財智科技觀| 地產、游戲、芯片、AI 電商及直播行業要事匯總

一、貝殼 2025 年財報出爐：營收穩增，高管公益捐贈強化行業保障

4 月 24 日，貝殼發布 2025 年年度財報，全年營收 946 億元，同比穩步增長，在居住服務行業調整周期中展現較強經營韌性。公司盈利結構持續優化，非房產交易業務占比升至 41%，租賃、家裝等新業務高速增長，線下門店與經紀人產能穩步提升，數字化降本增效成果落地。高管層面，董事長彭永東連續兩年全額捐贈年度股權薪酬，聯合創始人同步跟進，累計捐贈價值約 4 億元，專項設立服務從業者保障基金，覆蓋重疾救助、家庭幫扶與子女教育，疊加長期公益救助計劃，持續履行企業社會責任。

二、20 億重磅并購落地！懂游寶收購游寶閣核心資產，重塑游戲交易格局

伴隨游戲產業擴容，虛擬資產交易需求持續走高，游戲服務賽道進入整合升級周期。近期懂游寶斥資 20 億元，全資收購游寶閣核心業務，成為年內游戲交易領域極具影響力的資本動作，推動行業告別野蠻生長，邁入合規集中化發展新階段。過往多年，游戲交易從玩家私下交易逐步轉向平臺化擔保模式，但信息不透明、交易糾紛、風控薄弱等問題始終難以根除。游寶閣作為老牌賽道玩家，在賬號交易、代練服務等領域積累深厚用戶基礎；懂游寶則深耕系統化運營與風險管控，交易標準化能力突出。本次并購實現雙方優勢互補，存量用戶資源與現代化管理體系深度結合，加速行業資源集中。此次整合的核心價值，集中在產業結構全面升級。用戶資源向頭部聚攏，有效降低交易匹配成本；服務鏈條不斷延伸，從單一買賣拓展至多元虛擬資產服務，完善生態閉環；同時合規與風控壁壘持續加固，加速中小弱勢平臺出清。行業競爭也從過往流量內卷，轉向履約能力、安全保障、用戶體驗的綜合比拼，未來并購整合將成為常態。放眼全產業鏈，平臺集中化發展將深刻影響各方主體。游戲廠商的虛擬資產流通監管協作持續完善，游戲工作室與職業從業者需要適應統一化合規規則，普通玩家交易安全與服務效率顯著提升。長期來看，游戲交易平臺正逐步擺脫中介屬性，升級為串聯玩家、虛擬資產與增值服務的產業基礎設施，持續打開行業成長空間。

三、巨人網絡 2025 年業績爆發：營收大增，現金分紅回饋股東

4 月 26 日，巨人網絡披露 2025 年度財務數據，業績實現大幅增長。全年營收突破 50 億元，同比增幅超七成，歸母凈利潤、扣非凈利潤同步穩健上漲，主營業務盈利能力持續釋放。伴隨經營向好，公司公布利潤分配方案，擬每 10 股派現 1.9 元，以常態化現金分紅回饋廣大投資者，體現企業穩定現金流與長期發展底氣。

四、摩爾線程業績狂飆：季度營收翻倍，國產芯片持續減虧

國產芯片企業摩爾線程同步發布 2025 年報及 2026 年一季報，成長動能強勁。2026 年一季度營收同比暴漲 155.35%，虧損規模大幅收窄；2025 年全年營收同比增長超 240%，毛利水平同步攀升。依托國產替代政策紅利與自研技術迭代，產品落地場景持續拓寬，商業化落地節奏加快，企業經營狀況持續改善，國產化芯片產業發展提速。

五、京東加碼 AI 硬件賽道：啟動創造營計劃，批量孵化創新項目

4 月 26 日，京東正式推出 “Aidol 創造營” 專項計劃，全面布局 AI 硬件領域，面向全球征集創新項目，定下年內孵化 101 個標桿產品的目標。項目報名截止至 5 月 15 日，首期活動銜接 618 電商大促，依托自身供應鏈、流量、技術與渠道優勢，為創業團隊和研發企業提供全鏈條孵化支持，加速 AI 前沿技術向消費級硬件落地，激活智能硬件產業創新活力。

六、俞敏洪回應主播離職事件：挽留未果，保障平臺穩定運營

東方甄選四位核心主播接連離職，引發市場廣泛關注。創始人俞敏洪在直播中公開回應，表示管理團隊已多次真誠溝通、全力挽留人才，直言核心主播離開是平臺重大損失，并向消費者與粉絲致歉。他同時強調，本次人事變動不會影響直播排班、商品供應鏈及售后體系，平臺將優化新人培養機制，維持日常內容穩定輸出，保障長期平穩運營。