就在剛剛，字節(jié)今年的資本投入（ capex ）消息“出爐”。

5月9日消息，據(jù)報(bào)道，字節(jié)跳動(dòng)正加碼AI算力和基礎(chǔ)設(shè)施投入，并將今年公司資本開支計(jì)劃上調(diào)至 超2000億元人民幣，比去年底討論的1600億投入增長(zhǎng)了25%以上。

報(bào)道稱，此次增資是必要的，因?yàn)樵摴緦?duì)AI的投入不斷增加，以及內(nèi)存芯片成本的上漲，其中也包括對(duì)國產(chǎn)AI算力的支持。

截至發(fā)稿前，字節(jié)跳動(dòng)官方未對(duì)上述數(shù)據(jù)進(jìn)行回應(yīng)和確認(rèn)。

要知道，字節(jié)對(duì)手阿里已經(jīng)宣布，2025財(cái)年集團(tuán)資本支出高達(dá)859.72億元，而2026財(cái)年整體支出約1450億–1500億元，其中75%以上都投入到AI當(dāng)中。

因此，阿里和字節(jié)，可能是今年國內(nèi)AI領(lǐng)域投入最多的兩家互聯(lián)網(wǎng)大廠。

而隨著豆包會(huì)員正式推出、阿里Qwen從開源轉(zhuǎn)向千問商業(yè)化，一場(chǎng)狂砸超千億背后的變局即將上演：字節(jié)和阿里即將正面競(jìng)速AI商業(yè)化。

不過相比國外的7200億美元投入，國內(nèi)大廠投入依然“杯水車薪”。瑞銀發(fā)布的研報(bào)指出，2025年，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠 AI 資本開支合計(jì)約4000億元，僅為美國同行的十分之一左右。

用計(jì)算換AI應(yīng)用體驗(yàn)和商業(yè)化

今年年初，字節(jié)跳動(dòng)CEO梁汝波在全員會(huì)上將AI視作比PC+Web更大的行業(yè)核心機(jī)遇，明確字節(jié)跳動(dòng)短期內(nèi)要攀登的高峰就是豆包和Dola助手應(yīng)用，以及ToB領(lǐng)域的MaaS（模型即服務(wù)）業(yè)務(wù)。

梁汝波提出，IT行業(yè)的發(fā)展本質(zhì)是“計(jì)算換體驗(yàn)”，AI時(shí)代的核心邏輯是“通過計(jì)算換智能，通過智能提升創(chuàng)造力與體驗(yàn)”。

目前，字節(jié)旗下?lián)碛卸拱竽Ｐ汀eedance 視頻生成模型等產(chǎn)品，正重金押注AI賽道。

早在上個(gè)月，據(jù)界面和一財(cái)，2025年字節(jié)跳動(dòng)全年凈利潤(rùn)同比下降超過70%。

據(jù)透露，字節(jié)跳動(dòng)去年凈利潤(rùn)下跌的核心原因在于，公司在2025年第三、第四季度大幅加碼AI全鏈條投入，高額算力采購、基建建設(shè)與研發(fā)開支拖累全年盈利表現(xiàn)。

不過，抖音集團(tuán)副總裁李亮在個(gè)人微博解釋稱：“相關(guān)報(bào)道中關(guān)于字節(jié)凈利潤(rùn)下降70%，是國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的數(shù)字，包含優(yōu)先股和期權(quán)成本變動(dòng)因素，不反映運(yùn)營實(shí)質(zhì)。實(shí)際下半年經(jīng)營利潤(rùn)率僅小幅下滑，剔除會(huì)計(jì)因素后，營收和利潤(rùn)仍在增長(zhǎng)。”

其中，2025年字節(jié)跳動(dòng)國內(nèi)營收同比增幅約20%，海外營收同比增長(zhǎng)近50%。

然而，李亮回應(yīng)并未能打消市場(chǎng)疑慮。

有分析認(rèn)為，即便剔除會(huì)計(jì)因素，字節(jié)的盈利壓力也已十分明顯。

到了2026年，字節(jié)決定進(jìn)一步加碼，高達(dá)2000億元投入AI算力，以計(jì)算換取商業(yè)化和產(chǎn)品體驗(yàn)。據(jù)一財(cái)報(bào)道，字節(jié)跳動(dòng)AI基礎(chǔ)設(shè)施的投入，包括自研大禹AI液冷整機(jī)柜、萬卡級(jí)訓(xùn)練集群等。

