A股兩家龍頭股同遭立案，超14萬股民受損

記者丨李山

編輯丨張穎國

剛剛過去的周末，A股市場同時落下兩道監管重錘。黑芝麻（000716）與神馬股份（600810）相繼公告，因涉嫌信息披露違法違規，中國證監會決定對其立案調查。4月27日開盤，兩公司股價均應聲跌停，合計逾14萬名股東陷入進退兩難之境。

上市公司一旦被立案調查，最終被認定信披違規的可能性較大，而這將是投資者依法索賠的前置條件。相關受損股民可關注“投資快報”公眾號，

44年金字招牌“蒙塵”

黑芝麻頭頂“中國黑芝麻產業第一股”的光環掛牌上市，其生產的南方牌黑芝麻糊在國內同類產品中連續多年市場占有率第一，是食品行業中當之無愧的糊類食品細分龍頭。2024年11月，黑芝麻還曾上演過一段資本市場的“回春”戲碼，連獲5個漲停板，5個交易日累計漲幅達61%，總市值一度逼近54億元。

然而這位“糊類龍頭”卻沒能守住財務合規底線。2026年4月24日晚間，黑芝麻公告稱公司及公司時任董事長韋清文收到證監會《立案告知書》。梳理過往也可發現，黑芝麻此前已因多項違規行為被監管層多次“點名”，其中被查實在2020年12月至2023年期間，公司曾通過外部單位向控股股東及其關聯方轉付資金，形成了非經營性的資金占用。

記者留意到，就在立案公告前三個多月，廣西旅發大健康產業集團有限公司剛完成對黑芝麻的控股權收購。此前的違規行為發生在公司控制權新舊交替之前，公司在財務合規與內部控制上的歷史問題并未一并“清零”，即便創始人已不在實權崗位，也無法以退休為由切割責任。

目前黑芝麻股價已跌破5元關口，一年來累計跌幅超過20%。截至2026年4月10日，黑芝麻股東戶數約為8.4萬戶，這些投資者仍需面對后市走勢的不確定性。

尼龍66龍頭業績“大變臉”

與黑芝麻的老牌消費股面相不同，另一家被立案的公司神馬股份橫跨化工與化纖領域，是名副其實的行業巨頭。

神馬股份是國內尼龍行業的領軍企業，公司擁有全球唯一尼龍66全產業鏈自主可控的壁壘優勢。截至2025年，公司尼龍66工業絲產能達13萬噸、簾子布產能8萬噸，高端差異化產品比例超過90%，全球市場占有率高達40%，穩居世界第一。

在資本市場，神馬股份同樣是老股民津津樂道的牛股。2018年，該股從年初約7元起步，至8月盤中最高沖至20.52元，累計漲幅逼近200%，當年的655%業績增幅令不少險資與信托機構扎堆涌入其十大股東名單。2021年公司市值首次突破100億元，上演了一段典型的大牛行情。

與此形成鮮明對比的是，此次證監會立案直指公司財務數據的混亂。神馬股份在公告中披露，公司在2024年至2025年第三季度期間，存在多計在建工程約33.68億元、少計固定資產約32.23億元的情況，同時因未及時將在建工程轉入固定資產并計提折舊，導致少計提折舊約1.12億元。上市公司財報本應是投資者決策的核心參考依據，如此大規模的資產“乾坤大挪移”，信披合規性已然存疑。

目前神馬股份股價一年來累計下跌約12.7%，52周波動區間為6.67元至12.17元。公司股東總數超過6萬戶，其中包括大量在中報窗口期仍未離場的機構與散戶投資者，如今也一并陷入立案調查引發的困境。

受損股民如何維權

隨著監管層對兩家公司立案調查的推進，民事索賠維權的序幕也隨之拉開。根據證券法及相關司法解釋，上市公司因虛假陳述或信息披露違法違規行為給投資者造成損失的，應當依法承擔民事賠償責任。目前兩家公司逾14萬股民的維權窗口已經開啟。

法律界人士指出，針對黑芝麻，在2026年4月24日（含當日）之前買入黑芝麻，并在2026年4月25日之后賣出或仍持有而虧損的投資者；針對神馬股份，在2026年4月24日（含當日）之前買入，并在2026年4月25日之后賣出或仍持有而虧損的投資者，均可關注“投資快報”公眾號，

越聲投研：

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