新質賦能 并購破局：2026首屆新質生產力并購論壇在滬圓滿舉行

《科創板日報》4月24日訊（記者 陳俊清 王耐） 4月24日，2026首屆新質生產力并購論壇，在上海虹橋國際中央商務區圓滿舉行。本次論壇以“新質賦能?并購破局——共筑產業新動能”為主題，由財聯社、《科創板日報》、復金匯并購研究院、復金匯并購學院、中信建投證券、興業銀行上海分行主辦，上海交大安泰科技產業投資與并購研究中心、浩悅資本、執中聯合主辦。

本次論壇聚焦行業趨勢、跨境布局、投后整合、生態協同等關鍵議題，深度拆解并購賦能實體經濟的底層邏輯，探尋跨區域、跨行業、跨賽道協同發展的可行路徑，為企業精準把握并購機遇、規避發展風險、挖掘增長潛力，搭建了高效交流與資源對接平臺。

從論壇設置來看，上午場以“戰略引領與格局展望”為核心，圍繞新質生產力培育與并購市場發展的核心命題，邀請行業領軍者研判宏觀趨勢、厘清產業方向，并揭曉了“2025年十大新質生產力并購案例”，啟動2026年度案例征集工作；下午場以“行業深度與資本對接”為核心，重磅發布《中國并購市場年度分析報告2026》，還圍繞半導體并購、跨境并購、生物醫藥及醫療器械并購等核心方向，開展多輪深度對話，拆解真實案例、分享實戰經驗。

在現場，匯聚了來自政、產、學、研、金各界翹楚，打造一個高水平、重實效的交流與產業對接平臺。

圖：2026首屆新質生產力并購論壇現場

上海市委金融辦副主任陳繼明在論壇致辭中表示，上海正在加速推進“五個中心”建設，并購重組作為優化資源配置的工具，日益成為培育新質生產力的重要動力。2024年底上海出臺了并購重組行動方案，明確提出構建具有全球競爭力的并購市場體系。上海并購市場穩步發展，呈現以下特點：

一是并購路線更加清晰，圍繞三大先導產業，加快形成“政策引領、要素集聚、市區聯動、生態共筑”的新格局。二是并購市場量質提升，國泰海通、中國船舶等代表性并購項目落地。三是并購生態加速構建，組建了500億元并購基金矩陣，三大并購集聚區掛牌。

陳繼明表示，虹橋并購集聚區建設成效顯著，以并購綜合服務平臺為主線，以海外并購為特色，以新質生產力強鏈補鏈為主攻方向，“一庫、三聯盟、N個載體”的“1+3+N”并購體系初步成型，一批代表性并購案例和基金成功落地。虹橋國際商務區正加快成為并購要素配置的新高地和海外并購發展的先行地。陳繼明表示，希望虹橋國際中央商務區能夠以本次活動為契機，進一步放大自身資源匯聚優勢，圍繞新質生產力強鏈補鏈，加快形成并購基金、專業團隊、高端人才、標桿案例高度集聚的并購集聚區，為上海國際金融中心建設注入源源不斷的新活力。

圖：上海市委金融辦副主任陳繼明

上海報業集團副總經理戴寅在論壇致辭中表示，一直以來，上海報業集團始終緊跟國家戰略、服務城市發展，在新質生產力培育中主動作為、積極發聲。近年來，集團深化主流媒體系統性變革，構建“3+3+N”全媒體傳播格局，上觀新聞、澎湃新聞、界面?財聯社等平臺協同發力，全網總粉絲量達5.64億，新媒體收入占比超75%。

同時，集團積極拓展國際傳播，構建全鏈路中企出海服務矩陣，助力新質生產力領域企業走向全球。我們持續強化數智賦能，完成13項算法及大模型備案，打造主流媒體數智轉型標桿；深耕財經與科技領域，旗下財聯社、《科創板日報》聚焦資本市場和硬科技，深度覆蓋半導體、生物醫藥等新質生產力核心賽道，持續輸出熱點解讀、產業觀察與資本動態，為產業創新、企業發展、資本對接搭建信息橋梁。

“并購重組是資本市場優化資源配置、推動產業升級的重要抓手，是培育新質生產力最直接、最高效的路徑之一。當前，硬科技領域技術迭代加速、產業整合提速，并購已成為打通科技、產業、金融循環的重要紐帶。上海報業集團將繼續發揮主流媒體優勢，持續關注新質生產力發展動態，深度報道并購重組實踐，傳播產業創新經驗，搭建資源對接橋梁，為上海乃至全國新質生產力培育、產業高質量發展貢獻媒體力量。”上海報業集團副總經理戴寅表示。

