出行平臺助貸，裸奔模式退場。

撰文 | 麥哩

題圖 | 網(wǎng)絡(luò)

2026年4月24日，央行聯(lián)合八部門印發(fā)《金融產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)營銷管理辦法》，為互聯(lián)網(wǎng)助貸導(dǎo)流生意劃下了最嚴(yán)合規(guī)紅線。

48小時后，《北京商報》發(fā)布深度調(diào)查報道，直指嘀嗒出行助貸導(dǎo)流業(yè)務(wù)存在虛假宣傳、高息套路、信息泄露三大核心亂象。

輿論、監(jiān)管雙重承壓之下，嘀嗒出行迅速斷臂止血：4月27日關(guān)閉 “債務(wù)優(yōu)化” 入口；4月30日全面下架所有 “借錢” 導(dǎo)流入口。客服回應(yīng)稱，因平臺業(yè)務(wù)臨時調(diào)整，借款服務(wù)暫時暫停，還款入口將于當(dāng)日18點后恢復(fù)。

從2019年試水算起，這場持續(xù)近七年的無牌金融變現(xiàn)生意，在新規(guī)落地與媒體曝光的共振下倉促落幕。這背后，折射出整個出行賽道流量跨界金融的共性隱患。

48小時緊急關(guān)停：被曝光的流量變現(xiàn)生意

《WEMONEY研究室》此前的報道還原了嘀嗒出行的“四方助貸”模式：平臺作為流量入口，將用戶批量輸送給助貸機(jī)構(gòu)，再由資金方、擔(dān)保方在鏈條末端介入放款。嘀嗒不碰資金、不做風(fēng)控，只賺“過路費”。

2026年4月26日，《北京商報》的深度調(diào)查報道，直指嘀嗒出行助貸業(yè)務(wù)三大核心亂象。

亂象一：低息宣傳誤導(dǎo)，實際利率觸碰監(jiān)管上限。

嘀嗒借錢頁面以“年利率5.4%起”為核心宣傳賣點。但媒體調(diào)查發(fā)現(xiàn)，用戶實際申請貸款后，還會被疊加擔(dān)保費、服務(wù)費、會員費等多項隱性費用。這些費用全部疊加后，綜合年化利率普遍逼近36%的監(jiān)管紅線。

亂象二：違規(guī)導(dǎo)流金融黑灰產(chǎn)，債務(wù)優(yōu)化實為陷阱。

導(dǎo)流產(chǎn)品列表中，除了安逸花、360借條等持牌正規(guī)機(jī)構(gòu)外，嘀嗒還接入多家無放貸資質(zhì)的第三方導(dǎo)流平臺。更關(guān)鍵的是，產(chǎn)品鏈條中赫然設(shè)置“債務(wù)優(yōu)化”入口，業(yè)內(nèi)公認(rèn)這是非法代理維權(quán)、高息催收的黑灰產(chǎn)溫床。有用戶被引導(dǎo)至線下中介門店，最終陷入“套路貸”。

亂象三：用戶信息批量泄露，騷擾如影隨形。

借款授權(quán)環(huán)節(jié)，協(xié)議默認(rèn)捆綁“信息共享”權(quán)限，一次性歸集用戶姓名、手機(jī)號、銀行賬戶、收入信息等敏感數(shù)據(jù)，并向多級合作機(jī)構(gòu)批量傳輸。多名用戶反映，授權(quán)借款后，短時間內(nèi)密集接到二三十條貸款推銷和催收電話，騷擾持續(xù)數(shù)月。有貸款中介在電話中直言：“你的個人信息已經(jīng)在十多個公共平臺上公開了”。

報道發(fā)布后，輿論迅速發(fā)酵。嘀嗒出行開啟分步整改：先下線爭議最大的債務(wù)優(yōu)化入口，再全面關(guān)停全品類借錢導(dǎo)流業(yè)務(wù)，以業(yè)務(wù)暫停的方式規(guī)避進(jìn)一步的合規(guī)風(fēng)險。

7年金融布局：從場景試水到流量變現(xiàn)

嘀嗒的金融布局始于2019年下半年，彼時用戶量剛破1.3億，主要為百度有錢花、新浪熊貓貸款等服務(wù)商導(dǎo)流。

真正的轉(zhuǎn)折發(fā)生在2023年。平臺將“借錢”入口從二級菜單“我的錢包”遷移至首頁，與順風(fēng)車、出租車業(yè)務(wù)并列顯示，日均曝光量提升十倍以上。據(jù)行業(yè)人士透露，導(dǎo)流傭金為貸款金額的2%-5%，單用戶最高可獲利300元，變現(xiàn)效率遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)出行廣告。

2024年6月，嘀嗒在港交所上市，但主業(yè)增長并未迎來拐點。財報顯示，2024年平臺營收同比下降3.26%，2025年更是驟降36.2%；核心順風(fēng)車業(yè)務(wù)交易額、訂單量同步縮水，全年訂單量跌至0.77億單，僅為上年的65%。

主業(yè)增長乏力、出行廣告增收見頂。在這樣的背景下，低投入、高分潤的金融導(dǎo)流，加上閑置資金理財收益，自然成為平臺穩(wěn)住營收的重要補(bǔ)充，也讓無牌導(dǎo)流模式得以長期粗放運(yùn)行。

模式缺陷：無牌照導(dǎo)流的天生短板

嘀嗒出行的金融業(yè)務(wù)始終堅持"無牌照、輕資產(chǎn)、只導(dǎo)流"的模式。這種模式雖然規(guī)避了金融監(jiān)管的直接約束，卻存在無法克服的天生缺陷。

