從長遠來看，目前的原油版圖已經開始崩潰，一旦戰爭結束，未來較長一段時間，原油生產過剩乃至價格暴跌是常態。

作者：今綸

毫無疑問，世界原油的生產在三月和四月是下降的，因為沙特、科威特、伊朗、阿聯酋沒法正常生產，而這正在重構世界的原油版圖，因為各種變量正在加速。

一旦美以伊戰爭以某種方式結束，原油生產的增長和價格的暴跌就是不可避免的。

那么，世界原油版圖本來是什么樣的？

它正在以什么樣的方式崩潰與重構？趨勢是什么？

01 海峽被卡脖子，變量引爆器

先講世界原油本來的樣子，我從十大產油國、地理集中度來講，大家很容易理解。

前十大產油國其實是相對固定的，數據每年有變動，但大致就是這些：

那么從地理集中度來說，其實只有三個區域：

中東是核心產區，占全球前十中的5國（沙特、伊拉克、伊朗、阿聯酋、科威特），擁有全球超50%已探明儲量 。

北美（美、加）合計產量占全球近30%，美國憑借頁巖油技術成為最大生產國 。

拉美以巴西為代表，深海油田推動產量持續增長。

本來的格局是沙特、俄羅斯、伊拉克、科威特、伊朗等國出口原油，高度依賴出口收入。而其他國家，包括印度、日本、中國進口很多原油。

大家一直這么玩。

現在，因為美以伊戰爭，霍爾木茲海峽被封鎖，沙特、伊朗、伊拉克、科威特等國家的原油運不出來，全世界20%的原油消耗需要另尋出路。

講講兩個組織：

歐佩克（OPEC，石油輸出國組織）是1960年9月由伊朗、伊拉克、科威特、沙特、委內瑞拉五國在巴格達成立，總部在維也納，是政府間國際組織。

它的宗旨是協調成員國石油政策、控制產量配額，穩定國際油價，保障產油國收入。有12 個成員國（沙特、伊朗、伊拉克、科威特、阿爾及利亞、利比亞、尼日利亞、阿聯酋、委內瑞拉、加蓬、赤道幾內亞、剛果（布））；產量約占全球38%，儲量約占全球79.5%。

▲2018年歐佩克12個成員國

后來又多出來一個歐佩克+（OPEC+），它是2016年底成立的擴展協作機制，由歐佩克12國+10個非歐佩克產油國組成。非歐佩克核心成員包括俄羅斯（主導）、哈薩克斯坦、阿塞拜疆、巴林、文萊、馬來西亞、墨西哥、阿曼、南蘇丹、蘇丹。

宗旨是聯合調控全球原油供應（減產/增產），穩定油價、對抗美國頁巖油影響；產量約占全球55%，影響力遠超歐佩克，是全球油價的實際操盤手。

海峽被卡脖子，這就是變量的引爆器，也是世界原油版圖開始崩潰重構的起點。

02 美國打仗去庫存，使命已完成

具體怎么崩？

從OPEC、OPEC+開始崩。

第一個變化：阿聯酋4月28日宣布將于5月1日起退出原油輸出國組織（OPEC）及其擴大聯盟OPEC+，原因是，當前供應短缺要求更快速、靈活的反應，無法再依賴OPEC的集體決策流程。多年來，阿聯酋希望擴大產能，沙特則傾向于限產保價。退出之后，阿聯酋可以快樂地自由地擴大生產了，世界原油生產此前的秩序其實已經繃不住了。

▲阿聯酋阿布扎比國家石油公司（ADNOC）的儲油罐設施，ADNOC是阿聯酋最大的石油生產企業。

退群的小弟要增產，路透社的消息顯示，OPEC+可能于周日同意小幅上調原油產量配額，這一增幅與扣除阿聯酋的份額后接近。也就是說OPEC+的產量即使在阿聯酋退群之后也保持不變，而阿聯酋自己的業績單算，還要增長，世界的原油會越來越多。

第二個變化：俄羅斯的表態也很關鍵，俄羅斯說仍計劃留在“OPEC+”組織，俄羅斯表示，阿聯酋的決定可能導致各國增產，從而在未來拉低全球油價。這是什么意思？意思就是俄羅斯有能力有意愿繼續擴大原油的增長，不能把市場讓別人搶走了。

第三個變化：美國的情況耐人尋味，伊朗戰爭爆發后，美國向爭相采購原油的煉油商出口了創紀錄規模的原油，美國自二戰以來首次成為原油凈出口國。美國原油總出口量攀升至創紀錄的644萬桶/日，較前一周增加164萬桶/日。截至4月24日當周，美國原油庫存減少620萬桶，至4.595億桶。

