來源：器械之家

近期，邁瑞醫療集中披露多項重磅動態，董事會換屆方案正式出爐、港股IPO收到證監會合規問詢。從治理架構優化到資本市場再布局，從業績結構調整到增長動能切換，邁瑞正以多重戰略動作，勾勒出作為領先醫療設備企業的清晰路徑。

邁瑞董事會換屆選舉

在公司治理層面，邁瑞醫療正式啟動董事會換屆工作。

根據公告，第九屆董事會非獨立董事候選人包括董事長李西廷、聯合創始人徐航、成明和及現任總經理吳昊。作為公司靈魂人物，74歲的李西廷與63歲的徐航構成共同實際控制人，合計間接持股超43%，將繼續主導戰略規劃；53歲的總經理吳昊作為內部培養的核心高管，深耕公司27年，將持續負責日常經營管理，確保運營穩定性。

獨立董事候選人陣容凸顯專業化與跨界屬性。7名候選人涵蓋法律、財會、科研管理、健康傳播等多領域，包括中國人民大學法學教授高圣平、普華永道前合伙人孔昱、中國科學技術大學前副校長周先意等。其中，財會專家孔昱、法律專家高圣平的加入，將強化公司治理與合規能力，契合國際化經營需求。

行業分析指出，邁瑞醫療此次換屆既維持了創始團隊對戰略的把控，又通過專業獨董完善治理結構，符合龍頭企業高質量發展要求。隨著2025年年度股東大會審議通過，第九屆董事會將帶領公司向 “全球領先醫療器械供應商” 目標邁進，助力國內醫療器械行業集中度提升。

港股IPO監管問詢

證監會聚焦合規與資金用途

董事會換屆落地的同時，邁瑞醫療資本市場布局也迎來關鍵審核節點。

5月8日，中國證監會公示境外發行上市備案補充材料要求，針對邁瑞醫療赴港上市申請，提出六大核心問詢，涵蓋數據合規、募資用途、進出口業務、境外投資、外資準入及股權質押等關鍵事項，要求律師核查并出具明確法律意見。

邁瑞醫療于2025年11月10日正式向港交所主板遞交上市申請，由華泰國際、摩根大通擔任聯席保薦人，此次是公司繼2018年回歸A股后，再度沖刺國際資本市場。

證監會問詢直指跨境合規核心。首先，要求說明公司及下屬公司 APP、小程序、公眾號等運營情況，是否涉及個人信息收集，及用戶信息規模與數據使用情況。其次，重點關注募集資金用途是否涉及境外投資，及相關審批備案程序履行情況。此外，還要求說明“技術進出口”業務開展及合規性、境外子公司投資與外匯登記合規性、業務是否觸及外資準入負面清單，以及控股股東 Magnifice（HK）股份質押情況及影響。

作為全球頂尖醫療器械企業，邁瑞醫療行業地位突出。據弗若斯特沙利文資料，2024 年公司市值超國內第二至五名龍頭總和，工業收入為第二名兩倍多；全球排名第23位，是全球前 30 強中唯一中國企業，且為覆蓋全診療場景的龍頭，6 類產品全球前三、9 類產品國內第一。

此次赴港 IPO，是邁瑞醫療深化國際化戰略的重要布局。公司產品已覆蓋 190多個國家和地區，國際業務占比持續提升，2025年國際業務收入達176.50億元。業內認為，證監會問詢系境外上市常規審核，旨在強化跨境合規與風險管控，邁瑞醫療需逐項完善材料，后續上市進程將取決于回復質量與監管審批節奏。

2025海外收入首超國內

新興業務大增

治理優化與資本布局之外，邁瑞醫療最新兩年經營業績，更直觀展現了企業發展動能的深刻切換。

財報顯示，2025年邁瑞營收332.82億元、歸母凈利潤81.36億元，體外診斷、生命信息與支持、醫學影像三大傳統主業營收均有所回落。

但結構亮點突出，全年海外收入176.50億元，同比增長7.40%，營收占比升至53%，首次超越國內市場，歐洲市場全年增速達17%。新興業務表現尤為亮眼，微創外科、微創介入、動物醫療等板塊收入53.78億元，同比大增38.85%，已成為重要增長支柱。

進入2026年一季度，邁瑞營收83.52億元，小幅同比增長1.39%；凈利潤24.27億元同比有所下滑，研發投入保持高位，占營收比例達10.64%。其中，國際業務延續高景氣，單季收入同比大漲15.70%，歐洲增速突破25%；國內市場受醫療機構預算收緊影響仍處承壓階段。

同時業務版圖進一步重構，體外診斷躍升為第一大業務，市占率穩步提升；新興業務一季度再增18.22%，微創介入、高值耗材持續放量，手術機器人步入注冊階段。

值得關注的是，邁瑞醫療始終堅持高強度研發投入，為業務轉型與技術創新提供堅實保障。2026年一季度，公司研發投入達8.89 億元，占營收的比例高達10.64%；截至目前，公司累計申請專利超1.3萬件。

在數智化轉型方面，邁瑞“設備 + IT+AI”戰略全面落地，推出了重癥、圍術期、檢驗、婦產、乳腺、醫工等六大垂域大模型，瑞智、瑞影、瑞檢三大生態平臺已覆蓋全國超千家醫院。數智化方案不僅提升了產品的核心競爭力，更成為拓展歐美高端市場的重要抓手，為海外品牌滲透率提升提供了廣闊空間。

行業分析認為，站在發展新起點，多重利好共振為邁瑞醫療長遠發展打開想象空間。短期來看，新一屆董事會將聚焦國際化布局、數智化產品落地、新興賽道拓展三大核心方向，依托成熟全球渠道深耕歐美高端市場、下沉新興市場；長期布局手術機器人、高端醫用耗材等前沿領域，向全球醫療器械前十目標穩步邁進。

邁瑞預判，2026年國內業務有望企穩回升，2027年將邁入高質量穩健增長通道。憑借全球化網絡、高強度研發投入、多產品線協同及數智化優勢，持續鞏固國產器械龍頭地位，加速從中國領軍企業向世界級醫療設備綜合服務商跨越。對此，我們也將持續關注。

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