資金規模迅速壯大，銀行系AIC加速“招兵買馬”

經濟觀察報 記者 老盈盈

伴隨股權投資試點持續擴容落地，金融資產投資公司（AIC）正加速“招兵買馬”。

4月底，中國建設銀行設立的建信金融資產投資有限公司（下稱“建信投資”）在官方微信公眾號發布了《2026年度海外專業人才招聘公告》，擬招聘2至3名股權投資崗人員，負責開展行業研究和撰寫研究報告。

無獨有偶，中信銀行設立的信銀金融資產投資有限公司（下稱“信銀金投”）在2026年年初也發布了社會招聘公告，擬招聘若干人，包括投資經理崗、項目評審崗、內控合規崗、審計崗、黨務工作崗等多個崗位。此外，農銀金融資產投資有限公司（下稱“農銀投資”）此前發布的2026年春季招聘公告亦稱，擬招聘十人，包括本部投研崗、子公司投研崗和財務會計崗。

當前，在政策紅利的加持下，AIC行業正從債轉股業務逐漸轉向股權投資。2025年，股份制商業銀行加速設立AIC；2026年3月，郵儲銀行設立的中郵金融資產投資有限公司獲批開業，行業正式形成“6家國有大型商業銀行+3家股份制商業銀行”的9家銀行系AIC競爭格局。與此同時，AIC行業資金規模迅速壯大，逐步成為股權投資市場的重要力量。

當然，AIC在業務發展過程中，仍面臨一些挑戰。比如，郵儲銀行研究員婁飛鵬就對記者表示，對科創企業前景研判能力不足，是AIC開展股權投資業務面臨的核心難題之一。

招聘青睞理工復合背景

AIC行業在發展中急需招聘專業人才。在建信投資的相關招聘公告中，對于股權投資崗的要求較高，主要包括以下幾點：在知名高校取得博士學位；在國際組織、國際知名企業、海外高校、海外商業性金融機構或金融監管機構連續全職工作3年以上，業績較為突出；信息技術、材料、生物、能源、經濟、金融等專業，具有理工科復合背景的優先考慮。

記者注意到，農銀投資對投研崗的專業要求亦包括“電子信息類、信息與通信工程類、計算機類、材料類等理工類專業”。

對此，一位國有大行AIC的投資崗位人士對經濟觀察報記者表示，AIC以前主要做債轉股的業務，對于暫時存在經營困難，尤其是杠桿率比較高的企業，進行股權投資，待企業經營好轉后尋找退出機會。所以，就早期的產業投資而言，AIC的經驗并不豐富，對新興產業的投研能力有待提升，與市場化的投資機構在技術評估、商業模式判斷、產業洞察等方面存在差距。

上述人士稱，他本科是理工類專業，研究生讀的是財務專業，剛好是理工科復合背景。從近年來國有大行AIC招聘偏好來看，的確更愿意招聘理工背景的應聘人士。他自己目前主要關注的是新能源、綠色環保、高端制造等領域的項目。

記者注意到，信銀金投對投資經理崗的招聘要求包括：全日制本科及以上學歷，理工類或經濟金融類專業背景；具有2年及以上AIC同業、頭部券商投行、產業基金或商業銀行投行、授信審批工作經歷。

一位華東地區市場化股權投資機構的人士對記者表示，在AIC當中，特別是在國有大行的AIC當中，有些投資經理是從銀行內部負責授信業務的人員轉崗而來的，這主要是因為AIC背靠母行龐大的客戶網絡，依托各地分行、地方國資、各地產業資本等渠道推薦項目，AIC的投資經理不必親自挖掘項目，執行的工作并沒有那么復雜。

上述AIC招聘公告亦顯示，AIC的投資崗位主要負責開展投資相關的行業研究，并不涉及項目資源的拓展。例如建信投資招聘公告顯示，股權投資崗人員負責開展行業研究、行業跟蹤與商業模式分析、推進項目方案設計與立項、對已立項項目完成盡職調查等。

此外，AIC需與母行深化“投貸聯動”協同，該要求亦在崗位職責中有所體現。例如建信投資招聘公告顯示，股權投資崗人員負責與分行、市場機構等合作，進行渠道建設和業務協同，對目標客戶進行開發與營銷，挖掘業務機會。又如，信銀金投對投資經理人員崗位職責的描述是：開展債轉股業務和股權投資業務，包括營銷、盡調、推動審批、落實批復條件、放款和投后管理等工作；協助推動部門產品研發、業務管理、系統營銷工作等。

資金規模迅速壯大

工銀金融資產投資有限公司（下稱“工銀投資”）董事長馮軍伏近日公開表示，隨著股權投資試點政策的擴容，僅一年多時間，AIC的試點簽約意向金額已突破3800億元，2025年全年AIC新增基金的認繳規模超1000億元，占全國新增股權投資規模的10%。

