2026年4月30日，A股上市公司盛通股份（002599.SZ）發布2026年一季度報告，前十大股東名單中一家機構的出現，讓市場和公眾倍感意外。

這家機構名為上饒市廣豐區十五嶺山精神病醫院有限公司（下稱“十五嶺山精神病院”），作為一家民營精神病專科醫院，卻以143.37萬股的持股量、0.27%的持股比例，位列盛通股份第九大股東，持股市值約1038萬元（按5月8日收盤價計算），甚至超過第十大股東高盛國際。

醫療機構與資本市場的跨界組合，尤其是精神病院“炒股”躋身上市公司重要股東行列，迅速引發輿論熱議。

不少網友對醫院的投資行為感到意外，也對其資金來源、投資動機產生好奇，相關話題快速擴散，成為近期資本市場和社會輿論關注的焦點事件。

資本市場上，截至5月9日收盤，盛通股份的股價為7.24元/股，當日股價上漲5.54%，總市值38.57億元。

投資并非首次，院方回應合規

從工商信息來看，十五嶺山精神病院，工商信息曾用名“上饒廣豐區十五嶺山康復醫院有限公司”，成立于2022年6月，是一家二級精神病專科醫院，性質為營利性民營醫院，注冊資本8750萬元，經營范圍為醫療服務，當前經營狀態為存續。作為成立僅4年的民營醫療機構，其在資本市場的操作，打破了公眾對精神病院僅專注醫療業務的固有認知。

來源：天眼查

深入梳理盛通股份歷年財報可以發現，十五嶺山精神病院對盛通股份的投資并非一季度突發操作，而是存在連續的交易軌跡。2025年半年報顯示，該院曾持股173.47萬股，占比0.32%，位列第八大股東；后續進行減持，2025年三季度末持股降至143.37萬股，為第十大股東；2026年一季度再度持股143.37萬股，重回第九大股東席位，呈現“減持后精準回補”的操作特征。

面對輿論關注，5月8日深夜，十五嶺山精神病院發布官方情況說明，明確回應自身為營利性民營二級精神病專科醫院，參與資本市場行為嚴格遵循《公司法》《證券法》等相關法律法規，屬于正常的企業理財行為。

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醫院負責人進一步補充，實控人李法偉擁有超過10年的A股投資經驗，此次投資使用的是醫院閑置資金，并未挪用醫療相關款項，買入盛通股份的原因是看好兒童素質教育賽道，其兒子曾在盛通股份旗下編程機構學習。

除投資盛通股份外，十五嶺山精神病院還存在其他資本布局，曾出資1020萬元投資上海慈家健康管理有限公司，持股比例達51%。

來源：天眼查

同時其實控人還控股上海久義私募基金，形成“醫療實體+金融投資”的運營模式。這一布局也側面印證，該醫院的資本運作并非偶然，而是具備一定投資經驗和規劃的操作。

來源：天眼查

從法律層面來看，北京安劍律師事務所周兆成律師表示，法人機構參與證券投資是合法權利，只要不存在內幕交易、操縱市場等違法違規行為，民營醫院用自有閑置資金投資股票，完全符合現行法律規定，無需過度解讀。這一觀點也為該事件的合規性提供了專業層面的支撐。

十五嶺山精神病院跨界炒股事件，也折射出當前民營醫療機構的發展新趨勢——隨著醫療行業競爭加劇、盈利模式多元化，越來越多資金實力較強的民營醫院，不再局限于傳統醫療服務，開始涉足資本市場、股權投資等領域，以實現資產增值和多元化發展。

盛通股份業績持續虧損，經營承壓

盛通股份全稱為北京盛通印刷股份有限公司，2011年登陸深交所，核心業務形成印刷綜合服務+科技教育服務的雙主業格局，其中印刷業務為傳統基本盤，教育業務為后期轉型布局方向。

2025年公司營業總收入20.38億元，同比微降0.36%，相較于2024年20.45億元的營收規模略有收縮。分業務看，印刷業務小幅增長3.26%，但包裝印刷下滑明顯；教育業務大幅下滑16.78%，兩大業務增長分化，整體營收增長乏力。

印刷綜合服務是公司絕對核心收入來源，2025年實現營收17.30億元，占總營收的84.89%，主要分為出版印刷與包裝印刷兩大細分領域。出版印刷為優勢業務，聚焦高檔雜志、圖書、都市報等全彩出版物印刷，2025年營收14.74億元，同比增長5.93%，是印刷板塊的主要增長動力。包裝印刷業務則聚焦食品、醫藥、酒類等領域包裝產品，2025年營收2.56億元，同比下降9.83%，呈現明顯萎縮態勢。

科技教育服務業務是公司2016年通過收購樂博樂博切入的轉型賽道，聚焦編程、機器人、人工智能等素質教育領域，構建“課程+教具+平臺”一體化體系，2025年實現營收3.08億元，占總營收的15.11%。該業務分為學員服務與機構服務兩大板塊，學員服務面向C端消費者，2025年營收2.06億元，同比下降23.86%；機構服務面向B端合作機構，2025年營收1.02億元，同比微增2.50%。

2026年一季度營收延續下滑態勢，實現營收4.26億元，同比下降6.16%，較2025年一季度4.54億元的營收進一步收縮；扣非凈利潤為-1129.75萬元。營收持續下滑反映出公司核心業務市場競爭力減弱，無論是傳統印刷業務還是轉型教育業務，均未能有效突破市場瓶頸，增長動能嚴重不足。

毛利率與凈利率是衡量公司盈利能力的核心指標，盛通股份近年持續處于低毛利、低凈利水平，盈利空間被嚴重擠壓。2025年公司整體毛利率15.13%，同比下降1.26個百分點；其中印刷業務毛利率11.20%，雖同比提升0.82個百分點，但仍遠低于行業平均水平；教育業務毛利率37.24%，同比下降0.47個百分點，高毛利優勢持續弱化。2026年一季度毛利率14.04%，延續低迷態勢，成本控制壓力較大。

2025年公司凈利率僅0.42%，雖同比實現轉正，但盈利水平極低；扣非后凈利率更是趨近于零，扣非凈利潤僅27.78萬元，幾乎無實際經營盈利，而此前的2022年至2024年的扣非凈利潤均處于虧損狀態。2026年一季度凈利率為-1.68%，再度陷入虧損，盈利穩定性極差。

在傳統印刷行業增長見頂、素質教育行業競爭白熱化的背景下，盛通股份若無法及時調整戰略、聚焦核心業務、改善盈利能力，長期或將陷入持續虧損的惡性循環，市場競爭力和生存空間將進一步被擠壓。（《理財周刊-財事匯》出品）