南生在之前文章里提過一個(gè)數(shù)據(jù)：有權(quán)威機(jī)構(gòu)測算，我國人民幣跨境支付全球占比約10%，已經(jīng)超過英鎊和日元，成了全球第三大支付貨幣，排在美元（占比接近或達(dá)到50%）、歐元（略超20%）后面。

不少網(wǎng)友留言追問：這個(gè)10%怎么來的？

說實(shí)話，那會兒南生也只是知道這是市場權(quán)威測算結(jié)果，具體怎么推導(dǎo)，我也沒完全搞清楚，無法給感興趣的網(wǎng)友以合理解釋。

最近又翻了幾篇權(quán)威機(jī)構(gòu)的報(bào)告，結(jié)合人民幣跨境支付的實(shí)際通道，試著一步步反推，結(jié)果正好驗(yàn)證了10%這個(gè)比例。今天就把這個(gè)邏輯從頭捋一遍。

先明確兩個(gè)核心結(jié)論，這是所有推導(dǎo)的基礎(chǔ)。首先是中國人民銀行行長潘功勝在2025年陸家嘴論壇上明確說過：按全口徑計(jì)算，人民幣已成為全球第三大支付貨幣——官方定調(diào)，沒什么可質(zhì)疑的。

第二，國際清算銀行（BIS）和中國人民銀行旗下的研究機(jī)構(gòu)都測算過：人民幣全口徑全球支付占比不是SWIFT統(tǒng)計(jì)的3%，而是接近10%。這個(gè)數(shù)字不是央行直接公布的，但跟“全球第三”的定位是吻合的。

要搞懂推導(dǎo)邏輯，得先理清一個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)：

據(jù)《經(jīng)濟(jì)日報(bào)》報(bào)道：截止到2025年，人民幣跨境交易對SWIFT的依賴度已經(jīng)降低至30%，并有望在今年獲得更大的進(jìn)步。換言之，剩下70%的交易是美歐主導(dǎo)的SWIFT，完全統(tǒng)計(jì)不到的。

南生提醒大家：這個(gè)數(shù)據(jù)是近兩年CIPS（人民幣跨境支付系統(tǒng)）擴(kuò)容后的權(quán)威測算結(jié)果，也是理解人民幣在全球所有跨境交易貨幣中“真實(shí)支付規(guī)模”（也就是大約10%）的核心鑰匙。

由曾經(jīng)高度依賴SWIFT，到如今已被拉低至30%，意味著：大部分人民幣跨境交易已經(jīng)不走SWIFT了。

在這種背景下，很多人卻依然只看SWIFT每月發(fā)布的報(bào)告——在3%附近波動(dòng)，誤以為人民幣國際支付地位不高，有時(shí)是第五，有時(shí)還被加元趕超，降至第六。這個(gè)習(xí)慣，要改。

接下來的重點(diǎn)來了：同樣是人民幣跨境交易，哪些會被SWIFT統(tǒng)計(jì)到，哪些不會？

這就涉及到人民幣跨境支付的三條核心通道了，第一條是純SWIFT通道。

這是最傳統(tǒng)的方式，也就是：一部分跨境人民幣的交易、流通完全不經(jīng)過CIPS，全程依賴SWIFT網(wǎng)絡(luò)完成報(bào)文傳輸和資金清算，這類交易自然會被SWIFT完整統(tǒng)計(jì)。

第二條是純CIPS直連通道，這是我國自主打造的人民幣跨境高速路。

境內(nèi)外直接參與行通過專線接入CIPS，全程不用SWIFT代碼、不走SWIFT網(wǎng)絡(luò)。從報(bào)文到清算都在CIPS系統(tǒng)內(nèi)完成，無需通過SWIFT對接，它根本碰不到這類交易數(shù)據(jù)，自然統(tǒng)計(jì)不到——這部分就是那70%。

第三條是CIPS + SWIFT代碼對接的間接通道。

CIPS的境外金融機(jī)構(gòu)有兩種參與方式，分別是直參行、間參行。直接參與的機(jī)構(gòu)與CIPS是直接對接的，疊加標(biāo)準(zhǔn)收發(fā)器的配合，無需借助SWIFT代碼和報(bào)文系統(tǒng)，先把交易指令傳給CIPS。

