海外業(yè)務營收占比89%，同比增長180%。

作者| 文 靜

責編 | Lucky

來源| 聚美麗

韓妝正加速從中國及亞洲市場向歐美發(fā)達美妝市場擴張，已成不爭的事實。

從數據上看，2024年韓國美妝產品首次超過法國，成為美國第一大化妝品進口來源國。另據美容平臺Landing International在《韓國美妝的第二次浪潮》報告分析，近三四年興起的韓妝第二次浪潮中，K-Beauty展現出了更快的創(chuàng)新速度、更成熟的商業(yè)策略以及更強的文化影響力。

這一趨勢，也直觀體現在韓妝上市企業(yè)的財報業(yè)績之中——今日(5月7日)，2025年11月登頂韓妝上市企業(yè)市值TOP1的韓妝黑馬、美容科技公司APR發(fā)布了2026年Q1財報，財報顯示，報告期內APR收入5933.56億韓元(約合人民幣27.79億元)，較上年同比暴漲123.0%；營業(yè)利潤1522.72億韓元(約合人民幣7.13億元)，同比暴漲173.7%；海外業(yè)務營收占比從71%提升至89%，同比增長180%。

△圖源：APR財報

據外媒ChosunBiz相關報道顯示，APR相關負責人透露：“隨著進入新市場和分銷渠道多元化，我們將持續(xù)追求營收增長，同時積極推出反映客戶和市場趨勢的新產品，實現持續(xù)增長。”

韓國本土失利，卻在海外“殺瘋了”

在年報中，APR披露其自2014年成立以來，已實現連續(xù)11年銷售額增長。

△圖源：APR財報

分部門來看，在2026年Q1，APR的化妝品/美妝部門是核心收入來源，占企業(yè)總營收的76.3%，為APR創(chuàng)收4525.63億韓元(約合人民幣21.20億元)，同比增長174.3%，季度收入創(chuàng)歷史新高。報告期內，Medicube PDRN產品線累計銷量超過5000萬件。

△圖源：Medicube官網

另一大核心部門——美容設備部門，作為APR近年重點拓展的核心業(yè)務板塊，其在2026年Q1收入1327.40億韓元(約合人民幣6.22億元)，同比增長46.0%，在企業(yè)總營收中占比22.4%。

APR在財報中指出，該業(yè)務取得增長得益于全球需求旺盛，報告期內推出新品Booster Pro X2，取得了不錯的業(yè)績表現。此前其推出的旗艦產品“Booster Pro”截至去年9月全球累計銷量突破200萬臺。

△上圖：Booster Pro X2(圖源：numikorea）

外媒The Chosun Daily在相關報道中指出，APR美容設備推動了其在全球市場的增長。截至今年1月，APR全球累計設備產品銷量超過600萬臺，其中超過60%的銷售額來自海外，尤其是美國和日本。

對比韓國本土與歐美市場業(yè)績表現來看，韓妝大體呈本土下滑，海外大漲的局面。以APR為例，文章開頭已有提到2026年Q1海外市場營收份額在集團中占比進一步擴大。落到具體業(yè)績層面，報告期內其在美國市場收入同比暴增250.8%，反觀在韓國本土卻同比雙位數下滑，為-15.6%。且除在韓國本土呈下滑外，在美國、日本及其他地區(qū)均呈三位數增長。

△圖源：APR財報

對此業(yè)績表現，APR在財報中解釋稱，美國業(yè)務持續(xù)增長主要源于在線渠道需求持續(xù)旺盛，與此同時，其已通過進入所有Target門店，實現線下擴張。

據外媒Morketing相關報道顯示，2025年初的一個月內，旗下品牌Medicube合作了3萬名達人，產出13萬條視頻。其中達人@jenjengomez2.0僅憑一條展示使用前后色素沉淀改善的視頻，就帶動超過1萬單銷量。

△圖源：Morketing

相似的情況也發(fā)生在其他韓妝企業(yè)身上，下圖可見，APR、愛茉莉太平洋、LG生活健康在歐美市場均呈雙位數，甚至三位數增長；但在韓國本土，僅愛茉莉太平洋呈個位數增長。

