一季度雙增向好，迎駕貢酒穩健前行！

4月22日晚間，迎駕貢酒同步披露2025年度與2026年一季度業績報告。報告顯示，迎駕貢酒2025年實現營業收入60.19億元，同比下降18.04%；實現凈利潤19.86億元，同比下降23.31%。

2026年一季度，公司經營強勢回暖，實現營業收入22.30億元，同比增長8.91%；實現凈利潤8.35億元，同比增長0.73%。經營活動產生的現金流凈額11.35億元，同比大幅增長129.02%，接近2025年全年水平。公司表示，現金流大幅改善主要系銷售商品、提供勞務收到的現金增加及支付的各項稅費減少所致。

2026年一季度營收、凈利雙增長，被行業看作迎駕貢酒觸底反彈的重要信號，23日公司股票應聲漲停。智邦達營銷管理咨詢公司董事長張健對此解讀：此次股價漲停屬于典型觸底反彈，當前迎駕貢酒基本面持續向好、內生經營能力不斷增強，企業發展整體向好。

1

Q1雙增長，業績超預期釋放信心

在白酒行業持續承壓背景下，迎駕貢酒2025年堅持“行穩致遠”基調，主動梳理渠道、擠壓泡沫、優化市場結構，堅持以消費者為核心精耕終端。2026年一季度雙增長超市場預期，充分展現企業深厚底盤與穿越周期的穩健經營能力。

亮眼回暖業績背后，是迎駕貢酒深耕渠道、做強品牌、優化產品的多維發力。

渠道層面，以“雙核工程”為抓手，迎駕貢酒持續優化渠道布局、深化客情維護、夯實消費培育。在合肥等核心市場，重點推進網點深耕建設，強化宴席推廣、加強消費端促銷與掃碼紅包力度，持續提升終端動銷效率。

同時，迎駕貢酒升級經銷商精細化管理體系，實行分級考核、優勝劣汰動態調整，保障廠商共贏。2025年省內凈增加經銷商26家，省外凈減少經銷商33家，市場布局更加聚焦、渠道質量持續提升。

品牌層面，通過創新短視頻達人種草、群星演唱會、生態文旅體驗、區域摜蛋賽事等多元活動，迎駕貢酒精準觸達核心消費群體，有效拉動皖西、皖南核心市場開瓶率，形成終端動銷驅動業績增長的良性循環。

在產品上，迎駕貢酒堅持“核心產品提精度、空白產品做加法、低效產品做減法”策略，持續優化梯度產品矩陣。2025年中高檔白酒（洞藏、貢酒、金銀星等系列）實現營收46.83億元，占總營收 78.3%；普通白酒（百年迎駕貢、簡裝酒等系列）實現營收10.04億元，占比 16.8%。

產品結構持續健康優化。核心大單品洞藏系列站穩次高端價格帶，成為業績增長核心支柱。張健分析指出，洞6/9貼合安徽100-300元主流大眾價格帶，疊加宴席費用加碼，動銷表現亮眼，將持續貢獻穩定增量，洞藏系列基本盤穩固。

市場一線反饋也印證了業績回暖的真實性。有合肥大商表示，今年一季度銷售同比增長顯著，春節婚宴酒席走貨就特別快，現在每天瓶蓋掃碼量一直很穩，是消費者實實在在喝掉了。這得益于迎駕貢酒深度綁定六安本土土菜餐飲場景，有效帶動餐飲店終端銷售。

2

定調2026，四維發力深耕長遠發展

2026年，白酒行業仍處于調整修復期，但隨著消費信心逐步回暖，行業有望迎來邊際改善。迎駕貢酒在年報中明確，將保持戰略定力，堅守生態釀造，深化文化賦能與品牌落地，強化市場營銷執行，力爭實現經營業績“穩升”。

▲迎駕貢酒的洞藏基地黃巖洞

第一，生態引領，提質生產。依托生態白酒研究院深耕技術研發，嚴控釀造全流程工序，推進生產數智化升級，持續提升核心競爭力。

第二，文化賦能，提升品牌。堅定實施“文化迎駕”戰略，加強中國生態白酒領軍品牌建設，推進品牌IP與特色活動，布局新媒體與場景化營銷，全面提升品牌價值、美譽度與市場影響力。

第三，深耕市場，做強銷售。持續推進產品結構升級，重點主推洞藏核心系列，完善高中低端及年輕化梯度產品矩陣，深挖品類增長潛力；市場端深耕安徽本土、穩固蘇滬樣板市場，穩步開拓華北、華中外圍增量區域，深耕終端場景、優化渠道運營效能，同時布局新零售與數字化平臺，以數智化賦能全域營銷。

線上板塊由迎駕電商專項運營，不斷拓寬線上酒類銷售渠道，并延伸拓展大別山生態特色產品，持續壯大專業運營團隊，全力打造區域一流特色電商品牌。

第四，精益管控，優化管理。深化全業務流程精益化管理，嚴控成本、降本增效，健全人才培育與考核激勵體系，實現各業務板塊高效協同運營，為企業長期穩健發展提供堅實保障。

對于迎駕貢酒的市場表現，多家券商機構表示認可，給出“增持”建議。招商證券認為，迎駕貢酒一季度業績轉正超預期，回暖信號明確，公司有望成為率先走出行業調整的區域酒企龍頭，后續業績具備加速增長潛力。

張健則指出，一季度業績拐點更多體現行業底部修復特征，增長持續性仍需下半年旺季動銷、終端價格回升進一步驗證。后續需重點關注省內宴席餐飲復蘇持續性、蘇滬等省外核心市場突破、以及洞藏系列在競品加碼下的動銷優勢。他預判2026年迎駕貢酒將呈現溫和復蘇態勢，隨著行業庫存持續去化、旺季終端動銷全面發力，公司業績增速有望穩步抬升。

2026年，是迎駕貢酒夯實根基、深化轉型的關鍵之年，公司在鞏固洞藏系列省內基本盤的同時，正書寫從區域強者邁向全國化品牌的新篇章，值得期待。

*由于平臺推送規則變更，請務必點擊公眾號主頁右上角“三小點”，點擊“設為星標”，以確保第一時間收到「酒說」的專業文章！