但絕大多數(shù)的境外中小機(jī)構(gòu)參與人民幣跨境業(yè)務(wù)的主流方式卻是“間接參與”，即“間參行”。絕大多數(shù)的間參行由于習(xí)慣或其他原因（如害怕被美國制裁）沒裝CIPS標(biāo)準(zhǔn)收發(fā)器，無法直接接入CIPS。

它們要辦業(yè)務(wù)，就得借助SWIFT代碼和報(bào)文系統(tǒng)，先把交易指令傳給CIPS直接參與行，再由直接參與行通過CIPS完成資金清算。簡單說：清算走CIPS，但通信和身份識別仍靠SWIFT。這類交易會被SWIFT統(tǒng)計(jì)到。

而我們常說的“人民幣跨境交易對SWIFT依賴度30%”，指的就是純SWIFT通道加上CIPS與SWIFT對接通道的金額總和，占全部跨境人民幣交易的30%。剩下的70%，就是純CIPS直連通道的交易，完全脫離SWIFT統(tǒng)計(jì)。

有了這個(gè)前提，推導(dǎo)就很簡單了。

每個(gè)月，SWIFT官方都會公布人民幣全球支付占比，2025年以來這個(gè)數(shù)字大約都在3%上下波動(dòng)，取中間值，3%吧。但這個(gè)3%并不是人民幣全球支付的真實(shí)占比，它只代表那30%依賴SWIFT的人民幣交易，在全球所有貨幣支付中所占的比例。

假設(shè)人民幣全口徑全球支付真實(shí)占比為X。根據(jù)比例關(guān)系：SWIFT統(tǒng)計(jì)到的人民幣全球占比（3%） = 依賴SWIFT的人民幣交易占比（30%） × 真實(shí)全口徑占比（X）

反過來算：X = 3% ÷ 30% = 10%。

南生所做的這個(gè)計(jì)算結(jié)果，跟權(quán)威機(jī)構(gòu)測算的10%完全吻合，也支撐了央行“全球第三大支付貨幣”的表述。畢竟10%的占比，僅次于美元和歐元，遠(yuǎn)超英鎊和日元，這個(gè)排位是合理的。

這個(gè)推導(dǎo)的核心，打破了兩個(gè)常見誤區(qū)。

誤區(qū)一：只看SWIFT公布的3%占比，就認(rèn)為人民幣全球支付地位不高，連英鎊與日元都比不上，還嚴(yán)重低于我國經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易在全球的權(quán)重。

實(shí)際上，有很多數(shù)據(jù)已不依賴SWIFT系統(tǒng)了，它統(tǒng)計(jì)的3%只是我國人民幣在全球跨境交易、支付中的一小部分——大約30%，還有70%走純CIPS直連通道的交易完全，沒被統(tǒng)計(jì)進(jìn)去，人民幣的真實(shí)占比約為10%。

誤區(qū)二：以為走了CIPS就跟SWIFT完全沒有關(guān)系。實(shí)際上，在依賴SWIFT的30%交易中，有一部分是純SWIFT通道，另一部分是CIPS+SWIFT代碼對接的間接通道——清算雖走CIPS，但通信和身份識別仍依賴SWIFT。

換言之，經(jīng)過多年的發(fā)展，我國人民幣的跨境支付依然沒有與SWIFT徹底脫鉤，兩者還有交叉。但與前些年高達(dá)90%的重疊比例相比，如今的依賴度已大幅縮減了。

在南生看來，10%這個(gè)數(shù)字不是憑空猜測，也不是刻意夸大，而是基于官方口徑、權(quán)威數(shù)據(jù)和實(shí)際交易通道一步步反推出來的。

它既印證了人民幣國際化的實(shí)打?qū)嵾M(jìn)展，也讓我們看清：判斷人民幣的國際地位，不能只看單一渠道的片面數(shù)據(jù)，要立足全口徑視角，讀懂?dāng)?shù)據(jù)背后的支付體系變革。

文末彩蛋：

純走SWIFT，以及通過SWIFT代碼與CIPS對接的間接通道，這兩部分合起來占了30%。那么問題來了：

不看純走SWIFT的這部分，通過SWIFT代碼與CIPS對接的這部分交易，到底占全部人民幣跨境交易的多大比例？它們被SWIFT統(tǒng)計(jì)到之后，跟純SWIFT通道的數(shù)據(jù)怎么區(qū)分——以后再接著推算。