上海
財聯社4月24日訊（編輯 劉蕊）高盛警告，與人工智能相關的公司目前在標普500指數中的市值權重已接近一半，這凸顯出美國股市已經高度圍繞“人工智能”這個單一主題。這意味著，一旦人工智能行業出現負面波動，美股可能就將遭遇巨大沖擊。
高盛的分析顯示，人工智能相關股票在標普500指數中的市值權重占比已接近45%，較2022年底ChatGPT剛推出時的約25%有了大幅增長。
這一轉變反映出在美股市場上，與人工智能相關的公司——包括半導體制造商、云基礎設施提供商和大型平臺公司——借助著AI浪潮實現了市值大幅增長。
高盛還觀察到，這種增長是持續且穩定的，而非間歇性的情況：自2022年ChatGPT橫空出世并開啟AI熱潮后，與人工智能相關的企業的市值權重在2024年和2025年持續攀升，中間鮮有停頓。
這表明，這一趨勢既受到結構性需求的推動，也得益于投資者的持續熱情。與此同時，人工智能相關企業的盈利強勁增長、利潤率不斷提高以及市場對人工智能驅動的生產力提升的預期不斷上升，都進一步強化了這一趨勢。
資金流向少數頭部企業
在這一趨勢背后，體現出美股市場上的資金愈發集中流向少部分被視為“人工智能熱潮主要受益者”的大型股。可是，在這些公司為投資者帶來了超常回報，并成為整體指數表現的關鍵驅動力的同時，美股更廣泛市場表現的參差不齊也被掩蓋了。
高盛指出，回顧歷史，在過去的重大技術變革期間，這種市場重心高度集中的情況并不罕見，但這次的集中度之高仍然引人注目。
由于當前標普500指數中近一半市值都與人工智能相關的企業掛鉤，更廣泛的市場走向正變得越來越依賴于單一行業和少數幾家主導企業的前景。
高盛認為，這種趨勢對投資者而言有利有弊。
一方面，這種高集中反映了處于創新前沿的公司的強勁基本面和領導地位。另一方面，它也給市場帶來更高的波動性：一旦出現任何對人工智能的態度轉變——無論是由估值擔憂、盈利不佳還是宏觀環境變化所驅動——都可能對市場指數層面的表現產生巨大影響。
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