港股通買ETF實操手冊：7個關鍵細節

押金與傭金印花稅可交易清單最小買賣單位交易時段做市商實時凈值附錄：港股通可交易ETF一覽

之前寫了一篇《牛市，不妨把這件事做了》，里面聊到了通過港股通買香港ETF這件事兒。

我發現讀者反響很踴躍。當然，由于這塊信息較少，所以就我的了解，進一步展開一些小知識，小細節。

開港股通要押金。

這是許多讀者在我那篇文章的評論中強調的一點，比較有代表性的是：

滬股通100押金，深股通100押金。顯示在總資產里，不可用狀態。注銷權限時會釋放。

真的，我是第一次聽說這個規定。后來了解了下，這是券商層級的個別政策，主要是“盤中交易防止匯率結算的誤差”。

但不是所有券商都收取，至少我用的券商不收這200元押金，所以我就完全不知曉。

200元不多，押金就押金吧。如果實在在意，那就換一家不收的，或者多開一個，反正現在券商賬戶，也不用從一而終。

港股通的傭金，與A股是不同的。

老實說，我覺得港股通的傭金，是內地券商極具全球競爭力的一塊。下面這張，是某家全球著名的低費率券商的港股傭金，萬分之5，最低18元。這個費率，當年比許多本港券商是便宜不少了。

但相比港股通買ETF，卻又算貴得離譜了。內地的券商通過港股通買ETF，一般是萬1.5，最低也就5元，比上面這家，好太多了。要知道在上面那家券商，要月交易額大于20億港元才能享受萬1.5的費率。

在傭金越來越低的前提下，印花稅正在成為股票交易最重要的一筆成本。

港交所的這塊成本，比A股更高，0.1%的印花稅是雙向收取，不像A股是單向。這意味著一來一去，0.2%就沒了。

但港交所和A股一樣，ETF是豁免印花稅的。這算是一個制度紅利。

不是所有港交所交易的ETF，都能通過港股通購買。

所以，哪些可以買，需要密切留意滬深兩市交易所公布的清單。

個人建議，優先看上海證券交易所的港股通欄目(https://www.sse.com.cn/services/hkexsc/home/)。

單純看消息，兩地交易所類似，比如最近那批入池ETF的清單，可以在公告欄中找到：

但是，上證所的港股通欄目，在香港ETF上，有一個超贊的細節。

點擊下圖紅圈的清單。

就能看到下面的可交易清單了。相比深交所，上證所除了代碼、中英文名稱之外，還增加了一列“品種”，注明是股票還是ETF。

關鍵你用右上角的“下載”按鈕，獲得Excel文件后，還能篩選只看“ETF”，相當方便。

當然，我在文末會放出目前入選的所有ETF產品清單，供參考。

另一個值得參考，并且未來或許會越來越重要的，就是港交所的所有ETF篩選器(https://www.hkex.com.hk/Market-Data/Securities-Prices/Exchange-Traded-Products?sc_lang=zh-HK)。

這個篩選器提供了更復雜的篩選，并且有一個“南向合資格”的篩選，用好這個篩選器在未來港股通可買的香港ETF越來越多后，能快速地篩選出你需要的品類。而且篩選表上股息率、費率、規模等數據，也相當簡單明了。如果你點擊右上角的“匯出到Excel格式”還能獲得更詳細的數據。

A股，所有的股票ETF，都是1手100股，相當簡單。

但在港交所，每個股票的1手對應的股數是不同的，ETF也是如此。

更關鍵的是，這個股數，可能的數字還非常多種多樣。

比如老牌的盈富基金，1手500股，門檻相當高。

比如南方恒生科技，1手200股。

又比如易方達AI，是普普通通的1手100股。

我看到過最神奇的，是華夏的這只，每手10股，門檻相對比較低。

一只港股通可以買的ETF到底1手多少股，你可以通過港交所(https://www.hkex.com.hk/)查詢。

當然國內的行情軟件，比如同花順、自選股之類都有，我用的券商APP也有。

不過在本該強大的Wind金融終端APP上，反而沒找到，略顯離譜。

港股的交易時段比A股更長，能捕捉更多消息面的機會，這個之前也說過了。

所以，這里將兩地交易時段的對比圖再放一下。港股的交易時段是9點30到12點，下午13點到16點，謹記。

港股的ETF市場，其實不如A股來得龐大而活躍。

所以許多的ETF，每日的成交額并不算大，流動性是依靠做市商來提供的。

當然，在港股，他們有一個更神奇的法定名稱“莊家”。從下圖可以看到，在港交所的“交易所買賣產品概覽”下，在發行商之下，有自己專門的頁面，可以查到所有做市商的清單。

雖然有做市商，但是很多非活躍品種，做市商提供的買一賣一流動性不會太多，可能就是幾十萬而已。這種情況下，投資者要習慣于一筆筆慢慢買，否則如果像許多A股玩家對著賣三甚至賣五來輸入買入價，就可能造成比較大的移價，就不劃算了。

