易主后迎來逆轉，ST人福年報穩中有升

易主后迎來逆轉，ST人福年報穩中有升

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「虎投財經」獲悉，人福醫藥（ST人福）近日發布2025年年度業績報告，這也是公司易主招商局后的首份完整年報。報告顯示，公司歸母凈利潤大幅反彈近四成，成功扭轉此前持續下滑的頹勢，這家麻精藥品龍頭企業，終于迎來業績拐點，擺脫此前的經營困境。

作者 | XJ

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麻精藥絕對龍頭

ST人福是國內麻精藥品領域的絕對龍頭企業，深耕麻醉鎮痛賽道多年，核心子公司宜昌人福更是行業內的標桿企業，在國內麻醉藥品市場占據舉足輕重的地位，憑借強大的產品力和完善的渠道布局，構建起難以突破的行業壁壘。

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據相關媒體報道，2024年，公司核心產品注射用鹽酸瑞芬太尼、枸櫞酸舒芬太尼注射液，分別拿下全身麻醉劑銷售額TOP1、TOP2，市場份額更是分別突破80%、90%，多款獨家品種市占率接近100%，行業壁壘極高。

可強勢的主業，卻沒能擋住原控股股東“當代系”的激進資本操作。長期以來，“當代系”的資金占用、違規關聯交易等問題頻發，最終導致公司被實施其他風險警示，股票簡稱變更為“ST人福”，不僅拖累了經營發展，也損害了公司的資本市場形象。

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隨著“當代系”暴雷出局，ST人福迎來根本性轉折。2025年1月，招商創科以118億元拿下人福醫藥23.70%股份的表決權；同年7月，招商創科全資子公司招商生科成為新控股股東，公司實控人正式變更為百年央企招商局，徹底理順治理結構。

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數據迎來反轉

此次發布的易主后首份年報，用數據印證了公司的反轉態勢：2025年實現營業收入239.62億元；歸母凈利潤18.55億元，同比大漲39.53%，接近四成；扣非凈利潤17.62億元，同比增幅達54.75%；綜合毛利率48.21%，同比提升3.66個百分點，其中醫藥工業板塊毛利率高達72.31%，核心業務盈利能力強勁。

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顯然，在招商局入主后，公司全力剝離歷史包袱、聚焦麻精藥核心主業，精簡非核心業務、優化經營管理，實際成長性良好。央企帶來的治理優化、資源賦能和資金支持，已逐步顯現成效，ST人福正逐步擺脫此前的困境，重新回歸高質量發展軌道。

但業績回暖只是第一步，想要實現長期高質量成長，公司仍需持續發力。作為管制嚴格、技術迭代快的醫藥賽道，未來ST人福需加大研發投入，推進新產品研發與上市，拓展產品新適應癥，進一步鞏固龍頭優勢；同時持續完善內控體系，堅守合規經營底線，借助央企平臺整合資源、拓展市場。

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整體來看，ST人福已走出歷史低谷，站在全新的發展起點。憑借核心主業的絕對優勢與央企的強力加持，若能持續創新、穩步推進各項經營工作，公司有望在短期內實現摘帽，開啟新一輪穩健成長周期。

本文來源虎投財經，未經許可，請勿轉載。

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