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近幾天，基金一季報正在密集披露。

雖然在基金季報里，很多投資數據不完整，基金持倉也只披露前十大重倉股，但是時效性拉滿了！

比如基金一季報，目前距離數據截止日的3月底才20來天。因此基金季報里的加減倉方向、基金經理投資觀點，都是剛新鮮出爐的，值得重點關注……

短中長期均年化10%+

不過也不是瞎看亂看。

畢竟上萬只公募權益基金，翻都翻的頭暈，何況細看。這就需要挑選短、中、長期，均表現優秀的基金經理的季報，重點關注和研究。

隨后我設置了以下3個篩選條件進行精選：

(1)剔除近3年年化收益率低于10%的基金；

(2)剔除近5年年化收益率低于10%的基金；

(3)剔除近10年年化收益率低于10%的基金；

經過以上篩選，大概還剩余200來只基金，數目還是挺龐大的。不過現任基金經理任職長短不一，還需要剔除任職不足5年、年化回報低于10%的，最后剩余80多只基金。

其中，前20只主動權益基金名單如下：

這里面也有很多我們耳熟能詳的基金圈頂梁柱，如萬家莫海波、財通金梓才、大成韓創、摩根杜猛、易方達陳皓、大成劉旭等。

此外，我將前述80來只基金進一步篩選，精心挑選了24只任職10年以上、年化10%以上的基金。需要這份任職和回報“雙十”的基金名單的，后臺（菜單欄，看下圖）發送“雙十”獲得。

接下來，我從中精選了幾位短中長期均業績優異、風格不同的基金經理，跟大家盤下他們的一季報加減倉動向、投資觀點。

易方達武陽

以易方達瑞享混合E為例，基金經理是武陽。

目前累計管理8年多，由于近2年連續爆發式大漲，年化收益率也跟著飆漲！已經沖到了27.74%。

數據來源：iFind；截至2026年4月20日

從基金一季報來看，在2026年一季度延續高倉位運作風格，權益倉位占比93.2%。

至于加倉方向，主要是AI硬件相關細分領域，加倉標的集中于光通信、存儲、液冷等景氣賽道。

尤其是光通信產業鏈，武陽在一季度堪稱大舉掃貨！前十大重倉股中，光通信領域標占比也極高，包括某易盛、某芯博創、某飛光纖、某際旭創。而且不少個股的持倉占比近10%上限。

核心邏輯是AI集群芯片數量增加，推動光連接需求提升，光纖價格隨光通信擴張上漲，國內企業具備全球競爭力。

數據來源：iFind；截至2026年3月31日

具體減倉方向，基金未出現大規模行業性減倉。主要減持前期持倉中與AI硬件產業鏈關聯度較低、或估值性價比下降的標的，進一步聚焦“優質成長標的”的投資風格。

至于后市，武陽認為AI技術正引發生產關系劇變，AI硬件已經形成包含多個細分領域的大行業，需緊密跟蹤技術變化調整持倉，重點看好光通信、存儲、液冷等AI硬件細分賽道。

風險在于行業配置高度集中于科技領域，若AI硬件出現波動，可能導致基金凈值出現較大回撤。

萬家莫海波

在以上前20只績優基金名單中，莫海波出現了3次，上榜次數位居前列。

以萬家新興藍籌A為例，莫海波從成立管理至今。目前已累計管理10.25年，年化收益率21.19%。

凈值表現也不是一蹴而就的！而是明顯分為3段，3輪大行情都有它的身影，業績可持續性更強。

數據來源：iFind；截至2026年4月20日

從基金一季報來看，莫海波主要加倉了消費、傳媒游戲等方向。

比如在消費板塊，新進重倉了某州茅臺、某原股份等公司，看好消費行業基本面改善及估值修復。

傳媒與游戲板塊，大幅增持某紀華通，將其推入前十大重倉股，體現了對傳媒、游戲行業政策支持和AI賦能下盈利前景的關注。

同時在行業配置中，繼續重倉持有通信、電子、煤炭等行業。

數據來源：iFind；截至2026年3月31日

至于減倉方向，輕度減倉了科技板塊。

比如減持某易創新、某光信息等科技股，降低在AI算力等細分領域的持倉比例。主要出于對短期估值壓力或行業競爭格局的考量，并優化組合風險。

至于后市，莫海波在季報中表示，2026年市場選股難度加大，但是中長期仍看好以下2個大方向：AI產業鏈、消費行業。

總體而言，莫海波的一季報持倉結構，繼續延續其一貫的“逆向布局+景氣輪動”風格，注重估值安全邊際，行業配置相對均衡、分散。

大成劉旭

劉旭的業績表現、投資策略，昨天剛跟大家盤過，今天就不贅述了。具體內容詳見昨天這篇分析，《》。

以大成高鑫股票A為例，劉旭在一季度主要增持了電力設備（新能源）、汽車零部件、家用電器。

其中家電加倉力度較小，如某的集團、某爾智家，持倉股數只是微增1%、2%；再是汽車零部件。

電力設備（新能源）加倉力度最大，某德時代微增，但另一個某發股份卻大舉新進前十大重倉股。

數據來源：iFind；截至2026年3月31日

至于減倉方向，劉旭主要減倉了機械設備、通信、基礎化工、汽車、石油等。

減倉力度相對較大，持倉股數普遍減少了20%多，石油更是腰斬減了50%多。

減倉的邏輯，主要是“估值與價值匹配”，減持了相關估值過高、盈利增速與估值不匹配的標的，確保組合持倉處于“價值高于價格”的合理區間。

至于后市觀點，劉旭沒有提及。

因為他一直保持長期投資視角，不追逐短期熱點。預計會繼續堅持“精選個股、長期持有”策略，關注企業長期價值創造能力，嚴選估值合理、基本面扎實的企業。

其實，以上劉旭減倉公司，有的估值并不算貴，甚至在熱門風口還能繼續沖，但劉旭仍提前減了，間接可以看出劉旭不賭運氣，“保值優先、增值為輔”的投資邏輯。

不知不覺，已經跟大家寫了2100來字，說的太多也容易不消化，今天就先跟大家盤點到這。

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風險提示：

市場有風險，投資需謹慎。基金的過往業績及其凈值高低或基金管理人管理的其他基金的業績并不預示其未來表現。相關數據僅供參考，不構成投資建議。投資人應詳閱基金合同等法律文件，了解產品風險收益特征，根據自身資產狀況、風險承受能力審慎決策，獨立承擔投資風險。特別提醒，基金在封閉運作期間或特定持有期間存在無法贖回的流動性風險。

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