圖：上海報業集團副總經理戴寅

上海市閔行區政府黨組成員、副區長可曉林在論壇致辭中表示，閔行是上海重要的科創高地、產業高地和開放高地，集聚了半導體、生物醫藥、航天航空、高端裝備、人工智能等一批戰略性新興產業，擁有一大批創新型企業、上市公司和優質科研資源。依托虹橋國際中央商務區（閔行） 高能級開放平臺優勢，近年來，閔行緊緊圍繞發展新質生產力這一核心任務，全力推進長三角制造業研發集聚區建設，持續優化產業生態、做強金融服務、推動高端要素集聚，積極引導和支持企業通過并購重組整合資源、提升能級、做大做強。

圖：上海市閔行區政府黨組成員、副區長可曉林

在虹橋國際中央商務區推介環節，上海虹橋國際中央商務區管委會黨組書記、常務副主任孔福安表示，虹橋國際中央商務區是長三角對外開放的樞紐門戶，也是流量價值轉化中心，聚焦高能級總部經濟、高端化服務經濟、高流量貿易經濟、高溢出會展經濟等區域功能，緊扣時尚新消費、低碳新能源、數字新經濟、生命新科技、汽車新勢力等產業領域，深化建設虹橋并購集聚區，優化虹橋并購生態，全力打造并購要素配置新高地，助力更多企業通過并購實現自主發展、轉型升級。

虹橋將搶抓 “十五五” 新一輪高水平改革開放的發展機遇，深化虹橋國際開放樞紐開放制度創新，推動科技創新賦能，加快建設長三角并購首選地和海外并購發展先行地，打造長三角制造業研發集聚區和長三角企業 “走出去” 服務第一站。

圖：上海虹橋國際中央商務區管委會黨組書記、常務副主任孔福安

▍6場主題演講：搶抓變革機遇 并購釋放發展潛能

中信建投證券并購部高級副總裁、保薦代表人董克念，在《并購市場形勢與趨勢分析》主旨演講中表示，2025年并購監管呈現“政策鼓勵支持、細節把關謹慎”的導向，證監會落地“并購六條”，推出簡易審核、分期支付、允許收購未盈利資產等包容性制度，北上深等地方政府同步出臺支持政策，推動并購市場顯著復蘇。

數據顯示，全年A股完成重大資產重組80單、交易金額4705億元，分別同比增長95%、451%，但市場滲透率仍處歷史低位。交易集中于華東華南地區，電子設備、專用設備等行業為主流，大股東資產注入、市場化并購、資產出表為主要模式。未來市場將呈現七大趨勢，包括私募基金成為重要參與方、央國企主導產業整合、IPO撤否企業轉向并購上市、出境并購升溫、外資入華企穩、破產重整聚焦提質，整體圍繞“產業整合、國企改革、新質生產力”三大主線，并購邏輯從套利轉向戰略價值創造。

圖：中信建投證券并購部高級副總裁、保薦代表人董克念

復金匯并購研究院院長、中國電子企業協會副會長、中信智庫專家宿東君，圍繞《新形勢下跨國并購的產業新機》進行了主旨演講。其表示，我國正從商品和要素流動型開放轉向規則和制度性開放，將深度參與國際經濟規則制定，為跨境并購帶來新機遇。

當前，中國具備綜合成本最低、配套能力最強、唯一自帶大市場制造國三大優勢，擁有規模管理與成本控制兩大核心能力，依托高組織度有效人口形成獨特產業競爭力。面對外部圍堵、貿易順差過大、嚴重內卷等壓力，需以開放破局，通過“走出去”與“引進來”雙向布局。其中，“走出去”推動中國標準、技術、裝備國際化，實現產能與人才全球化；“引進來”吸引外企二次來華，依托中國研發與供應鏈優勢打造全球體系。在這其中，上海正從全球技術承接樞紐升級為全球制造業推廣樞紐，將在新一輪產業國際并購中發揮引領作用。

圖：復金匯并購研究院院長、中國電子企業協會副會長、中信智庫專家宿東君

上海交通大學安泰經濟與管理學院副院長、上海交通大學中銀科技金融學院執行院長、科技產業投資與并購研究中心主任劉少軒，在《新質生產力引領下的科技并購新范式》主旨演講中，從宏觀經濟趨勢分析開始，回顧和總結了新質生產力概念誕生的背景及技術革命性突破，生產要素創新配置，產業深度轉型等三大核心要素，并延伸至國家戰略及由此帶來的資本市場變革及系列并購政策的出臺，以及對中國科技產業長遠的影響。

