“拍蒜門”3年多后，張小泉2025年凈利潤同比預增超90%，“芯片大佬”蔣學明入局集團重整

紅星資本局4月25日消息，“拍蒜門” 三年多后，張小泉（301055.SZ）原控股股東張小泉集團的重整投資人招募迎來新進展。

近日，張小泉公告稱，收到富春控股集團有限公司（下稱“富春控股集團”）及其關聯公司合并重整案管理人出具的《告知函》，蔣學明名下公司擔任執行事務合伙人的杭州富陽瀚朋啟琛自有資金投資合伙企業（有限合伙）（下稱“瀚朋啟琛”）被確定為張小泉集團的中選投資人。公司已向投資人發出中選通知書，但尚未與投資人簽訂相關協議。

值得注意的是，蔣學明是東芯股份（688110.SH）的實際控制人，也被稱為“芯片大佬”。

圖據張小泉公告

紅星資本局注意到，去年張小泉業績明顯回暖，公司2025年業績預告顯示，公司全年歸母凈利潤預計為4800萬元至6800萬元，同比增長91.7%至171.5%。當前張小泉官方旗艦店有136萬粉絲，其中家用菜刀和廚房剪刀的銷量均大于10萬。

去年下半年以來，國內頭部MCN機構白兔集團通過多次拍賣和增持，直接成為了上市公司的第一大股東，目前合計持股29.11%。去年8月，白兔集團創始人、實控人王傲延出任張小泉股份的總經理。

“拍蒜門”后債務纏身

白兔集團成為第一大股東

2020年9月，張小泉股份有限公司（下稱“張小泉”）在創業板正式上市交易，成為A股“剪刀第一股”，據招股書介紹，張小泉股份是一家集設計、研發、生產、銷售和服務于一體的現代生活五金用品制造企業。張小泉的品牌歷史可追溯至明朝崇禎元年（公元1628年），距今已經近400年。

上市后第一年，2021年，張小泉的營收為7.6億元，歸母凈利潤為7873.28萬。

不過，到了2022年7月，一場“拍蒜門”給張小泉品牌蒙上了陰影，有消費者稱，用張小泉菜刀拍蒜，菜刀居然斷了。詢問張小泉菜刀售后客服后，得到的答復是“菜刀不能拍蒜”。7月14日，張小泉方面回應稱，高硬度刀具不建議橫拍操作，無條件給消費者退款。

張小泉2022年財報顯示，公司營業收入8.27億元，同比增長8.75%；歸母凈利潤4149萬元，同比減少47.3%。2023年財報顯示，公司營業收入8.11 億元，同比下降1.93%；歸母凈利潤2512萬元，同比減少39.46%。

張小泉的業績下滑，未能對富春控股及張小泉集團形成有效利潤支撐，疊加兩家公司自身債務與擔保壓力，最終進入重整程序。

2025年6月10日、6月17日，杭州市富陽區人民法院先后裁定受理富春控股、張小泉集團重整申請，并于2025年7月裁定對包括二者在內的69家公司實質合并重整。張小泉集團持有的張小泉股份股票被司法拍賣，相關股權陸續進入公開拍賣程序。

在此背景下，國內頭部MCN機構成都白兔有你文化傳播有限公司（簡稱“白兔集團”）通過多次拍賣和增持，直接成為了公司第一大股東，目前合并持股29.11%。去年8月，白兔集團創始人、實控人王傲延出任張小泉股份的總經理。

去年凈利潤預計增超90%

“芯片大佬”背后企業中選母公司重整計劃

事實上，近兩年，張小泉的業績已經開始回暖。紅星資本局注意到，當前張小泉官方旗艦店有136萬粉絲，其中家用菜刀和廚房剪刀的銷量均大于10萬。

張小泉2025年業績預告顯示，公司全年歸母凈利潤預計為4800萬元至6800萬元，同比增長91.7%至171.5%。公司表示，2025年，公司持續深化自身經營戰略主軸，對內提升產品品質、改進生產工藝，充分發揮科技賦能的作用，優化整體供應鏈效率；對外以滿足消費者多元需求為目標，推進市場渠道的精細化梳理，緊密擁抱興趣電商，通過“夯實貨架電商”、“深耕興趣電商”兩條路徑，齊頭并舉促成了公司較好的業績增長。

“2026年4月14日，管理人在法院的監督指導下召開投資人遴選評審會。經評審，確定由瀚朋啟琛為張小泉集團的中選投資人……”今年4月14日，張小泉公開了母公司的重整最新進展。4月21日，張小泉再公告稱雙方已正式簽約。

天眼查信息顯示，瀚朋啟琛的執行事務合伙人為蘇州東通信息產業發展有限公司（下稱“東通信息”），該公司的法定代表人為蔣學明。公開資料顯示，2014年，蔣學明在上海成立東芯股份的前身東芯半導體，并于2021年在科創板上市，成為中小容量存儲芯片領域的核心企業，因此蔣學明也被稱為“芯片大佬”。

4月25日，知名戰略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創始人詹軍豪告訴紅星資本局，蔣學明投資張小泉，利好在于可依托其資本運作、精密制造經驗助力張小泉化解原控股股東債務危機，優化治理結構，為老字號注入科技升級想象空間。對蔣學明而言，能低成本布局國民級老字號資產，拓寬消費賽道版圖。風險則是跨行業整合難度大，芯片與廚具產業邏輯差異顯著，協同效應難落地，存在不確定性，跨界經營可能淪為題材炒作。

詹軍豪進一步表示，白兔集團目前作為張小泉股份第一大股東，短期可依托MCN流量資源，通過直播帶貨、內容營銷激活品牌年輕化，帶動業績增長。但長期來看，上市公司無實控人狀態下，容易引發治理內耗、戰略搖擺，若資本角力失衡，將沖擊公司經營穩定性與市場信心。

紅星新聞記者 俞瑤 周怡

編輯 肖世清

審核 何先菊