一方面，平臺對合作機(jī)構(gòu)缺乏實質(zhì)約束力。嘀嗒僅做廣告展示，不參與放貸審批、風(fēng)控和催收，資質(zhì)審核松散。當(dāng)用戶遭遇高息套路或信息泄露時，平臺往往以“非金融機(jī)構(gòu)”為由推卸責(zé)任。但平臺作為第一道關(guān)口，理應(yīng)承擔(dān)合作方準(zhǔn)入審核與用戶信息安全防護(hù)的主體責(zé)任，廣告身份不能成為合規(guī)擋箭牌。

另一方面，短期流量變現(xiàn)與用戶體驗天然沖突。為了追求更高的導(dǎo)流收益，平臺將首頁核心位置讓給借貸入口，高頻推送金融營銷內(nèi)容，擠占出行主業(yè)服務(wù)場景，對普通用戶造成長期不必要打擾。

新規(guī)落地：粗放運(yùn)營模式徹底失去生存空間

如果說上述缺陷是內(nèi)因，那么2026年4月24日發(fā)布的《金融產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)營銷管理辦法》，則是從規(guī)則層面精準(zhǔn)擊穿嘀嗒助貸模式的所有漏洞，宣告行業(yè)野蠻導(dǎo)流時代的終結(jié)。

·禁套娃式多層導(dǎo)流：新規(guī)要求第三方平臺只能跳轉(zhuǎn)至金融機(jī)構(gòu)自營平臺，不得跳轉(zhuǎn)至其他第三方營銷平臺。這直接否定了嘀嗒多級分包、層層轉(zhuǎn)接的導(dǎo)流鏈路。

·禁誘導(dǎo)性用語：嚴(yán)禁使用“低利率、低門檻、秒到賬”等表述，要求利率費率等關(guān)鍵信息與合同一致且醒目展示。嘀嗒“年利率5.4%起”的模糊宣傳，正是典型違規(guī)。

·無牌禁用“借款”字樣：未取得相應(yīng)金融資質(zhì)的機(jī)構(gòu)，不得使用“金融”“貸款”“借錢”等涉金融屬性字樣。這意味著嘀嗒無牌設(shè)置“借錢”入口，本身就已觸碰監(jiān)管紅線。

有媒體直言：放眼整個出行賽道，大部分頭部同行布局金融都遵循持牌運(yùn)營原則，配齊專項風(fēng)控團(tuán)隊。嘀嗒這般 "零資質(zhì)、零風(fēng)控、零合規(guī)兜底" 的粗放跨界，在全行業(yè)實屬罕見。

在新規(guī)落地、監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，若不主動關(guān)停整改，后續(xù)極大概率面臨專項核查與行政處罰。緊急下架業(yè)務(wù)，已是平臺最低成本的避險選擇。

轉(zhuǎn)型方向：從高風(fēng)險助貸到低風(fēng)險保險

高息助貸業(yè)務(wù)倉促退場。如何找到低風(fēng)險、強(qiáng)場景適配的金融衍生賽道？

嘀嗒開始轉(zhuǎn)向出行保險。2025年1月，嘀嗒聯(lián)合平安產(chǎn)險、京東安聯(lián)推出順風(fēng)車專屬保障，覆蓋行程意外險、行程取消險、司機(jī)責(zé)任險等細(xì)分產(chǎn)品。用戶下單時可自愿投保，單份保費僅1-5元。

對比逼近36%年化紅線的助貸，場景保險業(yè)務(wù)合規(guī)風(fēng)險更低，與主業(yè)場景深度綁定，契合平臺服務(wù)屬性。目前平臺還在探索汽車金融、二手車相關(guān)衍生服務(wù)，但整體仍處于早期試水階段，尚未形成規(guī)模收入。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，出行平臺做金融衍生業(yè)務(wù)，核心邏輯應(yīng)是服務(wù)出行場景，而非單純把流量打包變現(xiàn)。脫離主業(yè)的無牌信貸導(dǎo)流，短期能賺取分潤紅利，長期必然透支品牌信譽(yù)、觸碰合規(guī)邊界。

行業(yè)啟示：流量變現(xiàn)不能突破合規(guī)底線

嘀嗒出行助貸亂象及緊急關(guān)停，并非孤立個案，而是整個互聯(lián)網(wǎng)出行賽道的縮影。2026年2月底，。

出行平臺集體擁抱金融化，背后邏輯高度趨同：手握高粘性用戶和場景入口，但主業(yè)市場飽和、營收增長乏力；而信貸導(dǎo)流輕資產(chǎn)、高回報，便成了它們短期增收的捷徑。

然而，流量從來不是金融業(yè)務(wù)的核心壁壘。無牌照、無風(fēng)控、無兜底的“三無” 導(dǎo)流模式，或許能在監(jiān)管窗口期內(nèi)跑通數(shù)年紅利周期。但在監(jiān)管趨嚴(yán)的今天，已然成為走不通的斷頭路。

流量變現(xiàn)可以創(chuàng)新、可以多元，但不能突破金融合規(guī)與用戶權(quán)益的底線。唯有扎根自身主業(yè)場景、堅持持牌合規(guī)運(yùn)營、完善風(fēng)控與信息保護(hù)體系，出行平臺的金融衍生業(yè)務(wù)才能走得更遠(yuǎn)。