他表示，中國經濟正從規模擴張轉向質量躍升，新質生產力是破解全要素生產率瓶頸的關鍵，而并購是企業落地新質生產力的核心加速器。在新“國九條”和“并購六條”等政策的推動下，并購范式已從傳統財務驅動、規模優先，升級為科技生態聚合、技術創新與協同優先。并購賦能新質生產力具備“快速跨越技術研發周期、深度整合產業鏈提升效能、引導資本流向新質生產力領域、構建產業創新集群”四大邏輯。“數字經濟與人工智能、高端制造與半導體、綠色低碳與新能源、生物技術與創新藥”成為四大黃金賽道。

同時，其提醒需警惕估值、整合、合規與監管、技術迭代、現金流風險，并購需匹配自身能力邊界，對產業深度的理解與趨勢把握、系統性價值創造與效率提升的運營賦能與長期主義將成為科技并購的核心競爭力。中國科技產業的全球化布局也是長期大趨勢，并購毫無疑問將成為越來越重要的手段與工具。中國企業不僅要把產品和技術帶到全球各地，也要把中國文化帶出去，要學會與國外同行建立共生共贏的關系，跨文化溝通與整合也是跨境并購成功與否的關鍵要素。

圖：上海交通大學安泰經濟與管理學院副院長、上海交通大學中銀科技金融學院執行院長、科技產業投資與并購研究中心主任劉少軒

前海梧桐并購投資董事長謝聞栗在《并購賦能新質生產力》主旨演講中，以中際旭創并購新質生產力的市值奇跡為案例，拆解傳統制造企業科技躍遷的成功路徑。其介紹，2017年市值僅27億元的傳統電機企業中際裝備，以“蛇吞象”方式作價28億元，全資收購高速光模塊龍頭蘇州旭創，一舉切入光通信新質生產力賽道。并購后雙方實現精密制造能力與光模塊核心技術深度融合，生產良率從85%提升至95%，市值從27億元飆升至今年4月26日的1萬億元以上，營收、凈利潤分別增長超250倍、960倍。

謝聞栗認為，本市場的核心價值的是通過并購助力優秀企業做大做強。他表示，并購成功需具備戰略遠見、時代機遇、深度整合能力，對待并購應保持謹慎樂觀，才能有望抓住新質生產力發展浪潮中的機遇。

圖：前海梧桐并購投資董事長謝聞栗

復旦大學管理學院科創管理研究中心首席經濟學家邵宇，在以《并購新時代：新質生產力與資本市場》為題的主旨演講中表示，當前世界經濟正呈現顯著的分化態勢，新舊動能差異凸顯，最典型的表現為高科技與傳統行業的“冰火兩重天”，針對中國經濟自身發展，邵宇認為，當前中國經濟雖有一季度數據強勁、一線城市二手房價格企穩等積極信號，但仍面臨消費與投資偏弱、通縮壓力等短期挑戰。

其認為，中國經濟已從城市化房地產驅動，轉向科技創新、消費和服務業驅動的新模式。科技產業革命4.0聚焦智能化、數字化、網絡化，并購將圍繞半導體、AI、新能源、商業航天、腦機接口等硬科技賽道展開，是企業跨越研發周期、補齊技術短板、構建安全供應鏈的核心路徑。結合全球資產配置視角，建議圍繞新質生產力主線，布局硬科技股權與創新成長資產，把握并購重組帶來的產業升級與價值重估機遇。

圖：復旦大學管理學院科創管理研究中心首席經濟學家邵宇

復金匯并購學院首席產業并購導師林國雄，在《跨境并購的機會與風險》主旨演講中表示，我國跨境并購正從“量增”轉向“質升”的結構性復蘇，2025年并購總額同比增長約40%，10億美元以上大型交易翻倍，2026年1月交易額創階段新高；民營企業已連續三年超越國企，成為海外并購最活躍主體。區域上歐洲領跑，東南亞、拉美、非洲等新興市場快速崛起；行業聚焦新質生產力與供應鏈安全，集中在硬科技、新能源、高端制造、消費品及能源礦產等領域。

其認為，當前跨境并購核心機遇在于技術補鏈、品牌升級、資源保障、全球化布局及政策與估值窗口；同時面臨地緣政治與國家安全審查、法律合規、財務估值、投后整合及外部經營等多重風險；建議企業跨境并購應堅持戰略驅動、強化專業盡調、循序漸進謹慎推進，靈活選擇交易類型，搭建交易生態圈，提前評估風險并持續構建并購組織能力，以實現高質量海外擴張與價值創造。

