行業要點

2026.04.21

①千億港元回購之后微眾顧敏加入，友邦保險要打“科技牌”

②平安系資金再次“掃貨”同業 持有中國人壽H股超11%

③平安銀行辟謠：管理層變動系謠言，已向公安機關報案

④險資密集現身港股IPO，泰康等巨頭搶籌科技新股

⑤4萬億企業年金攻防戰 國壽養老、平安養老領跑

今日公司

1、千億港元回購之后微眾顧敏加入，友邦保險要打“科技牌”

4月17日，友邦保險以每股81.90港元至83.50港元的價格，通過集中競價交易回購468萬股，涉資3.85億港元。自3月30日起，這已經是友邦連續第12個交易日出手回購。若拉長時間來看，過去四年多，友邦保險累計回購約16.39億股，總金額約1094.44億港元。在保險板塊中，這樣的回購力度極為罕見。

在回購和業績之外，友邦保險董事會層面正經歷一輪重要的人事與架構調整。2025年10月，曾執掌友邦七年的杜嘉祺回歸，出任獨立非執行主席。今年2月，友邦董事會再添兩名新成員。64歲的前友邦首席人力資源總監Shu Khoo與52歲的微眾銀行董事長顧敏同時獲委任為獨立非執行董事，任期均為三年。其中，顧敏的加入尤其引人關注。顧敏自2014年起擔任深圳前海微眾銀行董事長及執行董事，并于2026年1月起兼任微眾科技董事長。顧敏是中國金融科技領域最具實戰經驗的高管之一。顧敏加入后不到一個月，友邦保險就宣布自2026年4月1日起成立科技、營運及數據委員會，由顧敏出任主席，杜嘉祺、李源祥、Nor Shamsiah Mohd Yunus及周松崗擔任成員。杜嘉祺在公告中表示，由于科技環境日新月異，以及人工智能等新興科技的策略重要性，董事會已下設全新的技術、營運及數據委員會，以監督集團科技、營運及數據策略及落實成效。（華夏時報）

2、平安系資金再次“掃貨”同業 持有中國人壽H股超11%

近日，香港聯交所最新權益披露資料顯示，平安人壽在場內以每股均價27.4815港元增持中國人壽1261.5萬股H股。此次增持完成后，平安人壽對中國人壽H股的持股數目增至約8.24億股，持股比例進一步由10.90%攀升至11.07%。梳理公開市場數據可以發現，這并非平安系資金首次在港股市場對金融股進行增持。過去一年多，平安系資金持續在港股市場加倉，標的不僅包括中國人壽、中國太保等頭部保險同業，亦涵蓋了農業銀行、郵儲銀行等國有大型商業銀行的H股。

業內認為，平安人壽連續增持金融H股并非短期財務博弈，而是基于H股長期估值折價與高股息特征、新會計準則下的利潤平滑訴求，以及對壽險行業負債端基本面企穩預期的綜合戰略考量。（21世紀經濟報道）

3、平安銀行辟謠：管理層變動系謠言，已向公安機關報案

4月20日，平安銀行官方平臺“平安票號”發布嚴正聲明稱，針對近期網絡上的不實信息，平安銀行發言人表示：本行注意到有關本行管理層變動相關的不實報道及謠言，經核實，相關媒體也未有任何有關此事的報道。本行嚴厲譴責此類惡意造謠行為，并已經向公安機關報案，將造謠者繩之以法。目前，本行經營團隊穩定，各項經營情況持續向好，本行沒有應披露而未披露的信息。（新浪）

4、華安保險19億保額方案守護長沙網紅地標 政企協作“臺州模式”支持經濟發展

近日，華安保險在湖南長沙接連中標兩項大型保險采購項目，為當地核心文旅節點及經營性商業資產提供累計保額超過 19億元 的專屬風險保障方案。此舉標志著華安保險自浙江臺州探索形成“臺州模式”，在湖南實現了又一次復制與落地。

