還有幾個(gè)點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板就要突破2015年的歷史最高點(diǎn)了。

①馬太效應(yīng)

回顧這兩年，你以為的板塊輪動(dòng)：

科技——周期——紅利——醫(yī)藥——消費(fèi)，

實(shí)際上的板塊輪動(dòng)：

顯卡——存儲(chǔ)——光模塊——CPU——顯卡——存儲(chǔ)。

兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，資金都在AI里。

這就是馬太效應(yīng)，是金融市場(chǎng)非常典型的規(guī)律，強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱，龍頭吸收絕大部分流動(dòng)性，漲幅也最大。

不止股市，外匯市場(chǎng)有如此，早些年美元占全球外匯儲(chǔ)備最高達(dá)到70%+，剩下的份額里，歐元占據(jù)絕大部分，再剩下的份額才輪到其他貨幣。

②為啥會(huì)馬太？

本質(zhì)上是規(guī)模效應(yīng)，一個(gè)東西用的人越多，越具備傳播性，也會(huì)導(dǎo)致越來(lái)越多的人用它。

在金融市場(chǎng)，則是資金扎堆、關(guān)注度高，凈值漲幅更快，進(jìn)一步吸引更多資金買(mǎi)入，形成 “漲→資金進(jìn)→再漲” 的正向循環(huán)。

用索羅斯的話，叫做反身性。

③反身性會(huì)瓦解

以下內(nèi)容有趣味，但強(qiáng)度不低，不愛(ài)動(dòng)腦的直接略過(guò)，看文末的段子。

再科學(xué)一點(diǎn)，說(shuō)人的行動(dòng)一定是由人的認(rèn)識(shí)所左右的，因此，行為是認(rèn)識(shí)的函數(shù)，表述為：

y=f(x)

比如看好某某的大趨勢(shì)，就買(mǎi)了。

同樣，人的認(rèn)識(shí)是受客觀世界的影響的，而客觀世界又與他人的行為緊密相關(guān)。

這也就意味著，他人的行為對(duì)我們的認(rèn)識(shí)有反作用，認(rèn)識(shí)也是行為的函數(shù)，表述為：

x=F(y)

比如買(mǎi)了之后，因?yàn)槠ü赏崃耍约壕透帕耍矊?dǎo)致旁邊沒(méi)買(mǎi)的小伙伴更信了一些。

認(rèn)識(shí)是認(rèn)識(shí)變化的的函數(shù)，行為是行為變化的函數(shù)，這種自我作用的模式稱作“反身性”。

反映到金融市場(chǎng)上，由于人的認(rèn)識(shí)永遠(yuǎn)是片面的和不完全的，因此，人的行為也自然永遠(yuǎn)不可能是正確的。

由于反身性，這種認(rèn)知的片面和行為的不正確將會(huì)逐漸互相影響，不斷累加，最后達(dá)到極點(diǎn)，市場(chǎng)必然達(dá)到邊界。

④邊界在哪里？

最簡(jiǎn)單，參考?xì)v史上的大公司，當(dāng)規(guī)模膨脹到一定程度之后，無(wú)可避免的出現(xiàn)大公司病，組織架構(gòu)、人員、管理等某一因素達(dá)到了邊界，最終短板決定了長(zhǎng)板。

美元也是，作為外匯儲(chǔ)備達(dá)到歷史峰值后，整個(gè)美國(guó)高度金融化，制造業(yè)凋零，幾十年累計(jì)下來(lái)，誕生了特朗普的選民紅脖子，試圖做系統(tǒng)修正，修復(fù)社會(huì)撕裂。

金融市場(chǎng)上現(xiàn)象的邊界，一般會(huì)來(lái)自外部和內(nèi)部。

外部比如貨幣政策的變化，或者經(jīng)濟(jì)的下滑。

內(nèi)部就是常見(jiàn)的擁擠度，資金面跟不上等，資金面這個(gè)因素參見(jiàn)1月份國(guó)家隊(duì)賣(mài)出，所以可能這一波本來(lái)1月份就應(yīng)該沖的，被強(qiáng)行打斷。也驗(yàn)證了那句話，單一類型的投資者，無(wú)法扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)趨勢(shì)。

擁擠度這些不少賣(mài)方就一直在說(shuō)了，比如什么成交額最高的10只股票占全部成交的比例等，但這玩意兒是后視鏡，也不知道多高是頂。

還是那句話：上漲重勢(shì)。

⑤商K

今天還有段子，說(shuō)商K的小姐姐都在推AI。

但我去的200的商K，怎么在推白酒啊！你們不會(huì)去的都是2000的吧？

今天就聊這么多，留言區(qū)見(jiàn)~

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