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4月29日，全球商業(yè)物聯(lián)網(wǎng)(BIoT)解決方案龍頭企業(yè)商米科技(06810.HK)在港交所掛牌上市，德意志銀行、中信證券與農(nóng)銀國際為聯(lián)席保薦人。

商米科技本次全球發(fā)售4,262.68萬股股份，每股發(fā)行價24.86港元，募資凈額約9.22億港元。公司引入China Orient Enhanced Income Fund與嘉善新武塘兩名基石投資者，合計認(rèn)購1,152.08萬股，占發(fā)售股份約27%。

券商數(shù)據(jù)顯示，商米科技此次公開發(fā)售錄得超2000倍超額認(rèn)購，金額超2100億港幣，市場認(rèn)購踴躍，成為今年港股新股AI硬科技領(lǐng)域超購?fù)酢illennium、Schonfeld、Orix、QRT、Marshall Wace、North Rock、Weiss、Jump Trading等全球知名長線基金積極參與。

商米科技成立于2013年，總部位于上海，專注為全球線下商業(yè)場景提供從智能硬件到SUNMI OS操作系統(tǒng)再到BIoT PaaS平臺的一體化解決方案。公司的智能硬件設(shè)備覆蓋智能POS、手持終端、自助收銀機、掃碼點餐等產(chǎn)品線，應(yīng)用場景涵蓋餐飲、零售、物流、醫(yī)療、交通等100多個細(xì)分領(lǐng)域，已累計上架33,300余款應(yīng)用程序，全球開發(fā)者生態(tài)規(guī)模超過42,000人。

今日開盤，商米科技(06810.HK)漲294.41%，報98.05港元/股，市值394.78億港元。

綜合 | 招股書 公司公告 編輯 | Arti

本文僅為信息交流之用，不構(gòu)成任何交易建議

據(jù)招股書，商米科技是全球領(lǐng)先的商業(yè)物聯(lián)網(wǎng)(BIoT)解決方案提供商。公司的顛覆性解決方案集成了智能硬件、軟件及數(shù)據(jù)洞察，賦能眾多線下商業(yè)場景實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升核心商業(yè)運營流程（如支付、會員管理、訂單履約、存貨控制及員工管理）效率。

根據(jù)灼識咨詢的資料，按2024年的收入計，公司目前是全球最大的安卓端BIoT解決方案提供商，占有10%以上的市場份額。根據(jù)同一資料來源，預(yù)期安卓端BIoT解決方案市場將于未來五年出現(xiàn)爆發(fā)式增長。

商米科技的全球商業(yè)合作伙伴由截至2022年12月31日的約44,000個增至截至2024年12月31日的約58,000個，并進一步增至截至2025年9月30日的約64,000個。

根據(jù)灼識咨詢的資料，公司于200多個國家和地區(qū)部署了解決方案，在全球范圍內(nèi)擁有最廣泛的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

公司覆蓋最廣泛的行業(yè)垂直領(lǐng)域，包括超過100種行業(yè)細(xì)分垂直領(lǐng)域，如餐廳、超市、運動健身、診所及物流配送。

商米科技的月活躍智能設(shè)備由截至2022年12月31日的約320萬臺增至截至2024年12月31日的約490萬臺，并進一步增至截至2025年9月30日的約580萬臺。

公司于BIoT行業(yè)的智能設(shè)備設(shè)計及工藝、PaaS平臺及軟件技術(shù)，以及AI驅(qū)動的數(shù)據(jù)分析等領(lǐng)域，擁有產(chǎn)品及技術(shù)創(chuàng)新的往績。自公司首次推出全球首款BIoT一體機V1以來，這種持續(xù)的創(chuàng)新推動公司在短短三年內(nèi)即實現(xiàn)全球收入突破1億美元，確立了公司作為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的地位，并使公司成為十大行業(yè)參與者中最年輕的公司。

商米科技的BIoT解決方案主要包括智能設(shè)備及BIoTPaaS平臺。公司每臺智能設(shè)備均由公司的專業(yè)商用操作系統(tǒng)（即SUNMIOS）提供支持，使商戶能夠高效管理及優(yōu)化其交易與運營。

公司的BIoTPaaS平臺提供統(tǒng)一的軟件基礎(chǔ)設(shè)施，配備即用型開發(fā)工具，使商戶及開發(fā)者能夠高效開發(fā)、管理及升級用于智能設(shè)備的特定垂直場景軟件應(yīng)用程序。截至2025年9月30日，公司錄得于商米應(yīng)用市場的應(yīng)用程序累計下載次數(shù)超2億次。

據(jù)灼識咨詢的資料，公司已服務(wù)全球前50大食品及飲料企業(yè)中逾70%的企業(yè)。在中國，公司已實現(xiàn)超過70%的餐飲百強品牌覆蓋率及超過60%的百強連鎖商店覆蓋率。

