25億美元救命錢在路上！美國廉航組團求助白宮

美國低成本航空公司正尋求聯邦政府提供一項規模約25億美元的財政支持計劃，以緩解持續上升的運營成本壓力，并可能以認股權證等方式作為交換條件，讓政府在未來獲得潛在股權收益。這一動向反映出美國航空業在高油價環境下的分化加劇，也折射出政策工具再次向“準股權化救助”方向回擺的趨勢。

據《華爾街日報》報道，此次推動計劃的主要力量來自包括邊疆航空（Frontier Airlines）和阿維洛航空（Avelo Airlines）在內的一批低成本航空公司。這些公司組成的行業組織“價值型航空公司協會”向美國政府提出建議，希望設立一個約25億美元的專項資金池，由符合條件的低成本航空公司按需申請，以應對近年來顯著上漲的航空燃油成本。

根據相關測算，該方案的核心假設是：在2026年剩余時間內，美國噴氣燃料價格將維持在每加侖4美元以上的高位。在這一成本水平下，低成本航空的利潤空間將被進一步壓縮，部分航線甚至可能面臨持續虧損風險。因此，該協會將該提議描述為“維持行業穩定與保障機票價格可負擔性的必要措施”。

與大型航空公司相比，低成本航空對燃油價格波動的敏感度更高。聯合航空（United Airlines）和美國航空（American Airlines）等傳統航司雖然同樣受到成本上升影響，但憑借更強的票價調整能力和商務旅客占比，更容易通過提價轉移成本壓力。而低成本航空的商業模式依賴低票價和高客座率，一旦成本上升，盈利能力往往迅速受到擠壓。

在這一背景下，美國低成本航空行業正在尋求政策層面的緩沖機制。據知情人士透露，該行業代表近期已前往華盛頓，與美國交通部長肖恩·達菲（Sean Duffy）以及聯邦航空管理局局長布萊恩·貝德福德（Bryan Bedford）舉行會談，討論行業面臨的燃油成本壓力及潛在支持措施。交通部隨后將相關訴求上報白宮，使該議題進入更高層級的政策視野。

白宮方面表示，已注意到相關行業訴求，并正在持續監測美國航空業整體經營狀況。一位發言人指出，政府關注行業競爭結構與運營穩定性，并將評估相關政策建議的可行性。

值得注意的是，這一輪低成本航空的資金請求并非首次出現。此前數周，該行業曾提出希望國會臨時減免部分機票相關稅費，以緩解票價壓力。但隨著燃油價格持續高企，該訴求進一步升級為直接的資金支持方案。

美國航空業內部的壓力并不均衡。部分公司在成本上升周期中已經開始下調業績指引，但仍依賴票價上漲維持利潤。而低成本航空由于票價彈性有限，受到沖擊更為明顯。行業人士指出，如果燃油價格長期維持高位，部分中小航空可能面臨航線收縮甚至運營調整的壓力。

在低成本航空提出25億美元資金池方案的同時，美國政府也在評估對精神航空（Spirit Airlines）的單獨援助計劃。據報道，精神航空（Spirit Airlines）正在與政府討論一筆最高約5億美元的貸款支持，以避免潛在的破產清算風險。這顯示出政策層面可能采取“分層救助”的思路，對不同風險水平的航空公司分別制定支持方案。

此次低成本航空提出的方案中，一個關鍵特點是引入“認股權證”機制，即政府在提供資金支持的同時，可獲得未來轉股或認購公司股份的權利。這種模式與2020—2021年疫情期間的航空救助結構具有相似性。當時，美國政府向航空業提供約540億美元貸款與補貼，以防止行業大規模裁員，并在部分救助中獲得認股權證。

不過，當時政府最終并未行使這些權證，而是在后續通過公開市場逐步出售，回收約5.5億美元資金。因此，這種“資金支持+潛在股權收益”的模式，被視為一種介于財政救助與投資之間的混合型工具。

從政策角度看，此類安排具有一定爭議。一方面，它可以在行業壓力較大時提供流動性支持，避免市場出現系統性風險；另一方面，也可能引發政府是否過度介入市場競爭的討論，尤其是在低成本航空本身以市場競爭為核心的商業模式下。

目前，該25億美元資金池方案仍處于初步溝通階段，各方預計將在未來數日繼續磋商。是否最終形成正式政策、資金規模如何分配、以及是否引入統一或分級審批機制，仍存在較大不確定性。