據(jù)南華早報(bào)，加大投入實(shí)屬必然，一方面是字節(jié)跳動(dòng)持續(xù)加碼人工智能戰(zhàn)略布局，另一方面存儲(chǔ)芯片成本也在不斷上漲。

值得注意的是，字節(jié)跳動(dòng)大幅提高了國內(nèi)AI算力芯片的預(yù)算占比，此前市場(chǎng)傳預(yù)購了超50億美元的國產(chǎn)AI算力產(chǎn)品。

不僅如此，字節(jié)同時(shí)在海外擴(kuò)張人工智能與數(shù)字基建版圖。

本周早些時(shí)候，其250億美元泰國數(shù)據(jù)中心基建項(xiàng)目已獲泰國曼谷官方審批，這也是字節(jié)跳動(dòng)迄今為止在東南亞官宣的最大項(xiàng)目；該投資額較原定未來五年 88 億美元的初始投入計(jì)劃大幅加碼。

此外，字節(jié)上月宣布再追加10億歐元建設(shè)芬蘭數(shù)據(jù)中心，持續(xù)布局歐洲數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施。

不過，字節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手阿里在AI投入層面只多不減。

今年3月，阿里集團(tuán)發(fā)布2026財(cái)年Q3財(cái)報(bào)（截至2025年12月31日止的三個(gè)月）顯示，阿里云收入為432.84億元。總收入及不計(jì)阿里巴巴并表業(yè)務(wù)的收入同比增長(zhǎng)分別加速至36%及5%。

這一增長(zhǎng)勢(shì)頭主要由公共云業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)所驅(qū)動(dòng)，其中包括AI相關(guān)產(chǎn)品采用量的提升，“AI相關(guān)產(chǎn)品收入保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第十個(gè)季度的三位數(shù)同比增長(zhǎng)。”財(cái)報(bào)顯示。

阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘表示，阿里將在AI與消費(fèi)兩大核心領(lǐng)域持續(xù)投入。AI是其主要增長(zhǎng)引擎之一。

2025年，阿里資本支出高達(dá)859.72億元，未來三年投入將在云和AI基礎(chǔ)設(shè)施層面投入超過3800億-4800億元。

據(jù)財(cái)經(jīng)報(bào)道，以2025財(cái)年934億元為基礎(chǔ)，阿里未來三個(gè)財(cái)年（2026財(cái)年-2028財(cái)年）資本支出年均復(fù)合增長(zhǎng)率要達(dá)到16%。未來三個(gè)財(cái)年資本支出要超過1100億元、1267億元、1433億元。

“未來，依托‘大模型+云+芯片’全棧AI能力，以及與阿里商業(yè)生態(tài)的全面融合，我們將繼續(xù)在AI to B和to C方向齊發(fā)力。”吳泳銘在財(cái)報(bào)會(huì)中明確未來五年，云和AI商業(yè)化年收入突破1000億美元。復(fù)合年增速約為47%，5年增長(zhǎng)約7倍。

用AI計(jì)算能力投入，換云和AI商業(yè)化回報(bào)，這似乎就是兩家大廠的最終想法。

5月4日，字節(jié)跳動(dòng)旗下的AI助手豆包在蘋果應(yīng)用商店悄然掛出一則服務(wù)聲明——標(biāo)準(zhǔn)版68元/月，加強(qiáng)版200元/月，專業(yè)版500元/月，這個(gè)坐擁3.45億月活的超級(jí)AI應(yīng)用，正計(jì)劃推開付費(fèi)訂閱的大門。

摩根士丹利發(fā)布研報(bào)測(cè)算，豆包年化訂閱收入?yún)^(qū)間為1.01億至15億美元。中性情景下（付費(fèi)轉(zhuǎn)化率1.0%至1.5%，月活約4.35億），對(duì)應(yīng)收入約為4.26億至6.84億美元。

不過，上述規(guī)模相對(duì)于字節(jié)跳動(dòng)核心廣告業(yè)務(wù)而言仍屬有限，商業(yè)化變現(xiàn)仍處于早期階段。

有分析指出，作為國內(nèi)AI賽道最激進(jìn)的補(bǔ)貼者，豆包此舉釋放出重要的行業(yè)信號(hào)：中國消費(fèi)者AI使用習(xí)慣的培育階段已基本完成，行業(yè)正從用戶補(bǔ)貼轉(zhuǎn)向商業(yè)可持續(xù)性。這一轉(zhuǎn)變對(duì)字節(jié)跳動(dòng)持續(xù)投入AI資本開支的合理性至關(guān)重要，也為整個(gè)行業(yè)的長(zhǎng)期變現(xiàn)路徑提供了參照。