韓妝這種本土冷、海外熱的格局，可以說是其第二次全球化浪潮的典型縮影。聚美麗在與某資深美妝業(yè)內人士A姐深度對話時了解到，韓妝在產品質感上更具設計感與國際化調性，更貼合全球年輕消費群體的審美偏好；同時，韓妝中小品牌憑借更強的創(chuàng)新創(chuàng)造力，更容易快速崛起，不過這類品牌往往面臨“做大難”的發(fā)展瓶頸。

A姐進一步指出，中國美妝品牌可重點借鑒韓妝的國際化調性打造思路，探索更貼合全球市場的品牌表達與審美呈現，助力自身的全球化布局。

擺脫中國依賴癥，韓妝集體大潰退？

在全球美妝格局重塑的大背景下，“韓妝集體撤出中國市場”的討論持續(xù)升溫。下圖可見，2025年至今，已有多個韓妝品牌宣布在華閉店、撤柜、退出，其中以愛茉莉太平洋旗下品牌退出個數最多。

從韓妝企業(yè)業(yè)績表現來看，2026年Q1除APR外，愛茉莉太平洋、LG生活健康在華均呈雙位數下滑，對于在中國市場的增長，APR表示主要是由穩(wěn)定需求產生的收入增長。

愛茉莉太平洋則表示，整體收入有所下降，歸因于中國主要品牌線下渠道的合理化調整(雪花秀)，不過，通過促進護發(fā)(呂)、彩妝(赫拉)和護膚(Aestura)品類的增長，品牌類別的競爭力得到了增強。

上述來看，撤出/閉店的動作并非簡單的“大潰退”，也不意味著中國市場不重要。

2026年初，韓國總統(tǒng)李在明開啟其任期內首次訪華之旅。據韓媒報道，在與華韓國僑民座談時，李在明表示，推動韓中關系全面恢復是本屆政府的重要外交成果之一，并強調雙方在產業(yè)領域存在“無限的合作機會”。

消息一出，韓國美妝股票集體應勢上漲。科絲美詩、愛茉莉太平洋等分別上漲9.2%、6.19%。

另據環(huán)球時報研究院相關報道顯示，在韓中關系持續(xù)回暖的大背景下，韓國《每日經濟新聞》以“韓國品牌，唯有徹底本土化方能打通中國市場”為題報道進行分析，其中，報道指出當前多數韓國企業(yè)因技術加速迭代和競爭加劇而在中國市場陷入困境，韓國企業(yè)想在中國獲得成功的出路在于“徹底的本土化”——甚至達到讓中國消費者察覺不到這是韓國企業(yè)的程度。

對于這一點，愛茉莉太平洋的動作具有一定代表性。2026年，其在2025年全新企業(yè)愿景“創(chuàng)造全新之美”基礎上，將中國市場核心戰(zhàn)略拆解為“以顧客為中心的本土研發(fā)”、“持續(xù)推進數字化”和“著眼未來的可持續(xù)發(fā)展”。

在本土化研發(fā)方面，愛茉莉太平洋2024年在上海研究中心啟動“美研專家委員會”計劃，旨在聯合外部專家，推動以中國消費者需求為導向的創(chuàng)新研發(fā)。

與此同時，在人事任命層面，今年3月，愛茉莉太平洋任命了在麥肯錫咨詢公司任職20余年，具有咨詢、零售、電商多元背景的許達仁為中國區(qū)總裁，這也是其四年來在中國第三次換帥。

從依賴中國市場，到美國成為韓妝第一大出口國，不難看出，韓妝正在經歷一場徹底的全球化再造：主動弱化對亞洲傳統(tǒng)存量市場的依賴，把增長重心轉向歐美市場，同時對中國市場采取本土化布局。

然而，這并非坦途，尤其是在經濟承壓的全球宏觀背景下，新銳、老牌韓妝企業(yè)能否真正實現逆風翻盤，重新引領一股美妝潮流，將是其下一階段的挑戰(zhàn)。

文中匯率：1韓元≈0.0046元人民幣

信息來源：APR財報、Morketing、The Chosun Daily、環(huán)球時報研究院

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