截至2025年9月30日，公司的解決方案落地了超過200個國家和地區(qū)，覆蓋包括全部G20國家在內(nèi)的全球90%以上的市場。公司除服務(wù)企業(yè)及商戶外，亦賦能軟件開發(fā)者，致力打造全球最大的商業(yè)及商戶應(yīng)用程序開發(fā)者生態(tài)系統(tǒng)。以下世界地圖顯示截至最后實際可行日期全球范圍內(nèi)連接至公司DMP的智能設(shè)備。

公司提供一整套智能設(shè)備，覆蓋15大行業(yè)及超過100個細(xì)分垂直領(lǐng)域，涵蓋餐飲、超市、運動健身、診所及物流配送等。這一多元化產(chǎn)品組合由公司自研SUNMIOS驅(qū)動，專為滿足商戶在各種商業(yè)場景中的廣泛應(yīng)用需求而設(shè)計，

公司已開發(fā)業(yè)界首個PaaS平臺：商米大程序，一個低代碼模塊化的平臺，使企業(yè)與開發(fā)者能高效構(gòu)建、管理及升級用于其智能設(shè)備的軟件應(yīng)用程序。商米大程序由逾1,000個模組組成，覆蓋20多個垂直領(lǐng)域。截至2025年9月30日，來自約10個國家及地區(qū)累計總數(shù)超過20,000家企業(yè)已采用商米大程序。

公司推出了線下體驗中心商米之家，用于展示公司最新一代的智能設(shè)備與軟件解決方案。隨著全球業(yè)務(wù)不斷拓展，公司已在上海、北京、新加坡及迪拜等主要城市設(shè)立超過50間商米之家體驗中心。展望未來，公司計劃持續(xù)擴大該體驗網(wǎng)絡(luò)，并與當(dāng)?shù)睾献骰锇榫o密合作，向全球企業(yè)提供更具本地化的服務(wù)。

財務(wù)方面，于2022年、2023年、2024年、截至2024年及2025年9月30日止九個月商米科技的收入分別為34.04億元(人民幣，下同)、30.71億元、34.56億元、21.95億元、22.41億元。

同期，公司的毛利分別為9.57億元、8.21億元、9.97億元、6.51億元、7.36億元。毛利率分別為28.1%、26.7%、28.9%、29.7%、32.9%。

于2022年、2023年、2024年、截至2024年及2025年9月30日止九個月公司的年內(nèi)利潤分別為1.60億元、1.01億元、1.81億元、4220萬元、5610萬元。

全球BIoT解決方案市場穩(wěn)步增長，由2020年的約人民幣1,890億元增長至2024年的約人民幣2,350億元，期間復(fù)合年增長率約為5.6%。BIoT解決方案廣泛應(yīng)用于零售及餐飲服務(wù)等高頻商業(yè)領(lǐng)域。隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型在醫(yī)療健康、教育及旅游等更多行業(yè)呈現(xiàn)良好發(fā)展勢頭，預(yù)期BIoT的采用將滲透至更廣泛的行業(yè)領(lǐng)域。

此外，現(xiàn)有設(shè)備及系統(tǒng)的持續(xù)升級預(yù)期將進一步推動市場增長。到2029年，全球BIoT解決方案市場規(guī)模預(yù)期將達致人民幣3,130億元，2025年至2029年的復(fù)合年增長率預(yù)期將約為5.9%，這表明在全球各行業(yè)中存在持續(xù)需求和巨大的持續(xù)發(fā)展和應(yīng)用空間。

于2024年，商米科技持有約1%的全球市場份額，躋身全球前十大企業(yè)之列。于2024年，安卓端BIoT解決方案的全球市場規(guī)模約為人民幣320億元。預(yù)計到2029年將達致約人民幣920億元，2024年至2029年的復(fù)合年增長率預(yù)計將為23.7%。

安卓開放的開發(fā)生態(tài)系統(tǒng)使全球開發(fā)者能夠構(gòu)建定制化的解決方案。其高度兼容性支持廣泛的功能，這有助于加快其在許多商業(yè)使用案例中的應(yīng)用。預(yù)期安卓端BIoT解決方案在全球市場的滲透率（按安卓端BIoT解決方案的全球市場規(guī)模與智能BIoT解決方案的全球市場規(guī)模之比計量）將由2024年的約14%提高至2029年的約29%。

全球非安卓端BIoT解決方案市場規(guī)模由2020年的人民幣1,720億元擴大至2024年的人民幣2,030億元，復(fù)合年增長率為4.2%。預(yù)計全球非安卓端BIoT解決方案的市場規(guī)模將由2024年的人民幣2,030億元增長至2029年的人民幣2,210億元，復(fù)合年增長率為1.7%。根據(jù)灼識咨詢的資料，其中Windows端BIoT解決方案的市場規(guī)模于2024年達到人民幣1,780億元。

招股書顯示，商米科技的股東包括螞蟻科技集團、美團、小米集團、深創(chuàng)投等。

公司目前擬按下列用途使用自本次發(fā)售獲得的該等所得款項凈額：約40.0%用于為BIoT軟硬件解決方案的研發(fā)提供資金；約30.0%用于撥付加強供應(yīng)鏈及生產(chǎn)運營；約20.0%用于撥付實施全球市場擴張計劃；及約10.0%將用于營運資金及其他一般公司用途。

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