巴拿馬運河通行費暴漲400萬，企業爭相搶運

川普總是語出驚人，即使是隨便說說，也會造成市場的波動。比如2024 年 12 月 21 日，美國之音報道，川普說要收回巴拿馬運河。

他說，美國船只要向巴拿馬繳納不公平的費用才能夠使用巴拿馬運河。巴拿馬運河本來就應該只屬于巴拿馬來管理的。巴拿馬無法安全、高效且可靠地運營，那么美國將要求巴拿馬運河無條件地歸還給美國。

2024 年 12 月 22 日，巴拿馬總統駁斥了川普的威脅，說巴拿馬運河每一平方米都屬于巴拿馬。這一番隔空喊話，火藥味十足，倒是把全世界的注意力又拉回到了這條小小的水道上。

美國要收回巴拿馬運河，會不會利好航運股呢？

海運是最高效，并且最具成本效益優勢的國際運輸方式，價格便宜，運力大，但是受到大陸和海洋地理位置的影響，有一些航運捷徑是非常重要的，比如總是聽到的馬六甲海峽、蘇伊士運河、霍爾木茲海峽、直布羅陀海峽，還有就是這個巴拿馬運河。

這些關鍵地理位置大大減少了在海上繞遠路的必要。

巴拿馬運河是一條位于中美洲的人工運河，連接太平洋和大西洋，位于巴拿馬地狹，開一條運河才 82 公里，就省去了繞大圈在海上折騰 13000 公里的距離。這樣的地方通?？梢允者^路費，而且有重要的戰略價值。一句話，這就是海上的黃金收費站，過一次賺一次。

巴拿馬曾經被西班牙占領，西班牙早就想在巴拿馬地下修一條運河，但是當時施工能力有限，也就沒有修成。

后來巴拿馬脫離西班牙的統治，成為哥倫比亞的一部分。1881 年，法國人開始在這一邊修建巴拿馬運河，但是技術不足，勞工死亡率高，被迫停工。

一直到了1903 年，看到地理位置對美國的重要性，美國和哥倫比亞談判要來修運河，但是哥倫比亞拒絕了。

正好巴拿馬有一批反政府武裝，時任總統羅斯福找到了這些人，說幫助巴拿馬取得獨立。之后巴拿馬從哥倫比亞分裂出去，成了一個便于美國控制的小國，巴拿馬運河項目順利被美國拿到。

1904 到 1914 年，美國修建巴拿馬運河，技術是美國的，工程師是美國的，巴拿馬當時的傳染病黃熱病，也是美國醫生治理和消滅的。

這操作，說白了就是先扶一個聽話的小弟上位，然后名正言順地簽合同干活，一條龍服務。

其實在很多基礎設施項目，投資人出錢開發，然后獲得特許經營權幾十年，再還給主權國家，是很正常的一個市場行為。

但是當時美國巴拿馬簽的條約是永久使用，所以就有一點不太公平。二戰后美巴關系變得緊張，斗爭激烈時雙方還死了幾個人。

1977 年卡特總統和巴拿馬簽了條約，將運河的主權歸還巴拿馬，但還是實際控制著運河的。1999 年 12 月 31 日美國將巴拿馬運河移交巴拿馬政府。到現在運河的收費是巴拿馬主要收入來源之一，直接收入占到 GDP 的 4%。

2024 年 12 月 21 日，川普提出巴拿馬運河是美國重要的國家資產，要求收回，巴拿馬總統在推特上面強硬回應之后，2024 年 12 月 22 日，川普說那就等著瞧吧。一來一回，頗有點 "你瞅啥"、"瞅你咋地" 的既視感。

回到觀眾的問題，巴拿馬運河一年收費 50 億美元，控制權在誰的手上對航運公司有沒有影響呢？

難道換成美國控制就不收費了嗎？這是一項能夠大大節省航運成本的快速水道，誰控制都是要收費的。

這就好比市中心的停車場，私人停車場收費，路邊的停車位能收費也是要收費的。但凡有價值的資源，收費并不因為控制權改變而會變得優惠，而是根據運營維護成本和市場需求給出定價。

但是如果這些重要水道被管制，不能過了，那么就會對航運公司產生負面影響。

比如之前紅海出現了胡塞武裝的襲擊，航運公司減少從那里過，一方面要繞遠路，另一方面要提高海運收費價格。

說到繞遠路和漲價，這不，2026 年 3 月霍爾木茲海峽那邊局勢突然變得緊張起來，全球能源安全一下子被置于十分關鍵的位置。

許多船只因為被封鎖，難以順暢通過這條至關重要的水道，不少企業為了讓貨物能按時送到目的地，只能繞道前行。巴拿馬運河突然就成了 "救命的稻草"。

以前運河的通行費一般也就幾十萬美元，現在被炒到了上百萬美元，有的企業甚至愿意花費高達400 萬美元的 "插隊費"，只為能夠優先通過。

這可真是應了那句老話 —— 有錢能使磨推鬼，在海上更是錢到船行。數據顯示，等待巴拿馬運河過境平均需要一周半，有時能達到五周。

像 LNG 以及原油輪這類貴重能源船，為了不浪費時間和金錢，寧愿在拍賣中加價好幾倍，只為搶到一個名額。

巴拿馬運河管理局這邊應對排隊高峰，那邊則把需求當作機會適度提高拍賣底價，當下就是誰能出得起價錢誰就可以優先通過。

據大概估算，一日的閉塞便會使全球經濟損失好幾十億美元，當局勢趨于惡化，油價短期內極有可能躥升到每桶 150 到 200 美元。

這已經不僅僅是運輸路線的變化，更是凸顯出全球能源格局的脆弱性。

相比之下，中國一帶一路多年來穩扎穩打布局的中歐班列、陸海新通道等陸上大動脈，這時候就顯出了高瞻遠矚的味道，關鍵時刻不掉鏈子，這叫一個穩。

而且美股的航運股選擇面很有限，航運巨頭馬士基是哥本哈根上市的，在美股只有存托憑證，還是粉單市場交易。

其他比較活躍的航運股有乙興航運 MATX 等，乙興航運最近波段交易很活躍，今天漲了 11.81%，目前這只股忽漲忽跌的，可以果斷高拋低吸。

碰到這種跟著國際局勢起舞的品種，心態穩不住就容易被甩下車，追高殺低的事兒可不是鬧著玩的。

2025 年 3 月 4 日，美國貝萊德牽頭財團曾試圖收購和記港口巴爾博亞與克里斯托瓦爾兩大港口資產，相關交易在中方監管部門介入審查后陷入僵局，至今懸而未決。

受中東局勢反復及霍爾木茲海峽緊張態勢影響，2026 年 4 月 22 日，巴拿馬運河優先通行費屢次刷新紀錄，單船插隊費最高沖至400 萬美元。

亞洲能源企業排隊競價的場面蔚為壯觀，運河管理局第一季度營收同比大幅增長，這條 82 公里的 "黃金水道" 再度成為全球航運版圖上最炙手可熱的焦點。