本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構成任何投資建議。

2026年5月12日，一則關于醫保目錄調整的消息，把“尚不明確”這個詞推上了風口。

這一天，國家醫保局發布了《2026年國家基本醫療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄及商業健康保險創新藥品目錄調整工作方案（征求意見稿）》。方案明確，將說明書中“禁忌”“不良反應”“注意事項”任意一項仍標注為“尚不明確”，且未在規定時間內完成修改的中成藥，列為重點調出對象。

這不是醫保局第一次對中成藥出清敲響警鐘。但這把鍘刀落下的時間點，選在了一個更微妙的時刻。

01

一張時間表的三次對齊

這份醫保目錄調整方案，不是孤立的一份工作文件。如果把它的關鍵條款和另外兩份文件放在一起看，會自動對出一條完整的政策時間線。

第一份是2023年7月起施行的《中藥注冊管理專門規定》。這部法規的第七十五條是核心條款。根據該規定，2023年7月1日起的三年內，如果持有人不能完成說明書中禁忌、不良反應、注意事項三項安全信息的完善，再注冊申請將直接不予通過。三年緩沖期即將在2026年7月1日屆滿。

第二份是2025年2月國務院辦公廳印發的《關于提升中藥質量促進中醫藥產業高質量發展的意見》，明確提出逐步完善中成藥批準文號退出機制，指導改良一批，依法淘汰一批。

第三份就是5月12日的醫保目錄調整方案，醫保支付端接過接力棒，要求“禁忌、不良反應、注意事項尚不明確且未在規定時間內完善的中成藥”成批退出。

藥監部門的再注冊認證、國務院的質量升級意見、醫保局的支付清退，三份文件在2026年先后完成定向匹配，本質上是一場從注冊前端到醫保支付后端的長周期監管重塑。

02

“尚不明確”的時代是怎樣長出來的

“尚不明確”變成一個行業通用的灰色地帶，不是一天長出來的。

中國現存中成藥有效批準文號約5.7萬個。但實際在市場流通的不足五分之一，多為“僵尸批文”，有批文卻未實際生產銷售的無效資質。

癥結要從改革開放初期說起。那時藥審批文分為“國標”（衛生部）和“地標”（各省市）。地方自主審批，標準參差不齊，大量批文沒有完整的醫學驗證數據。一些企業扎堆仿制，隨意修改經典名方后以新配方備案換名定價，甚至出現過“十八反”等嚴重配伍禁忌的低級錯誤。

1994年的“地標轉國標”整頓因監管腐敗等問題半途中斷，大批批文在后續幾十年里一直躺在檔案柜里。

2020年國家藥監局印發《促進中藥傳承創新發展的實施意見》，第一次要求加強中藥說明書管理。2023年的《中藥注冊管理專門規定》給出了明確的時間表。2025年12月CDE進一步發布《已上市中藥變更藥品說明書中安全性內容的申報資料撰寫要求》，明確了具體的申報操作路徑。

但直到政策倒計時的最后一年多，很多企業才真正開始動作。有數據顯示，2025年6月申報通道保持開放，補交的品種仍未進入大規模批文換擋周期。

一位零售藥店店員透露，退熱、消炎類的貨架基本是西藥，中成藥多為非處方藥，顧客日常購買時很少關注“尚不明確”，主要看功效和品牌。這說明在終端使用端，消費者對安全信息的忽略，也讓部分企業長期缺乏修訂的動力。

03

一張精準的“靶向清退”方案

這次醫保目錄調整方案特意加了一句話：“尚不明確且未在規定時間內完善”。這是在告訴全行業：我只清退“既沒有數據、也不愿意補數據”的那一批，正在改的有效期內有窗口。

政策給清退對象畫了一個很窄的靶心。不是所有中成藥都面臨淘汰。真正面臨壓力的，是那些長期以來沒有上市后監測數據、沒有不良反應收集記載、沒有系統安全性評價的老批文。

在消費側，影響也是分層的。以板藍根顆粒、六味地黃丸等大品種為例，數萬家終端持有批文，真正投入生產和銷售的可能只有頭部少數企業，這些大品種大多已完成安全信息修訂，不會退出市場。而真正需要退出的，是長時間未有效產銷、長期依賴“尚不明確”規避監管的老批文，它們對實際中成藥供給影響很小。

但醫保目錄是支付端的終局戰場。以前，藥品只要有批文、有掛網價、在目錄里，入院、走醫保、上處方這條通路就能跑通。今后，還要回答一個問題：你的安全信息對醫生和患者夠不夠透明。

面對新規，市場分化已經顯現。

以嶺藥業現有17個專利中藥新藥，已全部完成說明書修訂，禁忌、不良反應、注意事項均有明確表述。榮昌制藥主要產品已完成說明書“通俗化修訂”，重點品種有明確不良反應提示。步長制藥也在緊貼新版要求更新產品，承諾“最終受益者是廣大患者”。

但對大量中小藥企來說，完成說明書中三項安全信息的補齊，遠沒有外界想象的那么容易。部分獨家品種長期不生產，缺乏臨床安全性數據支撐。文獻證據質量薄弱，有效安全性信息稀疏，混雜干擾多。不良反應監測術語混亂，缺乏標準化編碼，臨床描述各異。毒性成分和特殊人群的警示信息未按新規要求標注。

頭部企業合規早、布局快，市場份額正在向它們集中。這對長期處于“小、散、亂”狀態的中成藥產業可能不是一件壞事。

04

政策的變化，最難的不是畫線，是趕跑那些“套利者”

回顧中成藥說明書制度的演變，2000年藥監改革、2007年中藥注射劑安全性再評價、2023年《中藥注冊管理專門規定》，每一次難度遞進，既在抬高準入門檻，也在重塑醫保目錄的真實含金量。

醫保目錄在2025年的中成藥占比已降至42.9%，往年談判準入的中成藥數量逐年下滑：2024年目錄外中成藥通過形式審查19種，11種成功進入；2025年通過審查23種，僅7種進入，通過率降至30.4%。而新增的中成藥品種均為高臨床價值的獨家新藥。

這說明市場給出的篩選結果已先于政策發生。每年都在變得更難入圍的中成藥，已成為醫保目錄收緊的信號標。用支付端的市場化手段倒逼供給端質量提升，最終也將反哺中成藥高端品種的戰略選擇。

對于仍在觀望的企業來說，2026年8月1日是一個清晰的時間節點。新版醫保目錄實施調出方案，說明書中三項“尚不明確”的品種需在此之前完成修改或準備好退出醫保支付。

這意味著留給企業的窗口期，正在以月為單位流逝。未來醫藥支付端邏輯將一直在進化。從“有什么藥”進目錄，變為“什么藥好”進目錄。中成藥在“好”這個標準上要補的功課，比說明書里那三個“尚不明確”要深得多。

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