對未來機會預判最大的共識莫過于銀發經濟了，包括國家、政府都看到了這一塊。

早在2024年初，國務院就頒發了《關于發展銀發經濟增進老年人福祉的意見》，這是國家出臺的首個支持銀發經濟發展的專門文件，倡導要積極應對人口老齡化，事關國家發展全局，事關億萬百姓福祉，和每個家庭都息息相關；

今年的“兩會”政府工作報告中同樣提出“積極開發老年人力資源，制定推進銀發經濟高質量發展的措施，完善老年用品產品、養老金融、旅居養老等支持政策。實施康復護理擴容提升工程。推行長期護理保險制度。做好獨居老人、失能失智等困難群體的關愛幫扶”……可見非常之重視。

這股風已經刮了幾年了，實際情況怎樣呢？本人就曾在2023年起進行了一次銀發經濟的落地探索，結果虧了200萬，可謂慘痛的教訓。

簡單說說本人這次的創業經歷：我和鄰居合作搞了一個社區中老年文娛項目，在擁有15萬人口的廣州碧桂園鳳凰城社區引入了一個中老年文娛的連鎖機構，主要針對中老年群體的唱歌跳舞樂器等培訓，組織演出和周邊文旅活動。

原想這么大的社區，加上周邊大型樓盤近30萬人口，怎么都養得起一家這樣的小機構。但現實是，盡管開設了很多課程，價格也非常親民，還舉辦了全國首個社區中老年春晚、增城區中老年春晚以及首個“五四”中老年藝術節，居委、物業、學員等都很滿意，可老板很傷心——因為壓根不賺錢，只賺了吆喝，能吸引到的學員人數遠遠不能支撐基本開支。

于是，在運營兩年后，我們只好遺憾關閉，凈虧200萬。全國各地跟我們同時起步的加盟店基本全軍覆沒，辦不下去并非個案。

再看看其他領域，其實服務于銀發人群的機構能賺錢的也是寥寥無幾，都是看起來熱鬧，實際卻舉步維艱，可謂叫好不叫座。

曾靠“專業老人鞋”年入40億的張凱麗代言品牌，因庫存積壓、質量問題陷入危機，最終負債7億轉型賣3.9元餛飩求生。

聯想控股投資的北京高端養老社區，因人力成本占營收50%、入住率長期低于40%，最終項目爛尾。

投資10億打造的某溫泉度假村康養文旅項目，主打“候鳥式旅居”，卻因醫療配套缺失、活動單一，會員續費率不足15%。

某科技公司投入百萬開發智能手環，功能復雜卻忽視操作便捷性，最終因老人“不會用、不敢用”滯銷。

山嶼海集團曾是“候鳥式旅居第一股”（2015年新三板掛牌），主打“康養旅居”模式，但最終因非法集資爆雷。2025年4月，杭州警方以涉嫌非法吸收公眾存款罪立案偵查，涉及資金超40億元，85%受害者是60歲以上老人。

2023年，無錫某旅游服務公司以“定制旅游”為噱頭，推出“投資旅游路線返利”模式（如充值1萬元，期限半年，享受免費旅游并按月返還1818元），涉及2000余名投資人，金額達1.5億元。2023年11月，因現金流斷裂案發，負責人高某被判非法吸收公眾存款罪。

就算是愿意投入巨資的知名行業巨頭，其經營的銀發項目也難盈利：

如泰康之家·蜀園，作為泰康保險在西南的旗艦養老社區，總投資超20億元，提供獨立生活、專業護理等全周期服務，但開業三年后入住率僅58%。盡管背靠泰康保險的客戶資源，其高定價（月均1.2～2.5萬）仍讓多數家庭望而卻步。我父母也曾入住泰康之家·粵園，住了一年就搬到公立的天河區老人院了，因為價格相差甚遠。

中國平安2022年推出的“平安管家”居家養老品牌，宣稱覆蓋全國54個城市，但實際服務中，老人普遍反映“智能設備操作復雜”“緊急呼叫響應遲緩”，部分社區因運維成本過高被迫縮減服務范圍。

中國太平·芙蓉人家也遭遇盈利難題，2024年開業的成都養老社區，總投資30億元，規劃床位3000張。盡管定位“城心醫養”，但因周邊醫療資源競爭激烈（華西醫院、省人民醫院分流客群），首年入住率僅41%，單床位建設成本高達100萬元，回本周期遠超預期。

