振東制藥：經營狀況呈現穩步態勢，一季度現金流同比增長7.86%

在交出2025年度凈利同比減虧77.34%的成績單后，振東制藥（300158）于4月21日發布2026年第一季度報告。報告期內，公司實現營業收入6.49億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-104.59萬元，經營現金流同比增長7.86%。

經營現金流同比改善

數據顯示，2026年一季度公司經營活動產生的現金流量凈額為-3.04億元，較上年同期的-3.30億元同比改善7.86%。在營業收入同比下降的背景下，現金流缺口反而收窄，表明銷售回款效率有所提升。這一改善與應收票據科目的變化相互印證。截至報告期末，公司應收票據余額為5217萬元，較年初的9024萬元減少42.19%，公司解釋原因為“報告期內未終止確認的應收票據減少”，票據加速變現，意味著賬面營收正更快地轉化為實際現金流入。

上述變化與年報中明確的經營策略保持一致。2025年報披露，振東制藥持續優化經營管理體系、嚴控各項成本費用，疊加主動收縮非核心虧損業務帶來的減虧效應，經營狀況呈現穩步向好態勢。

員工持股落地

一季報顯示，報告期末公司貨幣資金余額為2.49億元，較年初的5.12億元減少51.32%，公司說明減少原因為“報告期內購買第四期員工持股所致”。

這一動作將部分賬面資金轉化為核心團隊股權激勵，與年報中提出的2026年“強化績效”工作方針相呼應。同時，公司籌資活動現金流凈額為1.49億元，同比增長471.91%，原因為“報告期內取得借款所致”。在貨幣資金因員工持股短期下降的情況下，新增借款及時補充了流動性儲備。

費用端延續嚴控態勢

一季度振東制藥延續了年報確立的成本管控方向。報告期內，營業外支出為125.93萬元，同比減少79.67%，主要原因是“公益性捐贈支出減少”。年報曾指出，公司通過優化經營管理體系、嚴控各項成本費用有效對沖了外部不利因素影響，一季度非必要支出的壓縮是這一管控基調的延續。

2026年是振東制藥第七個五年規劃的“提速年”，提出“爭開發、搶對手、拼學術、超同行”的工作基調。一季報的財務表現，體現了公司從2025年“破局年”向2026年“提速年”過渡期間的主動調整。振東制藥表示，隨著銷售回款質量改善、費用管控持續深化、新產品研發有序推進，振東制藥全年經營目標的實現具備現實支撐。（張麗梅）