拉鋸7個月，中國解除必和必拓禁令，人民幣拿下鐵礦石定價權！

來源：礦業匯

4月22日，全球最大礦商必和必拓發布運營報告，同時宣布公司已與中國礦產資源集團（CMRG）完成鐵礦石銷售合同談判。路透社援引多位市場及行業消息人士確認，中國已于2026年4月14日正式全面解除了對必和必拓（BHP）鐵礦石的采購限制。

這場持續7個月，以價格、結算貨幣和定價機制為核心的戰略博弈，最終以中方附加三項核心條款的和解告終，不僅為中國鋼鐵行業每年節省超百億元成本，更標志著中國在全球大宗商品貿易規則中，從被動接受者向主動制定者的歷史性轉變。

事情起源于2026年度長協談判破裂，不合理要價與美元結算壟斷，是雙方的博弈重點。

2025年9月，當時全球鐵礦石現貨價已跌至約80美元/噸時，必和必拓卻在長協談判中，提出2026年度長協定價（約109.5美元/噸）并固守美元結算，拒絕提高人民幣結算比例。若接受此報價，中國每年進口鐵礦石將額外支付超200億美元，相當于2024年中國鋼鐵行業總利潤的35%。所有定價均錨定普氏指數，普氏指數全程不公開、不審計，中國鋼廠報價占比不足10%且不被采納，礦商與貿易商聯手操縱少量高價訂單，輕松推高全月均價，所有成本轉嫁給中國鋼廠。2022年嘉能可因操縱普氏被罰15億美元，3名分析師內幕交易涉案超1億美元，定價機制早已淪為寡頭的掠奪工具！

而且結算方式也存在巨大爭議，2025年上半年，已有30%的鐵礦石進口用人民幣結算，據海關總署數據，僅這部分就減少匯率損失超80億，若比例提至40%，全年能省200億。

必和必拓關于2026年長協的定價和結算方式，中方是不認可的，中方要求按照季度現貨定價（約80美元/噸）、提升人民幣結算比例、引入中國本土指數定。雙方陷入僵局。

2025年9月底，一則“中國攔截12艘必和必拓鐵礦石貨輪”的消息，在全球大宗商品圈炸響。中國礦產資源集團（CMRG）一紙通知：所有美元計價的必和必拓鐵礦石暫停采購，無論新合同還是在途貨，一律“斷供”。

2026年3月，中國礦產資源集團再度出手，全面叫停必和必拓Mac細粉、紐曼粉/塊礦等核心旗艦產品采購，同步要求合作貿易商不得違規轉售、不得承接4月及以后的新船貨訂單。

中國礦產資源集團2022年成立，整合了40%的中國進口需求，搞“集中采購+直供”，就是為了提升中國在國際鐵礦石市場的議價能力，保障國內鐵礦石供應安全。先是暫停所有美元計價的必和必拓鐵礦，只留人民幣通道，結果必和必拓不松口，3月進一步升級，美元、人民幣通道一起關，連到港的船都不接。問題在于，誰更急。

據報道，必和必拓在澳大利亞黑德蘭港的庫存一度攀升至3800萬噸的歷史第二高位，每日倉儲成本超200萬澳元；禁令宣布后，其股價單日暴跌6%，市值蒸發超50億澳元，投資者紛紛向管理層施壓，要求盡快與中國達成和解，以挽回最大客戶的損失。其鐵礦石業務作為其核心收入支柱——占銷量86%的中國市場——的停滯，是其無法承受之重。

除此之外，中資在幾內亞西芒杜鐵礦破局，加上喀麥隆等地區的礦進入中國，非洲成為新糧倉，巴西淡水河谷擴產專門對接中國，FMG把人民幣結算比例提高至50%，搶走必和必拓7%的市場，必和必拓的壟斷的日子，正在被改寫。

2026年4月中旬，必和必拓高管來華收尾談判，4月14日達成關鍵共識，4月17日CEO韓慕睿帶隊公開亮相，會晤寶武、中鋁等企業，持續7個月的拉鋸，中國終于扳回一城。

價格讓利：必和必拓同意給予1.8%的大客戶折扣，疊加船型與運費優惠，實際降價幅度達2%-3%。更重要的是，長協價敲定80-90美元/噸，與現貨市場接軌，較必和必拓初始報價大幅下調。

人民幣結算比例大幅躍升：人民幣結算比例突破了此前30%的上限，但具體數值屬于商業機密，未被公開。所有現貨交易均支持人民幣結算，長期合同也將逐步提高人民幣占比。

定價機制革命：最具戰略意義的是，必和必拓首次同意將中國本土鐵礦石指數（如北鐵指數、Mysteel指數）納入長協定價體系，其中金布巴粉的中國指數權重超過50%。這打破了普氏指數（Platts Index）長達數十年的壟斷地位，使中國市場的真實供需關系能直接反映在價格中。

此次的博弈，是中國鐵礦石采購戰略的“硬核升級”——背后是國際經濟資源格局的重構，更是人民幣打破美元霸權的關鍵一步。