近日，深圳民爆光電股份有限公司（證券代碼：301362.SZ，下稱“民爆光電”）連發兩項重磅公告。其一，公司以現金方式收購廈門廈芝精密科技有限公司（下稱“廈芝精密”）51%股權的工商變更登記手續已全部辦理完畢，標的公司控制權正式轉移至民爆光電，納入上市公司合并報表范圍；其二，公司披露，擬向控股子公司廈芝精密提供不超過2億元的財務資助，專項用于其PCB鉆針相關業務的擴產。

從2026年1月首次披露跨界并購籌劃事項，到4月正式簽署交易協議，再到控股權交割與擴產資金支持同步落地，民爆光電在不到半年的時間內，完成了從戰略意向到實質執行的全流程推進，標志著公司“照明主業穩根基+PCB高端耗材拓增長”的雙輪驅動發展戰略，徹底從前期規劃邁入全面落地的加速階段。

控股權交割落定，2億資金精準錨定擴產核心需求

據了解，廈芝精密是國內PCB鉆針領域具備核心競爭力的企業，技術儲備與工藝水平處于行業前列，是業內少數能實現AI服務器板用鉆針、高端載板極小徑鉆針批量穩定供應的廠商之一，已躋身多家全球PCB核心客戶供應鏈并開展聯合開發。目前公司產能規模與市場銷量已接近全球第五大PCB鉆針廠商水平，在極小徑微鉆、AI服務器專用鉆針等細分領域形成差異化競爭優勢，深度綁定高景氣賽道需求。

本次交易是民爆光電上市以來首次重大產業并購，是其突破傳統照明行業增長天花板的關鍵戰略布局。根據交易方案，民爆光電以2.448億元自有資金收購廈芝精密51%股權，后續將通過發行股份方式收購剩余49%股權，最終實現全資控股。隨著工商變更完成，廈芝精密正式成為上市公司控股子公司，其經營業績將從2026年二季度起納入上市公司合并報表，戰略轉型的業績兌現窗口正式開啟。

緊隨控股權交割落地的財務資助安排，進一步明確了公司加速推進PCB業務布局的核心訴求。根據公告，本次財務資助總額度不超過2億元，全部以公司自有資金出資，資金用途明確限定為廈芝精密PCB鉆針相關業務的擴產。

搶抓AI產業紅利，產能擴張直擊行業供需缺口

隨著擴產資金的落地，民爆光電有望精準踩中AI產業爆發帶來的PCB鉆針行業結構性增長紅利。據招商證券、東吳證券等機構研報測算，AI服務器高多層PCB的鉆孔需求量是傳統消費電子PCB的8-12倍，直接驅動高長徑比、極小徑高端PCB鉆針進入量價齊升的景氣周期。弗若斯特沙利文數據顯示，2024-2029年全球PCB鉆針市場年復合增長率將達到15%，其中高端涂層鉆針的市場份額將從31.3%提升至50.5%，成為行業增長的核心引擎。

當前行業已出現明確的結構性供需缺口，廈芝精密作為具備高端產品穩定量產能力的國內廠商，迎來了國產替代的黃金窗口期。廈芝精密深耕PCB鉆針領域30年，前身是1995年由日本東芝泰珂洛株式會社主要出資設立的廈門廈芝科技，具備0.09mm極小徑鉆針、50倍徑AI服務器專用鉆針的穩定量產能力，已進入深南電路、勝宏科技、健鼎科技、奧地利AT&S等全球PCB龍頭企業的供應鏈體系，構建了極高的技術壁壘與客戶認證壁壘。其核心工序設備完全自研，在極小徑鉆針定制化領域具備快速調機、提高效率及穩定產品的優勢，為后續擴產提供堅實的保障。

從經營基本面來看，廈芝精密已展現出良好的增長態勢。經審計的財務數據顯示，2024年、2025年廈芝精密分別實現營業收入1.20億元、1.34億元，實現凈利潤597.99萬元、1068.69萬元，2025年凈利潤同比增速達78.72%；2026年一季度廈芝精密經營保持持續向好趨勢，營業收入同比增長近70%，利潤增長超160%。

根據此前廈芝精密規劃，當前月產能約1500萬支，隨著擴產資金到位，將有效解決其擴產的資金瓶頸，有望縮短產能落地周期，幫助其搶抓AI服務器高端鉆針的供需缺口紅利。預計2026年底達到月產能4000萬支、2027年底達月產能1億支。

穩健主業筑牢安全墊，制造協同賦能長期發展

民爆光電能夠從容推進并購落地與擴產資金支持，核心依托于主業的穩健經營與極度健康的財務結構。2025年，國內照明出口行業整體承壓，海關總署數據顯示全年我國照明產品出口額同比下降約11%，在此背景下，民爆光電照明主業展現出極強的經營韌性。據公告顯示，民爆光電2025年實現營業收入16.70億元，同比增長1.76%，在行業下行周期中牢牢守住了經營基本盤。

對于民爆光電而言，控股權交割與擴產資金支持的連續落地，意味著公司正式從單一LED照明主業，切換至“穩健照明基本盤+高景氣PCB高端耗材第二增長曲線”的雙輪驅動發展模式，徹底打破了傳統照明行業的增長天花板。

在全球AI產業加速迭代、國內高端制造國產替代持續深化的大背景下，民爆光電以主業穩健經營為根基，以產業并購精準卡位高景氣賽道，再以資金支持加速產能落地，形成了清晰可落地、風險可管控的傳統制造企業轉型升級路徑。這一系列動作，不僅為自身打開了全新的長期增長空間，也為A股傳統制造企業突破行業周期、實現高端化轉型提供了可復制、可參考的實踐樣本。