一般來說，純港股的ETF，由于做市商可以很好地實時申贖，所以一般買盤賣盤都會比較充裕。比如下面這個，是香港的恒生科技ETF，可以看到五檔賣盤都是千萬級的掛單。

但正如之前提及的，現在有一些入選互聯互通的香港ETF，有40%的倉位投向港股以外的市場，或許在美股、日韓股市或者其他區域。

尤其是美股，因為不能實時申贖，所以這類往往做市商的掛單不會那么活躍。這類如果需要大筆買入，就要有點耐心，分批買入。由于海外美資或者先進的港資券商，都支持VWAP這樣的拆單下單，所以這個問題不大。但對于使用內地券商，就只能手動克服了。

這里還要提醒一個香港股市的小特色：看席位。

下圖是同花順上看港股ETF的席位圖，你不僅能看到買盤賣盤的數量，還能看到來自何方神圣。比如8.250的100股賣盤掛盤，來自“中國投資”，是上證所子公司，也就是滬港通出口，另外還能看到的是“中國創盈”，是深交所的子公司，也就是深港通出口，這兩者都說明是A股投資者的掛單。

在掛盤中，巴克萊亞洲和Optiver Trading是高頻出現的兩家機構。

在港交所的官網(https://www.hkex.com.hk/)是可以查詢到任意一個香港ETF的做市商的，上面那只香港ETF的做市商從下圖可以看到一共兩家：Jane Street Asia Trading Limited和
Optiver Trading Hong Kong Limited。

其中Optiver Trading是以本尊出現，而根據此前的新聞報道，巴克萊似乎是Jane Street的經紀商。

實時凈值這事兒，也是A股與香港ETF很大的區別。

A股權益類的ETF，都有IOPV實時凈值公布，疊加在市價線上，一目了然。

然而，在香港ETF，這個數據不是沒有，但不是交易所發布，而是各家ETF管理人在自家官網發布。

比如下圖是安碩iShare官網的，可以看到實時的凈值。然后結合行情軟件中的實時報價，你可以估算兩者的折溢價水平。

PS: 還要提醒一句，海外巨頭的ETF官網，可看性比國內的強太多了，甚至是一個非常棒的基本數據來源。

比如下圖，依然來自安碩iShare香港，是恒生科技的數據，雖然很多術語因為翻譯的原因和我們用的不同，比如12個月收益率，其實是指股息率；標準差其實是波動率，但數據本身很是可貴。尤其是iShare美國總部有非常多的全球地域類ETF，基于同一套口徑，可以更好地對比不同市場的估值差異。

目前，通過港股通能買的香港ETF，我統計了下一共是31只，分屬非常多家基金公司。最多的是南方東英，有10只入選。

我將他們的官網地址都放在下面，大家可以按需查詢實時凈值。

• 南方東英 https://www.csopasset.com/tc/home
• 安碩-貝萊德 https://www.blackrock.com/hk
• 易方達香港 https://www.efunds.com.hk/tc/#
• Global X-未來資產 https://www.globalxetfs.com.hk/zh-hant/about/
• 恒生投資 https://www.hangsenginvestment.com/zh-hk/individual-investor/
• 盈富基金 (SEHK: 2800) https://www.trahk.com.hk/zh-hk/trahk-fund/
• 華夏基金（香港）有限公司 https://www.chinaamc.com.hk/zh-hant/
• 中國平安資產管理（香港） https://asset.pingan.com.hk/zh-hk
• 博時國際 https://www.bosera.com.hk/zh-HK/index
• 中銀國際英國保誠資管 https://www.boci-pru.com.hk/zh-hk
• 招商證券國際有限公司 https://www.cmschina.com.hk/gb/

這里要說明的是，盈富基金因為特殊的歷史地位，所以有單獨的官網。