“玻尿酸大王”昊海生科，大跌四成

2025年，昊海生科首現近五年營收負增長，公司營業收入為24.7億元，同比下降8.33%；歸母凈利潤為2.51億元，同比下降40.3%；扣非歸母凈利潤為1.6億元，同比下降57.67%。

文｜讀創財經

編輯｜陳琳琳 責編｜馬 強

審讀｜張家彭 監制｜舒桂林

4月24日晚間，“A+H”股昊海生科（688366/06826）發布2026年第一季度報告，公司實現營業收入5.71億元，同比下降7.62%；歸母凈利潤7355.89萬元，同比下降18.55%；扣非凈利潤5813.18萬元，同比下降34.3%。

報告期內，受到國內消費需求不足、產品價格競爭日趨激烈等多重因素影響，公司高毛利的玻尿酸產品銷售持續承壓，銷售收入較上年同期下降較多。

同時，報告期內，公司收到的計入非經常性損益的政府補助較上年同期增加較多，導致扣非凈利潤較上年同期進一步下降。

公司經營性現金流同比大降78.37%，主要是由于銷售收入及營業利潤的下降所致，此外，公司支付了較多材料款和代理新產品預付貨款，進一步減少了經營活動產生的現金流量凈額。

今年一季度，公司投資收益由上年同期虧損8.12萬元擴大至27.93萬元，聯營合營企業拖累加劇；信用減值損失更由收益2.30萬元轉為損失82.57萬元，對利潤形成明顯拖累。

資料顯示，上海昊海生物科技股份有限公司的主營業務是醫療器械和藥品研發、生產和銷售業務。公司的主要產品是醫療美容與創面護理產品、眼科產品、骨科關節腔粘彈補充劑產品、防粘連及止血產品。

2025年，昊海生科首現近五年營收負增長，公司營業收入為24.7億元，同比下降8.33%；歸母凈利潤為2.51億元，同比下降40.3%；扣非歸母凈利潤為1.6億元，同比下降57.67%。

昊海生科表示，2025年，公司經營業績面臨多重外部因素疊加影響。一方面，公司下屬主要子公司其勝生物受增值稅稅率從3%調增至13%的影響，導致報告期內相關產品的扣稅后銷售單價及銷售收入均有所下降。

另一方面，人工晶狀體產品國家帶量采購進入兩年協議期的第二階段，疊加行業競爭格局日趨激烈，市場競品數量增加，尤其是國產晶體憑借顯著的成本和價格優勢，對進口品牌產品形成更大的挑戰，加上2025年國內白內障手術總量較2024年有所下降，市場整體需求回落，公司人工晶狀體業務的經營業績不及預期。

此外，結合2026年上半年將啟動人工晶狀體產品第二輪國家帶量采購的產品降價預期，基于審慎性原則，公司對公司下屬從事美國進口Lenstec品牌人工晶狀體業務的深圳新產業商譽計提減值準備約1.41億元，以及對下屬從事Aaren品牌人工晶狀體產品生產和銷售的美國子公司Aaren Scientific Inc.所持有的無形資產——品牌計提減值準備約2500萬元。

從收入結構來看，醫療美容與創面護理、眼科兩大主力合計占比超七成，卻分別下滑12.97%和15.50%，拖累整體營收；骨科亦下降6.31%。僅防粘連及止血產品逆勢大增57.66%，但占比不足一成難補缺口，公司面臨主力產品線集體失速的嚴峻挑戰。

二級市場上，截至4月24日收盤，昊海生科A股上漲1.13%報39.54元/股，總市值90.93億元。昊海生物科技H股下跌0.19%，報21.34港元/股，總市值49.08億港元。