4月22日，首開股份(600376)公布2025年年報，報告期內公司實現營業收入300.97億元，同比大幅增長24.3%。同時毛利率同比提升，虧損幅度顯著收窄。

業績修復的背后，是首開股份堅守核心城市戰略的定力與深耕能力的兌現。2025年，公司持續聚焦北京核心市場，區域布局優化成效全面顯現。報告期內，北京地區主營業務收入占比達68.06%，金額同比大幅增長172.81%，成為公司業績增長的核心壓艙石。盈利端，核心區域高毛利項目集中交付帶動盈利水平顯著修復，2025年公司主營業務毛利率達13.51%，較上年同期提升8.81個百分點，其中北京地區結利項目平均毛利率達19.29%，較上年同期提升15.07個百分點。充分兌現了公司在京深耕多年的資源優勢與產品價值，也精準把握了北京樓市政策邊際寬松帶來的結構性修復機遇。
作為北京市屬國企標桿，首開股份在房地產行業融資環境偏緊的背景下，持續鞏固財務安全護城河，國企信用優勢持續凸顯。截至2025年末，公司貨幣資金期末余額超151億元，在手資金充裕；年末尚未使用的銀行額度超過1200億元，流動性儲備充足。與此同時，公司融資成本持續下行，2025年末平均融資成本降至3.54%，較2024年持續下降。
2026年2月2日，根據公告，首開股份擬向控股股東申請60億元循環借款額度，為公司債券到期償付與經營發展注入確定性資金活水。得益于大股東首開集團的強力支持，首開股份構建起多層次資金保障體系。大股東的加碼支持，既是對首開股份長期信用背書的延續，更向資本市場傳遞出大股東與上市公司風險共擔、協同發展的信號，強化了公司資本市場信用形象。
2026年是“十五五”開局之年，房地產行業加快邁向高質量發展新階段，政策端持續釋放穩市場、促轉型的積極信號。2025年12月商業不動產REITs相關政策落地，首開股份緊抓政策機遇，2026年初，首開股份(600376)發布公告，宣布正式啟動商業不動產REITs申報發行工作。根據公告，項目底層資產為北京華僑村商街、璞瑅商街、宋家莊福茂三項優質商業資產，擬登陸上海證券交易所。根據上交所網站，首開股份作為原始權益人申報的嘉實首開封閉式商業不動產證券投資基金獲上交所正式受理，此舉是首開股份主動突破傳統開發業務邊界、布局運營管理第二增長賽道的關鍵落地動作，不僅可以有效盤活首開股份的存量資產，優化資產負債結構，更可以看作是首開股份開拓全新戰略路徑的重要實踐。
展望未來，首開股份憑借核心區域深耕優勢、穩健的財務底盤與清晰的升級路徑，有望持續把握行業結構性機遇，深化管理創效、激活存量價值，在行業周期修復中實現穩健發展，為房地產行業高質量發展提供可借鑒的國企實踐樣本。