營性現金凈流出約1.075億美元，這個窟窿不小。

從市值角度看，目前FF的股價徘徊在0.30美元左右，總市值約7400萬至8500萬美元區間。這個體量，在納斯達克上市的企業里算是“小而艱難”的那一檔。

“回國”這個承諾，從2017年喊到現在，已經快十年了。這些年FF拿過一輪又一輪融資，發布過一輛又一輛概念車，但賈躍亭本人依然站在大洋彼岸。

如今，雖然又到賬4500萬美元，雖然不算小數目，但放到FF的燒錢節奏里，滿打滿算也只能撐幾個月的運營和研發。

它更像一針強心劑，幫公司續上一口氣，讓EAI戰略有機會落地到交付階段。但要從“續命”走向“翻身”，中間還隔著重重關卡。

接下來的幾個月，究竟是機器人順利出貨、股價依靠基本面起死回生，還是重蹈覆轍，一切都將由市場來裁決。

作者| 宋輝