剛剛，阿里發布了2026年三月底止季度業績及 2026 財務年度業績公告。

一、業績概要

截至2026年3月31日止季度：

? 收入為人民幣2,433.80億元（352.83億美元），同比增長3%。

? 客戶管理收入同比增長1%。

? 經營虧損為人民幣8.48億元（1.23億美元），2025年同期則為經營利潤人民幣284.65億元，主要是由于經調整EBITA的減少所致。經調整EBITA（一項非公認會計準則財務指標）同比下降84%至人民幣51.02億元（7.40億美元），主要歸因于對科技業務、即時零售以及用戶體驗的投入，部分被客戶管理服務和云業務的持續增長所帶來的經營業績改善，以及多項業務運營效率的提升所抵消。

?歸屬于普通股股東的凈利潤為人民幣254.76億元（36.93億美元）。凈利潤為人民幣235.02億元（34.07億美元），同比增長96%。截至2026年3月31日止季度，非公認會計準則凈利潤為人民幣0.86億元（0.12億美元），相較2025年同期的人民幣298.47億元下降100%。

? 攤薄每股美國存托股收益為人民幣10.36元（1.50美元）及攤薄每股收益為人民幣1.30元（0.19美元或1.47港元）。非公認會計準則攤薄每股美國存托股收益為人民幣0.62元（0.09美元），同比下降95%及非公認會計準則攤薄每股收益為人民幣0.08元（0.01美元或0.09港元），同比下降95%。

? 經營活動產生的現金流量凈額為人民幣94.10億元（13.64億美元），相較2025年同期的人民幣275.20億元下降66%。

截至2026年3月31日止財務年度：

? 收入為人民幣10,236.70億元（1,484.01億美元），同比增長3%。

? 客戶管理收入同比增長5%。

? 經營利潤為人民幣501.50億元（72.70億美元），同比下降64%。經調整EBITA（一項非公認會計準則財務指標）同比下降56%至人民幣764.16億元（110.78億美元），主要歸因于對即時零售、用戶體驗以及科技業務的投入，部分被客戶管理服務和云業務的持續增長所帶來的經營業績改善，以及多項業務運營效率的提升所抵消。

? 歸屬于普通股股東的凈利潤為人民幣1,059.04億元（153.53億美元）。凈利潤為人民幣1,021.27億元（148.05億美元），同比下降19%。2026財年的非公認會計準則凈利潤為人民幣606.58億元（87.94億美元），相較2025財年的人民幣1,581.22億元下降62%。

二、業務及戰略進展

1、消費業務

阿里巴巴中國電商集團

在消費者端，我們將淘寶天貓的電商業務與千問app打通，從而擴大千問的用戶觸達，并為淘寶天貓消費者帶來AI驅動的全新體驗。此外，淘寶app推出了千問AI購物助手，在購物全程提供端到端的服務，包括種草、商品發現、售中支持、訂單管理以及售后服務等。在商家端，我們推出企業級AI原生智能體「悟空」，旨在將先進的智能能力融入工作流程之中，提升商家運營效率。

為了幫助商家拓展業務規模、提高在我們平臺上的投入意愿，本季度起我們更新了針對部分商家的營銷發展計劃，將平臺針對這部分商家的補貼與其在平臺上的投入掛鉤，會使得在會計處理上原來計在銷售和市場費用的這部分補貼，將被視作客戶管理收入的沖減項，因此本季度披露的客戶管理收入同比增長1%。若不考慮該計劃所產生的視作收入沖減項的影響，同口徑客戶管理收入同比增長將為8%。

本季度，即時零售業務的單位經濟效益進一步改善，筆單價環比提升，主要得益于訂單結構優化。88VIP會員是我們購買力最高的消費群體，其數量持續同比雙位數增長，超過6,200萬。

阿里國際數字商業集團（「AIDC」）

本季度，AIDC虧損同比大幅收窄，并接近盈虧平衡，主要由物流優化和運營效率提升所致。速賣通Choice業務的單位經濟效益環比繼續顯著改善。速賣通「Brand+」計劃進一步加速品牌接入，本季度「Brand+」的季度活躍買家滲透率已超過30%。

國際批發平臺Alibaba.com繼續推動商家廣泛采用其AI驅動的工具。在已有的AI采購助手Accio的基礎之上，我們還推出了面向全球中小企業的智能業務平臺Accio Work，不僅限于采購，更覆蓋其全運營生命周期，旨在顯著降低跨境貿易的準入門檻并提升運營效率。

AI+云業務

云智能集團

截至2026年3月31日止季度，云智能集團收入為人民幣416.26億元（60.35億美元），同比增長38%，特別是外部商業化收入同比增長加速至40%。這一增長勢頭主要由公共云業務收入增長所驅動，其中包括AI相關產品采用量的提升。本季度AI相關產品收入保持強勁勢頭，達89.71億元人民幣，實現連續第十一個季度的三位數同比增長。

模型

我們通過深度創新持續拓展AI能力邊界，近期通過推出一系列全新的大語言模型及多模態模型，我們在模型智能方面取得顯著進展。我們于3月發布Qwen3.6-Plus，實現顯著的全方位性能提升，尤其在編程和智能體編程方面表現突出，在前端網頁開發和復雜的倉庫級任務方面成為業界標桿。Qwen3.6-Plus同時具備更強的多模態感知與推理能力，原生上下文窗口長度最高支持100萬tokens，并進一步提升穩定性和可信度。

除千問模型家族外，我們也持續豐富專用模型布局，包括支持實時創作與交互的世界模型HappyOyster，以及視頻生成的多模態模型HappyHorse，這兩款模型目前正在灰度測試中。

芯片設計－平頭哥

平頭哥半導體有限公司（「平頭哥」）作為我們的芯片設計子公司，其自主研發的AI芯片已實現廣泛產業應用，特別在汽車行業率先看到規模化應用案例。超過10萬卡真武PPU已部署于阿里云公共云平臺，超過30家領先車企及自動駕駛公司正基于此芯片開展智能駕駛研發。真武芯片與阿里云及千問模型形成完整的一體化技術棧，顯著提升訓練和推理效率。

員工

截至2026年3月31日，我們的員工總數為131,462人，截至2025年12月31日為128,197人。也就是說阿里在2026年1季度增員3,265人。

阿里巴巴集團首席執行官吳泳銘表示：

「阿里全棧AI技術投入已正式跨越初期培育階段，進入正向的規模商業化回報周期。本季度，我們在模型、云基礎設施和應用各層實現加速突破。云外部商業化收入增速提升至40%，AI相關收入占比達30%。在AI模型層，千問大模型在推理、編程等方面展現領先地位，同時，我們推出視頻生成模型和世界模型以豐富多模態模型矩陣。在AI應用層，我們看到智能體AI的巨大潛力——我們推出了覆蓋辦公編程等場景的多個企業級智能體，C端應用千問app全面接通電商服務能力，進一步深化AI應用與大消費生態的協同。」

阿里巴巴集團首席財務官徐宏表示：

「我們的戰略投入持續轉化為業務增長。云智能集團收入增長持續加速，AI相關產品收入連續十一個季度實現三位數增長。中國電商的客戶管理收入，在同口徑下的季度增長8%，即時零售單位經濟效益和筆單價穩步提升。展望未來，我們對業務充滿信心，將持續投入AI+云以強化我們的戰略優勢。」