突遭立案調查、股票將被“ST”、年內業績巨虧、或面臨股民索賠……“王米油第一股”西王食品，迎來了“多事之秋”

01，“多重利空”突襲

4月28日晚間，西王食品公告稱，公司近日收到證監會分別對公司、實際控制人王勇下發的《立案告知書》。因涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對公司、王勇進行立案調查。針對突如其來的重大輿情，西王食品緊急進行如下回應：

“公司及王勇將配合證監會的調查工作，并嚴格按照相關法律法規及監管要求及時履行信息披露義務。目前公司各項生產經營活動正常有序開展，本次立案不會對公司生產、經營和管理造成重大影響。”

與此同時，因西王食品2025年度內控審計報告被出具否定意見，公司股票被實施其他風險警示，在4月29日停牌一天后，將以“ST西王”復牌（即：被“戴帽”）。

公告提示，若首個會計年度財務報告內部控制被出具無法表示意見或否定意見，公司應披露股票交易可能被實施退市風險警示的風險。

江蘇勝衡律師事務所主任宋聯民表示，上市公司信披不及時、不準確給投資者造成損失的，受損投資者可依法索賠。此外，天眼查信息顯示西王食品有涉訴關系5條。

據財報數據，2022年-2024年，西王食品歸母凈利潤分別為-6.19億元、-1687萬元、-4.44億元，公司遭立案當晚披露的2025年年報顯示，西王食品營業收入45.30億元，同比下降8.89%；歸屬于上市公司股東的凈虧損12.42億元，同比增虧180.05%。

公司表示，主要是因為原材料乳清蛋白的價格不斷上漲以及日益加劇的競爭壓力，導致運動營養板塊業績不及預期。本著謹慎性原則，公司預計計提無形資產減值損失約9.5億元至15億元。

值得一提的是，3月13日西王食品公告稱，控股股東西王集團持有的2億股公司股票在京東司法拍賣平臺公開拍賣，占其所持公司股份總數的99.01%，占公司總股本的18.53%。

若拍賣成交，西王集團及其一致行動人持股比例將從20.02%驟降至1.87%，公司控股股東及實際控制人可能發生變更。

3月31日該拍賣以流拍告終，但此拍賣源于2019年8月，西王集團以其所持西王食品股份質押融資20.72億元，該融資于2022年8月到期后未按期償還，最終引發債權人申請司法執行，導致相關股份被強制拍賣。

無法按期償還融資，疊加連續4年虧損，西王食品，壓力空前……

02，能否“逆風翻盤？”

2011年2月，西王成為首個登錄國內A股主板的玉米油企業。2016年，西王斥49億巨資成功收購加拿大北美地區知名運動營養與體重管理健康食品Kerr公司（核心生產主體：lovate Health），該并購案例曾被資本市場津津樂道，但如今卻成了西王極力想甩掉的“包祔”。

4月21晚，西王食品公告，經多輪篩選與談判，通過競拍方式，監管人于當地時間4月2日選定 1001542267 Ontario Inc.為中標方并簽署《認購協議》。當地時間4月16日，加拿大法院對該交易方案確認批準。

待當地時間5月6日美國法院聽證通過即可完成交割。也就是說，如果一切順利，通過此舉，將為西王贏得寶貴的喘息之機，why？

Lovate曾是坐擁MuscleTech、Hydroxycut等北美知名品牌的健康食品公司，也為西王食品的歸母凈利潤立下過汗馬之功，2018年西王暫獲歸母凈利潤4.68億元，同比大漲36.47%。

但隨后的2019年，lovate急轉直下，公司計提了大量商譽減值，體現在并表后的西王食品財報上，便是首次年度虧損。

前文中西王提及的“公司預計計提無形資產減值損失約9.5億元至15億元”的主體也至此解密，它正是lovate，截至，2025年底，Iovate凈資產約-1.68億元，已然資不抵債。

時針拔回到2016年11月，也就是西王并購Iovate那年，因為并購本身消耗了天量資金（其中，首期的80%來自借款，后續的分期尾款也主要通過貸款和增資）。

彼時西王便以lovate等公司的系列核心資產做抵押，向加拿大匯豐銀行牽頭的銀團借了一筆錢，如今已逾期4個月，但仍剩余1.15億美元未償還。

“內憂外患”之下，將當年引以為傲買下來的公司給賣掉，或許也是西王食品眼前僅有的脫困抓手之一了。假如最終lovate都賣個理想的價位，那對西王加拿大銀團方面的外債紓困，無疑立竿見影。

對西王食品而言，也有利好面。

近日，西王食品斬獲高維生素E玉米油新產品研制、新型溶劑在玉米胚芽油高效提取中的工藝創新及產業化應用、天然高甾醇玉米油新產品研發三項核心技術成果，是其技術水平與產業化價值獲得高度肯定的標志事件。

不過，國內市場，西王要徹底翻身，仍需提升“造血”能力。

西王食品表示，2026年將采取大量整改措施，包括拓展更多元化的產品組合、轉向高毛利產品，并加大對數字渠道的投入，建立全渠道效果追蹤體系，以及精簡支出，優化組織與人員配置等舉措，實現運營效率與成本控制雙向提升。

最終成效如何？也只能騎驢看唱本，走著瞧了。

參考資料：

封面圖源AIGC

“玉米油第一股”西王食品及實控人王勇，被立案調查！-封面新聞

"玉米油第一股"西王食品遭立案調查-網易號外

“玉米油第一股”西王食品及實控人被立案調查，去年凈虧超12億-界面新聞

西王食品被立案調查，受損投資者可預報名維權-雷達Finance

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