打仗去庫存，使命已完成。

也就是說，打這一仗，實際上幫助了美國的原油生產廠家，雖然美國2026年3月和4月的原油產量并未增長，反而呈現小幅下降趨勢。但是美國能源信息署在3月和4月的展望中大幅上調了2027年的產量預測至1394萬桶/日。

也就是說，美國的原油生產未來也會增加。

第四個變化：原油版圖生變的一個主要驅動力是買家，因為戰爭的原因，日本不得不遠涉重洋從美國進口原油，何況早在2025年7月，日美達成貿易協議，日本承諾增加美國油氣采購及投資美國能源項目，日本承諾對美投資規模達5500億美元，其中一部分投向液化天然氣等能源領域。

日本這么干的原因很簡單，為了追求能源的多元化，超90%的原油進口來自于海峽這條路，現在被卡脖子了，很難受，于是加大從美國的進口，運費貴很多，但也沒辦法，好過被斷炊。

03 日本印度快速“去海灣化”

所以，很明顯的變化是——

除了受戰爭影響的幾個海灣國家之外，多數產油國未來將加大馬力生產，伊朗的籌碼在減少。雖然短期看起來影響小，但趨勢很明顯。

而伊朗本身的困難也越來越大，伊朗的原油生產在繼續，因為美國封鎖運不出去，伊朗開始使用退役船只存儲原油，這表明伊朗的原油儲存空間正在耗盡。按照目前的速度，伊朗現有儲存能力最多只能維持三周。三周之后呢？

原油開采無法像開關水龍頭那樣隨時停止再隨時啟動，尤其在長期停產或非計劃性關停后，部分油井可能面臨永久性報廢的風險。伊朗正在逼近那個臨界點，時間不多了。

美國因為高油價導致的通脹也很難受，雙方都在憋著一口氣，看誰憋不住，看誰先浮出水面，但伊朗面臨的困難顯然更大。

這一仗雖然沒有結束，但世界原油版圖實際上已經開始崩潰重構：

OPEC+和OPEC面臨進一步的分化，沙特的限產保價政策遭遇挑戰，俄羅斯、美國都在原油增產的路上。

還有，海峽附近的產油國在戰爭結束之后，開辟新的原油運輸通道也在討論之中，有的甚至已經開始在用。

開辟新的原油運輸通道包括：

阿曼穆桑達姆半島運河（最熱門）

位置：阿曼最北端穆桑達姆半島最窄處，波斯灣?阿曼灣，僅48公里陸地相隔。

方案：開鑿寬約300米、水深30米的無船閘運河，通行40萬噸級超大型油輪，完全繞開霍爾木茲海峽主航道。

投資：約2000億美元，工程難度高、回報周期長。

蘇伊士運河復線/拓寬（間接分流）

方案：拓寬加深蘇伊士運河、新建復線，提升波斯灣→紅海→地中海的運力，減少對霍爾木茲的依賴。

現狀：已實施，2023年通航能力提升至日均100艘。

陸路管道+紅海/阿曼灣出海（最成熟、已在用）

1. 沙特東西輸油管道（核心主力）

路線：東部波斯灣油田→1200公里管道→西部紅海延布港，日輸700萬桶（約全球7%）。

現狀：霍爾木茲緊張時滿負荷運轉，原油經紅海、曼德海峽、蘇伊士運河出口。

2. 阿聯酋 “阿布扎比原油管道”

路線：阿布扎比油田→370公里管道→阿曼灣富查伊拉港（霍爾木茲海峽外）。

能力：日輸150萬桶，阿聯酋主力替代通道。

3. 伊拉克—土耳其杰伊漢管道

路線：伊拉克基爾庫克油田→土耳其杰伊漢港（地中海），完全繞開波斯灣。

能力：日輸45萬桶，伊拉克北部出口主力。

海峽封鎖得越緊密，這些通道的能量和被重視程度就越高，這也是某種意義上的原油版圖崩潰。

日本實行了原油進口的多元化，除非海灣的格局得到一個永久安全的改變，日本的多元化政策是不會回頭的。

戰爭爆發后，印度也在快速 “去海灣化”，把原油采購重心從沙特、伊拉克等海灣國家，轉向俄羅斯、非洲、美洲等非海灣來源。

其實其他國家也一樣，雖然不能徹底斷絕從海灣各國進口原油，但降低對海灣產油國的依賴度已經是大勢所趨，要么在其他區域合資建廠，要么大力發展新能源。

從長遠來看，目前的原油版圖已經開始崩潰，一旦戰爭結束，未來較長一段時間，原油生產過剩乃至價格暴跌是常態。