硅谷四大云巨頭投入超4.9萬億，國內(nèi)AI難有泡沫

但是，無論是字節(jié)跳動(dòng)，還是阿里的資本開支規(guī)模，相較美國科技巨頭仍差距懸殊。

今年4月29日，幾大AI科技巨頭迎來財(cái)報(bào)季。Alphabet、亞馬遜、微軟和Meta在同一時(shí)間窗口內(nèi)集中發(fā)布財(cái)報(bào)，四家超出分析師預(yù)期。

其中，谷歌母公司Alphabet營收達(dá)到1099億美元，每股收益5.11美元，遠(yuǎn)超華爾街預(yù)期的2.62美元；亞馬遜凈銷售額1815億美元，凈利潤(rùn)303億美元，每股收益2.78美元，幾乎是預(yù)期的兩倍；微軟營收829億美元，同比增長(zhǎng)18%；Meta凈利潤(rùn)268億美元，同比接近翻倍。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，Alphabet、亞馬遜、微軟和Meta四大科技巨頭2026年資本支出可能會(huì)再度增長(zhǎng)，合計(jì)支出超過7200億美元，比原來的“上限”預(yù)判高出整整1025億美元。

其中，Meta是動(dòng)作最直接：上調(diào)100億，把全年指引推到1250億至1450億美元，理由是組件漲價(jià)和額外數(shù)據(jù)中心成本；而微軟公司首次公布了截至 12 月底的支出預(yù)估值，與Alphabet 預(yù)期一致，為1900億美元。

Meta CEO馬克·扎克伯格周三在與分析師的電話會(huì)議上表示，“我們提高了今年的基礎(chǔ)設(shè)施資本支出預(yù)期。這主要是由于組件成本上漲，尤其是內(nèi)存價(jià)格上漲。但我們自身以及整個(gè)行業(yè)所看到的種種跡象都讓我們對(duì)這項(xiàng)投資充滿信心。”

“三年之內(nèi)，我們看到所謂的AI泡沫應(yīng)該是不太存在的。”去年11月，吳泳銘表示，行業(yè)內(nèi)無論是阿里，還是美國的大型云服務(wù)提供商，不僅新的GPU基本“跑滿”，甚至是上一代或者是三五年前的舊款GPU是“跑滿”狀態(tài)。

照例總結(jié)一下。

字節(jié)今年豪砸超2000億加碼AI算力，和阿里千億級(jí)AI布局正面硬剛。

不過，對(duì)比中美AI投入體量，差距依舊肉眼可見。

國內(nèi)頭部大廠全年AI總投入僅是美國四大科技巨頭的十分之一。

然而，不同于海外AI賽道的成熟布局，國內(nèi)AI還處在打底爬坡的上升期，字節(jié)、阿里的千億砸盤只是開局操作。

后續(xù)，隨著技術(shù)不斷突破、AI付費(fèi)和商業(yè)化模式越來越成熟，國內(nèi)AI賽道還有超大的增長(zhǎng)空間，未來完全有機(jī)會(huì)一步步縮小和海外的差距，潛力拉滿。

曾經(jīng)大廠拼流量、拼玩法、拼用戶規(guī)模，靠輕資產(chǎn)模式快速賺快錢，是行業(yè)常態(tài)。

但現(xiàn)在，風(fēng)向徹底變了，所有人都看懂了——AI算力才是未來的核心賽場(chǎng)。

哪怕短期利潤(rùn)縮水、投入成本飆升，字節(jié)和阿里依舊果斷重倉算力基建。

這場(chǎng)千億級(jí)的AI軍備競(jìng)賽，根本不是盲目燒錢跟風(fēng)，而是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的一次徹底洗牌，宣告流量時(shí)代正式落幕。

AI競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代全面來襲。

不過，最近很多字節(jié)高管離職、裁員傳聞?lì)l現(xiàn)，這些AI投入到底能對(duì)我們有哪些回報(bào)，值得長(zhǎng)期關(guān)注。

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