哪吒汽車3年虧損183億，地方該為「造車泡沫」買單嗎？

央視《焦點訪談》4月21日播出報道《招商，還是招“傷”？》。

節目不僅重提【2021年至2023年，哪吒汽車累計凈虧損高達183億元，平均每賣一輛車虧損超8萬元】的事實，還揭露一些地方亂象：

個別地方用各種違規“小政策”“土政策”鑿出一個個“政策洼地”，不但加重了地方財政負擔，也加劇了不公平競爭，割裂了全國統一大市場，給產業健康發展埋下隱憂。

那么，地方該為“造車泡沫”買單么？

我的觀點是，為自己的行為買單，是基本準則。

哪吒汽車的商業模式最終沒有跑通，不是哪吒汽車一家的責任。

新能源車市場太卷了，用虧損換規模是新勢力慣用的商業模式，因為大家都知道，造車行業嘛，固定成本極高，邊際成本遞減。

建一條生產線要幾十億，研發一個平臺要幾十億，這些錢不管你賣1輛還是賣10萬輛都得花。所以理論上，賣得越多，每輛車分攤的固定成本越低，單車虧損應該越來越小，直到盈虧平衡。

特斯拉走過這條路，比亞迪走過這條路，蔚來、理想、小鵬、小米也在走這條路。

有的成功了，有的還在掙扎，有的就像哪吒一樣已經死掉了。

市場就這么大，總要有跟不上燒錢速度的，被市場淘汰很正常。不能因為有國資背景，就不允許市場淘汰。

事實上，跳出汽車行業，放眼全行業，國資背景倒掉的案例非常多。

就哪吒來說，過去資本寬松時期，這類企業還能依靠融資“輸血”維持，但當市場進入高利率、謹慎投資階段，資金鏈斷裂幾乎是必然結果。

新能源行業已從“講故事融資”進入“拼現金流生存”階段。

說實話，留給某些新勢力的時間也不太多了。

（所以，還是很佩服雷軍。小米汽車遭受這么多詬病，不就是因為小米汽車太成功了么？）

另外一個問題是，地方國資的投資失誤，僅僅是失誤么？

地方國資的投資經驗本來就不豐富，還有條條框框限制，能選擇的路也就不多，很容易碰上一個“賣相不錯”的項目，就扎堆上。

而且，投資有風險是基本常識，不能因為是地方國資，就只看回報，不看風險。

哪吒這個項目背后牽涉多地國資投入，其實就是地方全國各地爭相復制"合肥模式" → 宜春、南寧、桐鄉、柳州……幾十個城市同時搶同一批車企 → 為了搶到項目，補貼越給越多、條件越開越離譜 → 企業坐地起價，誰給得多去誰那里。

有勤勉盡職的盡調么？有和本地產業鏈的協同么？有對行業競爭格局的研判么？有對風投資金的風控措施么？

恐怕沒有，有的話，估計也是走走形式。

因為事實已經證明，誰最敢突破財政紀律的紅線，誰就能搶到項目。

宜春、南寧等地通過股權投資、廠房代建、補貼獎勵等方式重倉押注，以產值、稅收、就業等靜態指標替代市場競爭力評估，這不就是“以政績邏輯”替代“投資邏輯”么？

當然，還是建議放平心態看地方國資的投資失敗，這是正常的。任何一種資金，都要面臨投資風險的。

國資背景不能豁免。接受這一點，未來投資成功的概率才大一點，要不然縛手縛腳，更難做出成績。

所以，該買單就買單，該追責就追責，但要允許失敗。