倒車接人！兩大利好支撐！A股開啟易漲難跌模式！下周怎么走？

連續走強數日后，昨夜美股出現高位震蕩。雖然美股漲跌幅不大，但少了美股的指引后，今天白天亞太市場也因為失去了主心軸出現同步震蕩。

　　而在今早的【A股猛料】一文中，我已經和大家提到，隔夜美股調整，以及周四A股大盤本身處于超買狀態，所以今天調整的壓力會比較大。而我們要觀察的是，周五A股大盤的調整幅度和級別。大盤輕踩5日線不破，則今天的調整就是倒車接人，下周還有機會繼續依托5日線上行。但如果今天的調整幅度較大，比如光腳中陰線回撤到5日線附近，下周大盤跌破5日線的風險就會增加。

　　幸運的是，今天A股大盤盤中跌幅有限，早盤回踩到5日線附近修復了超買缺口，午后跌幅快速收窄，到今天收盤時，幾乎快要翻紅。

　　不知道大家發現沒有，最近這段時間，A股市場的韌性突然強了不少。從4月初到現在，A股大盤一直處于10日線之上的單邊上行通道之中。在此過程中，雖然也有震蕩，但幅度都很小。這種單邊上行趨勢可以有效提振市場人氣，這也是5月后，滬深兩市成交量重新突破3萬億大關的重要原因。

　　那么近期A股市場的韌性為何會突然增強了這么多呢？下周大盤是否還能延續單邊上行趨勢呢？市場主線熱點又是否會出現切換呢？這篇文章，我就重點來和大家聊聊這幾個問題！

　　首先是A股市場的韌性問題。在我看來，近期A股大盤易漲難跌，主要和兩方面的原因有關系：

　　其一，在3月美伊沖突爆發之前，A股與全球資本市場的走勢是脫節的，尤其與美股走勢基本脫鉤。細心的投資者應該能發現，很多時候，美股出現劇烈波動，也只會對A股大盤開盤點位造成影響，盤中A股該怎么走還怎么走。

　　但這種情況在3月后就出現了變化，3月至今，A股大盤完全失去了獨立運行的能力，要么跟著美股走，要么跟著日韓走。典型如4月29日和4月30日，A股大盤在5日線和10日線之間橫盤震蕩了數日，即將做出方向選擇。如果不是美股率先向上發力，A股恐怕會有轉弱風險。而五一小長假后，A股大盤加速向上發力，同樣是受到假期外盤走勢的影響。

　　可能不少人會認為，A股無法走出自己的獨立行情不是好事。不過在我看來，如果A股能始終跟著外盤走，對于我們普通散戶來說，或許并不是壞事。

　　一方面，過去很長時間以來，外盤的表現都要強于A股。其中，美股已經走出了十幾年的長線慢牛行情，而這兩年開始發力的韓國股市，在短短1年時間內也翻了2倍。A股若能跟上外盤的步伐，起碼不至于會走出長線熊市。另一方面，A股與外盤保持高度同頻共振，我們完全可以通過觀察外盤的走勢來預判A股的行情，我們的操作也會簡單一些。

　　其二，此前一直在觀望的主力機構，在上周開始轉頭做多，且買入力度并不小。而信心不足的游資，在本周也開始加大了追高買入的力度。當主力資金形成合力時，A股大盤向上發力的概率就會增加！

　　據我觀察統計，3月2日到4月23日之間，一共38個交易日，主力機構只有12天是加倉的，剩下26個交易日都在減倉。但4月24日至今8個交易日，不算今天在內，主力機構僅在4月28日少量減倉，剩下7個交易日全部都在加倉。其中，4月27日、5月6日是大幅加倉，4月24日、4月29日和5月7日是中幅加倉。雖然今天的交易數據尚未出爐，但由于主線熱點表現普遍不差，主力機構即便有分歧，應該也不會大幅減倉。

　　可以說，這段時間機構資金的買入力度非常大，與今年1月初差不多。而1月初，A股大盤走出過創紀錄的17連陽，如果不是中央匯金強行降溫，大盤可能會出現失控上漲。

　　除了主力機構外，3月和4月一直在觀望的游資，5月也有重新返場的跡象。我注意到，5月6日和5月7日，游資的買盤在持續擴大。5月7日游資的買盤已經回到活躍區。而游資的賣盤還維持在冰點狀態。這表明，5月后游資的凈流入量在增加。

　　我們弄清楚了A股市場韌性增強的原因后，再來判斷下周的走勢會更容易一些。

　　按照我上文分析，近期A股市場的表現，是由外盤走強和主力加倉合力驅動形成的。那么這兩大驅動力不轉弱，A股大盤就還能延續強勢。其中一個轉弱，另一個維持強勢，A股大盤上行步伐可能放緩。但如果兩者同時轉弱，A股大盤就會轉頭下跌。

　　鑒于此，我們首先要看的還是外盤走勢。以最核心的美股為例，昨晚美股三大指數出現同步震蕩，到昨天收盤時，表現最弱的道指還在圍繞當前平臺橫盤震蕩。納指和標普500，都是沖高過程中出現的震蕩，暫時還沒出現轉弱的跡象。

　　值得注意的是，美股三大指數下方的20日線在這段時間已經快速跟上了。20日線是資金成本位，當20日線快速跟上后，美股的中期趨勢會更穩定一些。所以僅從技術形態上看，美股短期可能有震蕩，但暫時還沒有發現趨勢轉弱的跡象。

　　至于消息面，美伊沖突已經接近尾聲，美主要科技股財報已經披露，美聯儲未來幾個月維持利率不變的概率要更大。這幾個主要不確定性因素落地后，也很難看到有大級別的利空，會對美股形成短期沖擊。

　　相較于美股來說，內資機構的調倉動作不確定性要更大。如果下周機構減倉力度增加，我們可以考慮適當降低倉位，以應對可能出現的震蕩。但如果機構和游資保持加倉態勢，就不必過于擔憂大盤會出現大幅回調。

　　最后，我再來聊聊市場的熱點結構問題。按照我近期分析，當A股大盤走勢穩定時，只有踩準市場熱點的輪動節奏，才有機會獲取超額收益率。所以熱點如何輪動，對于我們普通散戶來說，才是最重要的事。

　　過去1個多月以來，A股市場中有兩條相對明確的主線，一條是AI算力，包括算力硬件和算力租賃；另一條是鋰電池。不過進入5月后，主線結構已經出現了新變化，需要引起大家的高度重視。

　　本周三個交易日，AI算力還能延續強勢，但到今天收盤時，幾個算力硬件主要分支板塊，以及算力租賃都處于超買位。這意味著下周初AI算力還有調整需求。而我們要觀察的是，AI算力調整時是否會破位。如果板塊指數穩定在5日線和10日線之上，那么短暫震蕩后，就會再次轉強。但如果板塊指數擊穿10日線，1浪結構就會被破壞。

　　相較于AI算力來說，現在的主要問題出在鋰電池上。昨天和今天，鋰電池的核心分支能源金屬連續中陰殺跌。昨天板塊指數還能收在5日線之上，今天已經擊穿了5日線。表明鋰電池單邊上行趨勢松動。如果下周鋰電池繼續調整破10日線，就說明1浪結構走完，板塊會開啟2浪震蕩趨勢。

　　在鋰電池調整的同時，能源設備、商業航天、機器人和AI應用都在逆勢走強，這幾個板塊有可能成為接棒鋰電池的新主線。不過據我觀察，最近幾天主力機構在這幾個板塊上都有加倉動作，暫時還無法確定哪一個會成為下階段的新主線。