據悉，此次落地的兩單項目分別聚焦文旅公共服務保障與商業資產綜合風險管理。前者針對湘江觀光巴士、杜甫江閣及恰同學少年廣場游客中心等市民與游客高頻接觸的公共空間，配置公眾責任險及財產險，為公共安全與資產運營保駕護航；后者則覆蓋了合作方旗下廣泛的經營性商業物業，提供年度一攬子綜合保險服務。據業內觀察人士介紹，地方平臺公司的大額統保項目通常由頭部險企或共保體承接，但中小險企通過政企協作、“保險+資管”的綜合賦能、聚焦具體資產單元、提供定制化保障服務，同樣可以取得突破。（界面）

今日新聞

1、險資密集現身港股IPO，泰康等巨頭搶籌科技新股

2026年一季度，香港IPO市場募資額大幅增長，科技與新經濟項目供給明顯增多，也讓險資在港股一級市場的動作更受關注。從市場表現看，今年險資南下參與港股IPO的節奏明顯加快。以泰康為代表的頭部險資機構頻頻現身熱門項目基石名單。開年僅一個多月，泰康保險就已參與7家港股IPO項目，累計獲配資金達9.49億港元；截至4月中旬，年內險資參與港股IPO基石投資的項目數已增至12家左右。更值得注意的是，險資出手的方向已明顯向科技賽道傾斜。從群核科技到壁仞科技，AI、半導體等硬科技項目成為險資重點布局對象。這一變化并非簡單追逐打新熱度，在傳統固收收益承壓的背景下，港股IPO正成為其提前布局成長資產、提升權益配置彈性的重要入口。（界面）

2、國聯人壽迎“70后”董事長吳干平 但總經理仍懸而未決

近日，國聯人壽發布公告稱，經第四屆董事會第二十六次會議審議通過，并報國家金融監督管理總局江蘇監管局核準，吳干平于4月17日正式出任公司董事長。據悉，這位1972年出生的新“掌門人”，在國聯集團體系內深耕多年，他的到任，意味著國聯人壽在經歷長達一年的“一把手”空窗期后，終于完成頂層治理架構的重新落定。

董事長就位之外，國聯人壽的總經理一職仍懸而未決。2025年1月，趙雪軍獲批成為國聯人壽總經理，但2025年10月份，其就因個人原因辭職。隨后，國聯人壽任命鈕磊磊為臨時負責人，6個月的臨時負責期限將至，總經理人選目前尚未落定。但公開選聘總經理早已被提上日程。3月，國聯集團發布招聘公告，為國聯人壽公開選聘總經理及副總經理（銀保渠道）各一名。公告中的措辭坦陳了此次市場化選聘的初衷：為進一步增強企業發展活力和競爭實力。這一動作被業內解讀為公司加速完成核心管理團隊拼圖、為業務轉型鋪路的明確信號。（每日經濟新聞）

3、4萬億企業年金攻防戰 國壽養老、平安養老領跑

2026年3月，人社部公布了2025年度全國企業年金基金業務數據。截至2025年末，全國企業年金積累基金規模突破4.2萬億元，較上年增長15.45%；建立企業數量增至17.78萬家，參加職工人數3342.99萬人。在第二支柱基金規模持續攀升的同時，專業養老保險公司作為企業年金市場的核心參與者，正經歷從“規模擴張”到“質量競爭”的深度轉型。與此同時，企業年金的擴面也推動了商業銀行年金業務的快速崛起。

根據人社部數據， 截至2025年末，共有12家機構持有企業年金受托管理牌照，合計管理受托資產3.19萬億元。國壽養老保險以9597.07億元的受托資產位居榜首；平安養老以6182.49億元位列第二；工商銀行以3733.89億元排名第三。北京大學應用經濟學博士后朱俊生教授表示，銀行系在企業年金擴面中具有獨特優勢，尤其在資金管理和客戶服務方面，擁有較強的渠道拓展能力和深厚的客戶基礎。然而，保險系在長期投資、資產配置以及提供綜合養老金融服務方面具有明顯優勢。（21世紀經濟報道）

4、從“政策松綁”到“主動提升” 險資積極增配權益資產

增配權益資產仍然是2026年險資投資的主線。近日從業內交流獲悉，今年以來，不少險資機構主動提升了權益資產投資比例上限。一家銀保系保險資管公司的高管表示，我們成功向總行申請提高權益投資比例上限，目前最高上限超過25%。該公司權益投資比例上限經過多次上調，已經從12.5%上調至25%以上。但目前公司權益類資產投資比例不到20%，還有進一步提升的空間。上述公司并非個例。上海一家大型險資機構權益投資的負責人也表示：“提高權益資產配置比例上限，這是行業整體的發展趨勢，我們今年將適當提升權益資產投資的規模和比重?！?/p>