圖：復金匯并購學院首席產業并購導師林國雄

▍5場圓桌論壇：聚焦并購出海 涉及半導體、生物醫藥等

在政策紅利疊加、市場活躍度提升的背景下。各類市場主體如何通過并購整合科技資源，金融機構如何以創新工具賦能并購交易，傳統制造業、能源等行業如何借助并購實現跨越式轉型是業內重點關注的話題。

論壇上午場，在以《以并購為引擎，構建新質生產力》為主題的圓桌對話環節，華為前高管、上海元一時代機器人科技有限公司總裁穆成山，前海梧桐并購投資董事長謝聞栗，興業銀行上海黃浦支行黨委書記、行長嚴佳，浙江美力科技股份有限公司董事長章碧鴻，匯通能源董事長黃穎，以及該圓桌對話主持人百聯摯高資本創始合伙人蔡丹楓，共同圍繞并購賦能新質生產力，聚焦當下經濟周期與產業變革背景，多維探討產業并購的價值邏輯與實踐路徑。

圖：從左往右依次為百聯摯高資本創始合伙人蔡丹楓，華為前高管、上海元一時代機器人科技有限公司總裁穆成山，前海梧桐并購投資董事長謝聞栗，興業銀行上海黃浦支行黨委書記、行長嚴佳，浙江美力科技股份有限公司董事長章碧鴻，匯通能源董事長黃穎

在論壇下午的4場圓桌論壇中，來自政、產、學、研、金的各界力量聚焦半導體、生物醫藥等戰略性賽道，分別就各產業領域特性，及其并購特征等話題展開思維碰撞和深入交流。

在國產替代加速、并購政策持續松綁的背景下，半導體產業的并購重組正在成為重塑中國半導體格局的關鍵變量。

本次論壇下午場的首輪圓桌對話主題為：《半導體產業并購與生態重構》，論壇出席嘉賓包括復金匯并購研究院院長、中國電子企業協會副會長、中信智庫專家宿東君，韋豪創芯合伙人、ME投會副理事長兼秘書長王智，至純科技董秘任慕華，IO資本聯合創始人孫志鵬，若山資本創始人劉寧生，君信資本投資總監歐嘉駿，《新質生產力行業沙龍》主理人張楚為圓桌主持人，現場嘉賓深入探討半導體產業并購與生態重構。

圖：從左往右依次為《新質生產力行業沙龍》主理人張楚，復金匯并購研究院院長、中國電子企業協會副會長、中信智庫專家宿東君，韋豪創芯合伙人、ME投會副理事長兼秘書長王智，至純科技董秘任慕華，IO資本聯合創始人孫志鵬，若山資本創始人劉寧生，君信資本投資總監歐嘉駿。

"走出去"已不再是規模擴張的簡單復制，而是能力輸出、品牌重塑與生態再造的系統工程。航空工業、制造業等 領域的產業出海，正通過并購這一戰略杠桿實現跨越式發展。在以《跨境并購與產業出海新范式》為主題的圓桌對話環節，復金匯并購學院首席產業并購導師林國雄，曼信并購合伙人陳鑫，中國航空工業集團有限公司財務資本部副主任、中航基金外部董事傅恒，一村資本總經理于彤，以及該圓桌對話主持人君合律師事務所合伙人趙蓉婧，共同探討跨境并購的方法與路徑。

圖：從左往右依次為君合律師事務所合伙人趙蓉婧，復金匯并購學院首席產業并購導師林國雄，曼信并購合伙人陳鑫，中國航空工業集團有限公司財務資本部副主任、中航基金外部董事傅恒，一村資本總經理于彤。

生物醫藥是新質生產力最具代表性的戰略高地之一。當下，我國生物醫藥行業正處于政策變革、技術革新、資本布局多重因素交織的關鍵時期，產業鏈上下游整合需求日益迫切。在題為《中國生物醫藥的并購的邏輯、趨勢與路徑選擇》的圓桌論壇上，人福藥業戰略投資部投資總監盧碩，石藥集團投資總監、石藥國方先導基金管理合伙人梁益堅，中倫律師事務所合伙人高欣就多個生物醫藥領域的熱點議題發表觀點，浩悅資本董事總經理劉珍珍擔任主持人。

圖：從左往右依次為浩悅資本董事總經理劉珍珍，人福藥業戰略投資部投資總監盧碩，石藥集團投資總監、石藥國方先導基金管理合伙人梁益堅，中倫律師事務所合伙人高欣。

在題為《全球視野下的博弈與突圍：中國醫械跨境并購的航向》的圓桌論壇上，產業投資專家與法務大咖齊聚，由浩悅資本董事總經理錢宇豪主持，紅杉中國董事總經理陳軒澤，康橋資本總監林智偉，中倫律師事務所合伙人葛永彬作為嘉賓共同解碼中國醫械如何破局出海、布局全球、贏得未來。

