賽輪輪胎2026年一季度營收凈利創歷史新高：盈利修復顯著 未來增長動能強勁

4月27日晚間，賽輪輪胎披露2026年一季度數據顯示，公司一季度實現營收94.61億元，同比增長12.48%；歸母凈利潤10.56億元，同比增長1.72%；扣非凈利潤10.30億元，同比增長2.25%，單季核心經營指標均創歷史同期新高。若剔除匯兌波動帶來的非經營性擾動，公司核心盈利韌性將進一步凸顯。

從公司經營質量來看，2026年一季度，公司毛利率26.86%，同比提升2.12個百分點，單季盈利能力回歸歷史較高水平；經營活動產生的現金流量凈額同比增長143.18%。在輪胎行業整體承壓的大環境下，公司業績與盈利同步改善，展現出國內輪胎龍頭企業較強的經營韌性與抗風險能力。

從行業基本面看，全球汽車產量保持高基數，配套輪胎市場運行平穩，疊加汽車保有量穩步增長，替換輪胎市場需求具備持續支撐。依托產品性價比優勢與海內外產能擴張，國產輪胎企業正持續提升全球市場份額。目前，賽輪輪胎已形成半鋼胎、全鋼胎、非公路輪胎全覆蓋的產品體系，液體黃金輪胎技術為產品帶來更高附加值與盈利水平，在高盈利的巨胎領域，賽輪輪胎較早突破關鍵核心技術，成功研發并量產63吋等全系列巨胎產品。

伴隨品牌影響力不斷提升，公司在規模效應、技術創新、產品布局等方面形成協同優勢，成長動能充沛。今年一季度，公司自產自銷輪胎銷量同比增長9.92%，實現收入同比增長12.89%，創歷史同期新高。

面對全球貿易壁壘加深、原材料價格波動加大等外部挑戰，公司前瞻性全球化產能布局的優勢進一步顯現。作為中國海外布局最廣、產能規模最大的輪胎企業，賽輪輪胎2026年進入全球產能集中釋放期，核心競爭力持續強化。公司近期表示，公司印尼、墨西哥項目產能持續提升，埃及項目正按規劃推進。

當前，成本端的積極變化，正為輪胎行業盈利修復打開空間。Wind數據顯示，截至4月24日，中國順丁橡膠、丁苯橡膠現貨價格較4月初分別下降10.56%、11.11%，此輪上漲的主要原材料價格回落趨勢明顯。卓創資訊分析認為，當前市場對宏觀因素影響逐步脫敏，合成橡膠市場價格將更多由自身供需關系主導。

縱觀輪胎原材料價格波動的歷史時期，行業分化加劇，市場份額加速向頭部企業集中。具備較強品牌力、資金實力與成本轉嫁能力的龍頭企業，在價格調整與盈利維持上更具優勢，而中小企業則面臨較大經營壓力。

目前，賽輪輪胎已與國內外多家優質供應商建立了長期穩定的戰略合作關系，日常根據各類原材料的市場情況以及需求計劃靈活制定具體采購策略，并綜合生產成本及市場需求等因素視情況確定價格調整策略。公開資料顯示，公司近期已進行多輪提價，全鋼胎產品累計漲幅達6%~10%，價格傳導順暢。東方證券研究指出，下游需求逐步改善前提下，橡膠價格緩慢上漲時輪胎企業可通過提價改善毛利率。

截至2025年末，賽輪輪胎已規劃形成年產全鋼胎2290萬條、半鋼胎11460萬條、非公路輪胎34.14萬噸的產能規模。目前公司生產經營有序開展，整體產能利用率維持高位。隨著后續在建及規劃產能逐步落地，量價支撐下公司盈利修復動能持續釋放。

東方證券同時表示，成本的擾動并不改變國內輪胎行業的量增帶動業績成長邏輯。以賽輪輪胎為代表的國內企業加碼海內外資本開支，有望進一步提高成長天花板。