債市公告精選 | 中冶置業2025年虧損264億獲控股股東免除316億元債務；華夏幸福虧損228.59億股票將被ST

【藍光發展：因經營虧損及減值計提影響，2025年年度虧損119.5億元】

四川藍光發展股份有限公司（以下簡稱“藍光發展”）發布重大損失公告，2025年年度合并報表凈利潤虧損119.5億元，主要因經營虧損約48.01億元和減值計提約64.11億元。其中，財務費用達38.08億元，信用減值損失21.97億元，股權投資減值損失30.99億元，存貨等資產減值損失11.15億元。此外，公司計提營業外支出7.38億元，涉及違約金及罰息。為應對債務風險，公司正通過政府指導、項目資金封閉管理、債務展期等方式化解風險，并優化組織架構以降本增效。

藍光發展公告，信永中和會計師事務所對公司2025年度財務報告出具了無法表示意見的審計報告，主要涉及公司持續經營能力的重大不確定性、大量債務違約及訴訟、資產減值計提合理性等問題。截至2025年12月31日，公司短期有息債務本息合計625.66億元，其中逾期本金430.75億元，貨幣資金賬面余額僅4.1億元。此外，因函證受限及重要資產減值估計復雜性，審計證據不足。董事會表示將采取措施化解債務風險并改善經營狀況。

截至最新，藍光發展有3只存續中資離岸債，余額10.500億美元，已全部違約。

【中冶置業：2025年虧損264.18億元，控股股東通過協議免除316億元債務】

中冶置業集團有限公司（以下簡稱“中冶置業”）公告，2025年公司合并報表凈利潤為-264.18億元，凈資產為-172.95億元，主要因地產行業下行導致項目負毛利及減值計提�？毓晒蓶|五礦地產集團有限公司于2026年3月31日通過協議免除發行人316億元債務并轉增資本公積，完成后發行人凈資產轉正至140.44億元，生產經營與償債能力未受重大不利影響。

據2026年4月29日公開數據顯示，中冶置業集團有限公司2025年歸屬母公司凈利潤連續虧損，2025年度虧損259.96億元，2024年度虧損45.29億元。

截至最新，中冶置業有2只存續債券，規模33.45億元。

【泛海控股：收到北京金融法院終結執行裁定書，涉及14.8億元本金及相關利息罰息】

泛海控股股份有限公司（以下簡稱“泛�？毓伞保┌l布公告稱，公司于2026年4月28日收到北京金融法院出具的《執行裁定書》，終結關于民生銀行北京分行訴公司14.8億元本金及相關利息、罰息的本次執行程序。公司及關聯方需繼續履行還款義務，申請執行人可發現財產后再次申請執行。此前，北京金融法院判決公司償還本金14.8億元及相應利息、罰息等，并確認質押物優先受償權及連帶保證責任。

泛�？毓捎�4月24日發布公告稱，根據其2017年和2018年兩期中期票據募集說明書中的約定，發行人須確保存續期內合并資產負債率不超88%；而公司披露的2025年年度報告顯示，截至2025年末資產負債率達241.66%，遠超該閾值，已觸發相關投資者保護條款。

截至最新，泛�？毓捎羞`約債券5只，金額34.10億元。

【深圳地鐵集團：深鐵去年虧損近372億人幣辛杰不再擔任董事長】

深圳市地鐵集團公告稱，2025年度，公司合并報表范圍內發生虧損約371.97億元，占上年末凈資產比例為12.34%，超過10%。錄得虧損主因聯營企業萬科企業(02202.HK)同年度業績虧損，公司對萬科長期股權投資確認投資虧損，并計提投資減值損失，導致年度業績出現虧損。

深圳市地鐵集團同日發公告顯示，根據相關程序，辛杰不再擔任公司董事長職務，目前該職位空缺，新任董事長人選暫未任命，人員變動情況已經有權機構審議通過。深鐵表示，此次人事變動不會對日常管理、生產經營及償債能力產生重大不利影響。目前相關工商變更手續尚在辦理中。

截至最新，深圳地鐵集團有存續債券85只，規模1088.37億元。

【紅塔國資：涉及4533.862萬元重大訴訟并進入執行程序】

玉溪市紅塔區國有資產經營有限責任公司（以下簡稱“紅塔國資”）發布公告稱，因與福建省聯標國際發展有限公司買賣合同糾紛案，公司及相關方被判退還貨款及支付違約金等，涉及金額4533.862萬元。案件已進入強制執行階段，部分銀行賬戶及資產被凍結、查封。

公司2025年中報實現營業總收入0.63億元，較上年同期下降39.28%；實現歸母凈利潤0.03億元，較上年同期下降60.79%；期末總資產138.06億元，較上年同期下降8.41%；總負債101.79億元，較上年同期增長0.18%，資產負債率達73.73%。

截止最新，紅塔國資有存續債券5只，規模20.40億元。

【華夏幸福：2025年歸母凈虧損228.59億元，上年同期虧損48.17億元，公司股票被實施退市風險警示及疊加其他風險警示】

華夏幸�；鶚I股份有限公司（以下簡稱“華夏幸�！保�2025年EBITDA利息保障倍數為-1.90。華夏幸福2025年、2024年、2023年經營活動現金流量凈額分別為-35.73億元、-24.22億元、-16.46億元。歸母凈利潤分別為-228.59億元、-48.17億元、-60.28億元。

華夏幸福公告，公司2025年末歸屬于上市公司股東的凈資產為負值，近三年連續虧損且中瑞誠對公司2025年度財務報告出具了包含與持續經營相關的重大不確定性段落的審計報告。公司股票將于2026年4月30日停牌一天，于2026年5月6日起復牌并被實施退市風險警示及疊加其他風險警示，股票簡稱變更為“*ST華幸”，日漲跌幅限制調整為5%。

截止最新，華夏幸福有存續債券14只，規模285.53億元，其中5只已違約；有存續中資離岸債13只，余額96.042億美元。

【中國建材：2025年歸母凈虧損32.67億元，上年同期凈利潤30億元】

中國建材股份有限公司2025年、2024年歸母凈利潤分別為-32.67億元、30.01億元。2025年營業總收入1830.86億元，同比下降1.90%；歸母凈利潤-32.67億元，同比下降208.88%；總資產4896.08億元，同比下降0.88%；總負債3030.81億元，同比增長1.22%，資產負債率達61.90%；經營活動現金流量凈額225.18億元，同比下降2.92%。

截止最新，中國建材有存續債券30只，規模390.00億元。

【通威股份：2025年歸母凈虧損95.53億元，上年同期虧損70.39億元】

通威股份有限公司2025年、2024年歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-95.53億元、-70.39億元。2025年實現營業總收入841.28億元，同比下降8.55%；歸母凈利潤-95.53億元，同比下降35.73%；總資產1877.79億元，同比下降4.15%；總負債1363.91億元，同比下降1.17%，資產負債率達72.63%；經營活動現金流量凈額13.79億元，同比增長20.59%。

截止最新，通威股份存續債券14只，規模176.29億元。