江蘇
中國(guó)M2高，為什么沒(méi)引起通脹，為什么會(huì)是通縮？
這的確是一個(gè)復(fù)雜的問(wèn)題，絕不是一篇千字網(wǎng)文能講透的，但是，主流學(xué)者卻做了一種奇怪的解釋，把這個(gè)問(wèn)題引向了反常識(shí)的怪圈。姚洋談中國(guó)需求不足，第一大成因就是個(gè)人儲(chǔ)蓄高，最新數(shù)據(jù)已近168萬(wàn)億，從而解釋了，為什么M2高，不但沒(méi)引起通脹，反而引起了通縮。
向松祚的結(jié)論更離譜，直接歸因M2高，恰好要擔(dān)心通縮，把中國(guó)反經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象定義成了原理性，而中國(guó)的M2高，主要是因?yàn)閭€(gè)人儲(chǔ)蓄高。
首先要說(shuō)清楚一個(gè)問(wèn)題，中國(guó)的個(gè)人儲(chǔ)蓄有多高？
中國(guó)2012年個(gè)人儲(chǔ)蓄約41萬(wàn)，到2025年翻了4倍，為166萬(wàn)億。從絕對(duì)值看，中國(guó)個(gè)人儲(chǔ)蓄天下第一，但架不住是人口大國(guó)，看平均儲(chǔ)蓄，中國(guó)的居民個(gè)人儲(chǔ)蓄不是高，而是低。中國(guó)的人均存款11.8萬(wàn)元人民幣，美國(guó)約40萬(wàn)元人民幣，日本約32萬(wàn)元人民幣，德國(guó)約31萬(wàn)元人民幣，新加坡約195萬(wàn)元人民幣。中國(guó)個(gè)人儲(chǔ)蓄水平高嗎？不高，而且與新加坡比，差到姥姥家去了。美國(guó)、日本、德國(guó)、新加坡都沒(méi)出現(xiàn)通縮，兩位專家的解釋錯(cuò)了，不能把中國(guó)通縮的系統(tǒng)性扭曲，歸結(jié)為老百姓太愛存錢。
這是其一，其二，還要看存在銀行里的個(gè)人存款都是誰(shuí)的錢，是人人皆有，還是極端的二八定律。在一個(gè)更殘酷的“2%與98%”的格局下，實(shí)際上是很多人是無(wú)存款，甚至是負(fù)資產(chǎn)，有人根據(jù)央行數(shù)據(jù)推算，全國(guó)超6億人的存款為零。也就是說(shuō)，用個(gè)人儲(chǔ)蓄高，來(lái)解釋中國(guó)經(jīng)濟(jì)通縮的困局，很可能有意無(wú)意掩蓋了兩極分化的深層矛盾。
再看向院長(zhǎng)說(shuō)的占比，這個(gè)占比要看歷史變量，否則說(shuō)明不了什么，你的占比高，別人的占比也高，為什么別人是通脹，你是通縮，結(jié)論就立不住。
中國(guó)2025年，居民存款在M2中的占比約43%，德國(guó)也不低，是38%，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)為良性通脹，新加坡占比遠(yuǎn)在中國(guó)之上，約58%，不但沒(méi)有也不太可能出現(xiàn)通縮，老百姓是真的不差錢。
所以，不存在是由于個(gè)人儲(chǔ)蓄高引起通縮的邏輯，姚院與向院，時(shí)而也會(huì)發(fā)幾句牢騷，但在關(guān)鍵問(wèn)題上所謂的“科普”，隱約之中，還是有一根大清帝國(guó)的長(zhǎng)辮。
中國(guó)通縮的根本原因在資源錯(cuò)配，在社會(huì)分配缺少法治化的支點(diǎn)，是身份社會(huì)的典型模式，在這一點(diǎn)上，中國(guó)多少與蘇聯(lián)的歷史重疊，通縮具有必然性。
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