大家保險北京朝陽區的“城心養老”項目，租金成本占營收的45%，而會員費定價（一次性支付50～100萬）導致客戶轉化率不足15%，項目陷入“高投入、低周轉”困局。

高調入局的新東方文旅也進展不順，分了三個板塊：銀發文旅、康養旅居、老年大學。

在銀發文旅方面，先是推出“大美中華文化十線”（如東坡精神溯源之旅、浙東唐詩之旅）等中高端文旅產品，定價3999～5999元/人，但受限于高客單價、低頻消費及市場競爭（如攜程、途牛等平臺的銀發旅游產品更豐富），未能形成規模化盈利。

康養旅居板塊自2024年起，東方文旅轉向輕資產模式，與海南、云南、貴州等地的康養基地合作（如三亞10個康養基地），提供“住宿+醫護+文化活動”的綜合服務。

2025年冬季，已有3000余名老人體驗過該服務，但客單價較低（約3000～5000元/月），且入住率不足50%（主要受限于目標客群的支付能力與消費習慣）。

老年大學方面，2024年成立“南京新東方老年大學”，開設外語、短視頻剪輯、詩詞創作等課程，依托新東方的教育資源優勢，吸引了部分老年群體，但學員數量未達預期（約5000人），且課程收費較低（約100～300元/門），未能貢獻顯著收入。

總之，新東方文旅2024、2025兩年都虧損上億元，還遠沒到能盈利的時候。

實際有沒有人賺錢呢？有，只是極少。一個是醫藥行業，針對老人慢性病藥物，應該一直都能賺錢；二是前幾年一些不良保健品，靠高溢價欺騙性營銷也能賺錢，但近年越來越行不通了。除此之外，就很少聽到賺錢的企業了。

那為什么銀發經濟聽起來那么美好，實際卻那么骨感呢？下面分析一下：

首先是高估了銀發經濟市場需求，錯把存量當增量了。一般分析銀發經濟動輒萬億，如網上查到的約5～8萬億，且不說數據來源的權威性、實際水分有多大，實際上每年的增量遠沒萬億。

蠢蠢欲動的新進者以為有幾萬億增量等著瓜分，事實上原有市場早有經營者并建立了護城河，原本過得就不寬裕，如今涌入大量新競爭對手，只會更卷，誰都不好過。

僅有的一點增量被多人瓜分，肯定都不好過。比如我們那個社區，原來就有很多免費文娛場地和社團，基本滿足需求，我們開的收費機構只能找增量群體，自然較少，所以養不活。

其次是高估了銀發群體的消費觀念和支付能力。盡管60后退休一族比上一輩舍得花錢，但總體還是從經濟拮據年代成長起來的中老年群體，主流觀念仍是勤儉、節省，尤其對自己不舍得花錢，對子孫才慷慨（這也是其價值體現），因此沒想象中舍得花錢。

消費能力也不樂觀：退休金普遍不高，除了體制內有保障外，多數人每月僅區區幾千元（2021年老年人年人均收入中位數僅11400元）。像我作為企業高管，繳足社保后拿8000多元，算多的，我夫人才三四千元，大多數人也如此。若積蓄不多、僅靠退休金過日子的家庭，更難有多余錢消費。

再加上近幾年經濟下滑，兒女收入普遍下降，老人更擔憂，會捂緊錢袋不敢亂花。這就導致退休老人數量增加，消費力沒見長多少，遠沒想象中樂觀。

還有，社會對中老年人消費基本被錨定在“極低價”水平：醫院看病有醫保報銷，花錢不多；公辦老人大學收費極低；公辦養老機構超低價；社區老人食堂僅成本價；還有大量引流商家的贈品。這已形成消費“共識”——老人產品和服務等于廉價，導致有品質、好服務的產品難被接受，受眾極少。即便兜里有錢，也不會輕易解囊，形成負向循環。

因此，銀發經濟要取得較好成效，還有很長一段路要走。只有隨著新一代中老年群體（更愿為品質付費）的到來，消費觀念逐漸改變，才會迎來較理想的市場紅利。

No.6865 原創首發文章｜作者 南人

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