圖：從左往右依次為浩悅資本董事總經理錢宇豪主持，紅杉中國董事總經理陳軒澤，康橋資本總監林智偉，中倫律師事務所合伙人葛永彬

▍聚力并購賦能 激活新質增長動能

本次論壇重磅發布了“2025年十大新質生產力并購案例”，具體包括：東山精密收購索爾思光電、和順石油通過子公司和芯微并購上海奎芯、滬硅產業收購新昇半導體少數股權、美的影像科技并購銳珂醫療美國以外的業務、美力科技并購德國ACPS、啟明創投收購天邁科技、賽力斯收購全球標桿性智能電動汽車數字化工廠、思瑞浦收購創芯微、遠達環保重大資產重組、智元機器人收購上緯新材控股權，展現了過去一年中國并購市場在新質生產力領域的豐碩成果。

圖：2025年十大新質生產力并購案例

“2025十大新質生產力并購案例”出爐的同時，本次論壇正式啟動“2026十大新質生產力并購案例”征集儀式。由上海虹橋國際中央商務區管委會黨組書記、常務副主任孔福安，上海市委金融辦副主任陳繼明，上海報業集團副總經理戴寅，上海市閔行區政府黨組成員、副區長可曉林，中信建投證券執委會委員、中信建投期貨有限公司董事長王廣學，上海交通大學安泰經濟與管理學院副院長、中銀科技金融學院執行院長劉少軒，中國電子企業協會副會長、復金匯并購研究院院長宿東君，興業銀行上海黃浦支行黨委書記、行長嚴佳等多位領導嘉賓共同見證并啟動儀式，為下一年度并購案例的挖掘、推廣與交流拉開了序幕。

圖：“2026十大新質生產力并購案例”征集儀式

本次論壇上，執中聯合創始人宋紹彥正式發布《中國并購市場年度分析報告2026》。其表示，傳統賽道逐步讓位，新質生產力賽道構成并購市場的“核心”，需求穩定且持續。傳統消費與地產類賽道熱度下降，資本向技術驅動、高附加值的硬科技領域集中，反映中國產業升級與經濟轉型的方向。結合之前的地域數據，廣東、長三角、北京等經濟發達地區，正是電子硬件、半導體、生物醫藥等核心并購賽道的主要承載地，形成了“地域 +賽道”的高度聯動。

報告數據顯示，2025年，在并購重組注冊制、“并購六條”、科技企業并購貸款政策放寬等系列政策護航下，中國并購市場交易規模再創歷史新高，2025年新質生產力領域并購占比達62.98%；上市公司并購交易規模創近6年新高，電子硬件、半導體、生物醫藥等硬科技賽道并購熱度全面超越傳統行業；地方國資成為并購市場核心參與方，聚焦數字化轉型、硬科技與綠色低碳賽道，中西部地方國資參與度持續提升。與此同時，并購基金市場顯著回暖，國資出資規模大幅增長，成為市場參與并購的重要抓手，海量待退出科技型企業也為并購市場儲備了豐富的潛在標的。

圖：執中聯合創始人宋紹彥

值得一提的是，本次論壇開設了“優質項目路演與資本對接”的路演環節，該路演緊密圍繞新質生產力核心方向，重點覆蓋集成電路、人工智能、高端裝備制造等賽道，共有六家科創企業進行現場路演，分別為：杭州華賽伯曼醫學細胞生物有限公司、上海格晶半導體有限公司、上海亞遠景信息科技有限公司、亞培烯科技（杭州）有限公司、智鏈數據科技（南通）有限公司、上海搜搭信息科技有限公司。路演現場匯聚了多家上市公司、頭部投資機構與地方國資平臺，為其提供專場路演展示、一對一對接洽談等全鏈條賦能，幫助企業打通融資瓶頸、拓展產業資源、加速資本化與規模化發展。

“2026首屆新質生產力并購論壇”的圓滿舉辦，時值產業整合與并購重組的黃金窗口期。當前產業迭代加速、新舊動能持續轉換，以并購重組優化資源配置、補齊產業鏈短板、強化核心競爭力，已成為各行各業培育新質生產力、實現高質量發展的重要路徑。以并購聚合力、以整合促升級，圍繞“新質賦能?并購破局——共筑產業新動能”這一重要命題，將持續書寫出更多精彩的新篇章！