一位曾與AIC合作的地方國資投資總監對經濟觀察報記者表示，AIC通常會與地方產業引導基金和龍頭企業合作設立股權投資基金或產業投資基金，圍繞相關產業鏈進行布局，而基金的設立策略往往是和當地的產業優勢保持一致。

記者梳理公開信息發現，這樣的合作案例不在少數。例如，2024年底，工銀投資與蘇州市吳江東方國有資本投資經營有限公司、江蘇亨通光電股份有限公司等企業共同設立蘇州首批AIC股權投資試點基金，投向緊密圍繞蘇州市重點未來產業發展方向；中銀金融資產投資有限公司（下稱“中銀資產”）與北京亦莊國際投資發展有限公司成立股權投資基金，圍繞亦莊的智能制造、商業航天等高端裝備產業進行布局和投資。

除了上述的合作模式外，多個AIC也會聯合投資。例如，根據特變電工（600089.SH）相關公告，2026年4月，工銀投資、農銀投資、建信投資、信銀金投、交銀金融資產投資有限公司（下稱“交銀投資”）和招銀金融資產投資有限公司等六家AIC對該公司控股公司新疆準能化工有限公司進行增資。

建信投資董事長張明合亦曾公開表示，相較一般股權投資機構，AIC資金來源多元、規模大、長期穩定，在“募投管”各環節都比較有優勢。

公開信息顯示，銀行系AIC作為銀行旗下長期資本平臺，緊扣國家戰略產業方向開展股權投資，投資布局高度聚焦硬核實體領域，主要覆蓋高端新材料、新能源與清潔能源、高端先進制造、半導體及數字科技、生物醫藥等五大主線。其中，在新材料板塊的布局尤為密集，涵蓋鈦白粉、鋰電材料、氟化工等細分賽道；在新能源方向上，則側重光伏、風電、儲能與氫能產業；在先進制造方向上，則聚焦高端裝備、航空航天等領域。

一位一級市場股權投資人士向記者表示，初創企業如果能獲得銀行系資本“加持”，對于其后續融資和上市均是很好的信用背書。另外，也有利于依托AIC母行的商業網絡開拓市場。

對此，農銀投資董事長許多在接受媒體采訪時亦曾表示，AIC能夠聯動母行的信貸、投行、租賃、保險、結算等專業單元，發揮集團綜合化經營優勢，滿足科創企業“股、貸、債、保、租”多元化金融需求，提供“全周期覆蓋、全場景適配、全要素協同”的綜合化金融服務。

仍面臨一系列挑戰

根據相關銀行在財報中披露的數據，2025年度，5家國有大行AIC凈利潤達184.36億元，其中3家實現凈利潤同比增長，2家凈利潤跌幅則較為明顯。

具體來看，工銀投資實現凈利潤52.87億元，同比增長8.85%，凈利潤規模繼續領跑同業；農銀投資凈利潤42.95億元，同比增速達9.65%，在5家AIC中增速最快；建信投資凈利潤37.91億元，同比增長7.36%；而中銀資產與交銀投資在盈利方面承壓，分別實現凈利潤30.25億元和20.38億元，分別同比下降17.8%和16.1%。

從資產規模看，AIC整體呈現穩步擴張態勢。截至2025年末，工銀投資總資產達2025.77億元，同比增長10.16%，資產規模在5家大行AIC中穩居首位；農銀投資、中銀資產、交銀投資總資產分別為1322.77億元、960.24億元、787.61億元，分別同比增長5.78%、2.6%和10.1%；建信投資總資產1269.8億元，同比下降1.3%。

當然，AIC在業務發展過程中，仍面臨一系列的挑戰。比如，中金公司近日在相關研報中表示，AIC股權投資風險權重較高，對銀行資本消耗提出了挑戰。中金公司分析師王子瑜在研報中認為，銀行傳統業務以債權邏輯為核心，對違約率、損失率有著較為嚴格的管控要求，而AIC遵循股權投資邏輯，通過分散投資捕捉優質項目的高增長紅利，更關注資產向上的收益彈性，兩者業務特性存在錯配。此外，科創企業等股權投資的回報周期通常長達5至7年，也可能與銀行考核的短周期存在一定沖突。

郵儲銀行研究員婁飛鵬對記者表示，對科創企業前景研判能力不足，是AIC開展股權投資業務面臨的核心難題之一。對此，AIC需持續健全制度體系、優化業務流程，強化專業人才培育，加大對科技創新賽道與民營經濟發展態勢的市場調研力度。同時，可整合外部專家資源、借力專業外部力量，進一步補齊投研短板。

（作者 老盈盈）

免責聲明：本文觀點僅代表作者本人，供參考、交流，不構成任何建議。

老盈盈

主任。關注金融機構、資本市場及區域內重大新聞事件報道。