據調研了解到，大多數險資機構主動調高權益投資比例上限，主要是受政策“松綁”與資產負債匹配要求兩方面因素影響：一方面，2025年監管部門“松綁”險資權益投資比例上限，抬高險資權益投資“天花板”；另一方面，在市場低利率和大力銷售分紅險的背景下，險資機構意圖通過增配權益資產獲得更多收益，以滿足負債端的成本匹配要求。（上海證券報）

5、人形機器人上保險：既保機器又保人

日前，在2026北京亦莊半程馬拉松暨人形機器人半程馬拉松賽事中，不少人形機器人吸睛無數。隨著人形機器人越來越多走進生產生活場景，風險保障需求也有所增加。多家保險公司已陸續推出針對人形機器人研發生產及場景應用風險的專屬保險產品。上了保險的機器人本體損壞或者撞傷了人，都可以由保險公司進行賠付。業內人士表示，這不僅助推機器人產業健康發展，也讓保險更好地服務產業升級。（中國證券報）

6、保險中介行業清虛提質 直面AI機遇與挑戰

4月20日，國家金融監督管理總局廈門監管局發布關于注銷廈門海毓鍶汽車保險銷售有限公司保險中介許可證的公告。據統計，截至目前，年內已有超260家保險中介機構注銷保險中介許可證。當天，中美國際保險銷售服務有限責任公司100%股權及相關債權在北京產權交易所掛牌轉讓。此外，大連港泰保險經紀有限公司、深圳盛安保險經紀有限公司、寶誠保險銷售有限公司等多家保險中介機構的股權也在掛牌尋找買家。

這是近年來保險中介行業清虛提質的一個縮影。國家金融監督管理總局數據顯示，2024年至2025年，全國累計查處吊銷注銷保險中介集團3家，保險專業中介法人機構57家；清退保險專業中介分支機構3730家，保險兼業代理機構226家。除監管趨嚴、行業轉型等因素外，人工智能（AI）的快速發展也對保險中介行業產生了深刻影響，其中機遇與挑戰并存。從機遇來看，今年多家頭部保險中介機構在年報中提到AI賦能提效。從挑戰來看，業內分析人士認為，AI降低了用戶與保險中介銷售人員的“信息差”，傳統中介模式面臨壓力，驅動保險中介機構升級。（證券日報）

今日觀點

1、華創證券：保險利潤波動預計分化 NBV有望雙位數增長

華創證券發布研報稱，當前多數險企估值位于十年50%分位之下，底部價值已現。短期來看，26Q1業績受資本市場波動影響預計有所承壓，但部分保險公司憑借差異化的投資策略或有望表現好于預期，負債端以量驅動，有望實現NBV 雙位數增長;中長期來看，監管與行業多管齊下，行業負債成本逐步優化，頭部“利差損”風險預計基本出清，PEV 估值有望向1x 修復。財險方面，保費景氣度掛鉤經濟增速，風險減量管理服務體系壓降賠付率，行業嚴監管、全面報行合一促進費用率優化，財險ROE 有望穩步抬升，推動PB上漲。（智通財經）

今日監管

1、落馬近1個月后，周亮被免去國家金融監管總局副局長職務

4月21日，據人社部網站消息，國務院任免國家工作人員，免去周亮的國家金融監督管理總局副局長職務。此前在3月24日，中央紀委國家監委網站發布消息稱，國家金融監督管理總局黨委委員、副局長周亮涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受中央紀委國家監委紀律審查和監察調查。他成為今年中央紀委國家監委公開通報審查調查的第16個中管干部。（界面）

今日海外

1、俄會展基金會：美國正將私營企業擠出船舶戰爭險市場

日前，俄羅斯會展基金會在一份題為《海運保險：美國如何利用戰爭重塑市場》的報告中認為，美國正在將私營公司擠出船舶戰爭險保險市場。（財聯社）